Акции Евротранса стоят 29 рублей, а через год их обещают выкупить по 350

     Евротрансу всё хуже, зато обещанный выкуп по 350 рублей — всё ближе.

     Как говорят учёные, «один раз не Евротранс». Но компания и так уже успела многое:

• 6 апреля 2026 года был техдефолт по облигациям БО-001Р-07 на 86,6 млн рублей. Контора объяснила это технической ошибкой. Акции моментально валятся с примерно 114 до 104 рублей. А аналитики Фридом финанс сообщили, что подтверждают свой таргет в 132 рубля/акцию, но при этом поставили на пересмотр предположив, что хорошо бы начать сокращать или вообще выходить из бумаг.
• 2 июля 2026 года случился ещё один техдефолт по БО-001Р-06.
• 8 июля ещё два техдефолта по БО-001Р-05 и БО-001Р-07 на 41,1 млн и 86,6 млн рублей соответственно. Причиной оказалась нехватка свободных средств из-за неравномерного поступления.
• 20-22 июля серия техдефолтов по нескольким выпускам. 
• конец июля — начало августа ещё техдефолты. 

… дальше продолжать бессмысленно. Вначале техдефолты становятся уже корпоративной традицией Евротранса, а потом все выпуски настиг полноценный дефолт.
     После подтверждения таргета Фридом Финанс прошло ровно 5 месяцев, а цена акций вместо 114 рублей стали стоить 28. Или упали на 75%.


     В 2025 году кредитный рейтинг Евротранса был А-: раз и два. 19 марта РА Эксперт резко снижает кредитный рейтинг Евротранса до С. Через месяц это делает и НРА, но сразу до значения СС. 

     Но вернёмся немного назад. В середине сентября 2024 года АЛОР брокер говорил, что акции евротранса интересны. Это было примерно здесь:


     Тогда же менеджмент недоумевал из-за падения стоимости и говорил, что акции слишком дёшевы, и поэтому три акционера слёзно пообещали выкупить акции в объёме не менее 7 млрд рублей или до 20 млн акций. А собираются это сделать через несколько лет — примерно в августе 2027 года. Собственно, акционеры это и сделали. Причём выкуп должен быть по 350 рублей за акцию.
     Правда, есть нюанс. Выкуп хотели сделать на сумму до 7 млрд рублей, а капитализация всей компании сейчас уже 4,6 млрд рублей:
159 млн акций по 28,8 рублей = 4,58 млрд рублей (на 07.09.26)

     Осенью 2025 года акции уже стоили около 130 рублей. Подобный поворот уже объяснили влиянием высокой ключевой ставки. А пообещали, что при ключевой ставке в 14-15% будет отток капитала с облигаций и приток к акциям:

Из-за высокой ставки и волатильности рынок акций сейчас нестабилен, отличается по доходности от рынка облигаций. Но интерес к акциям начинает проявляться. По нашим прогнозам, при снижении ставки ЦБ до 14–15% начнется повышение интереса к рынку акционерного капитала, отток капитала от облигационного рынка

     Но отток с облигаций Евротранса мы увидели, а притока в их акции — нет. (на сегодня)

     В феврале-марте 2026 года, после блокировок и исков (чуть не написал «иксов»), компания уже не объясняла причину падения, предпочитав отрицать наличие проблем у компании.

     Сентябрь 2026: Обнаружилось хищение ведомственного топлива, в котором, по версии следствия, замешен председатель совета директоров евротранса Игорь Мартышов, три топ-менеджера и три высокопоставленных сотрудника МВД (Сергей Мальков, Алексей Суяров, Анна Левина) — Омерзительная семёрка.

     Так может они всё врут и дела у компании норм?



     С выручкой было отлично, если закрыть глаза на 2026 год. С прибылью было отлично, если не смотреть на 2026 год. Но на самом деле уже по 2025 году компания начала кашлять и снизила прибыль на 13,6% г/г. А первое полугодие поставило уже диагноз последней степени сложности — неоперабельный:



     5.7 млрд рублей убытка только за 6 месяцев 2026 года. Да и можно ещё на долг взглянуть:



     К середине 2026 года долговые ценные бумаги, кредиты и займы достигли 57,6 млрд рублей. Особенно бодро росли кредиты и займы: за полгода — с 6,2 до 21,8 млрд рублей, более чем втрое.
     Это уже не похоже на признаки заболевания. Это уже вскрытие гнойника.
     Запасы выросли на 71%:


… а выручка всего на 42,7%


… и тут ещё выручка в первом полугодии 2026 года рушится на 28,5%:


     Получается, пока менеджмент показывал инвесторам красивый плод, тот уже начинал гнить изнутри. Сверху блеск, а внутри — треск.

     И тут мы возвращаемся к оферте — август 2027 год. Мажоритарии, их родственники и те, кто обладает пакетом свыше 5% предъявить к выкупу акции не смогут. Ну так если главные акционеры так верят в компанию, может прямо сейчас пусть и выкупают?