Итог 12 лет на бирже или как я перешел к "извращенному" инвестированию.

За 12 лет на фондовом рынке я прошел путь от статистического арбитража до стоимостного «извращенного» инвестирования. Сегодня я полностью отказался от фьючерсов и опционов, сделав выбор в пользу консервативных акций и облигаций. Почему? Всё просто: я стал старше, и мое отношение к риску изменилось. Я больше не готов тратить на терминал всё свое свободное время. С акциями и облигациями жить намного проще и спокойнее. За долгие годы проб и ошибок я выработал свой главный принцип — поиск недооцененных активов. Как и многие, я зачитывался Уорреном Баффетом и пытался разгадать, что именно он имел в виду под «запасом прочности» в техническом плане. Осознание пришло только с опытом. Для меня запас прочности актива — это соотношение фундаментального финансового здоровья эмитента (анализ ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности, FCF) к его мультипликатору P/E по отрасли. Иными словами, я ищу компании, чье финансовое положение объективно крепче, чем у конкурентов, но сами акции при этом стоят дешевле рынка. Правда, есть одна проблема: находить такие активы — адский труд. Для этого приходится поднимать отчеты МСФО и РСБУ всех эмитентов как минимум за последние 5 лет. Затем — раскладывать данные на финансовые коэффициенты и агрегировать их в единую скоринговую оценку по каждой компании. Со стороны это кажется своего рода извращением, но именно такой подход позволяет мне спать спокойно. Теперь я точно знаю, почему те или иные активы лежат в моем портфеле и чем они лучше остальных. Мое отношение к инвестированию тоже изменилось:Если цена падает — я искренне радуюсь, ведь это отличная возможность докупить классный бизнес еще дешевле. Если цена растет — я начинаю напрягаться. Это значит, что актив приближается к своей справедливой стоимости и впереди меня ждет новая порция работы по перетряхиванию отчетов.