Страсти по Полюсу — курс акций на юг

Бумаги золотодобытчика утратили былую корреляцию с курсом золота и торгуются ниже психологических 1000 руб. Что случилось фундаментально и какие технические перспективы?

Резкая смена сентимента

Еще в конце января 2026 г. акции Полюса были в абсолютных фаворитах у биржевиков — раллировали против широкого рынка и регулярно обновляли исторические максимумы. Пик цены был у 2777 руб. А теперь курс под сильным давлением, ниже круглых 1000 руб., и от топа уже -65%.

Резкая смена сентимента произошла в начале июля — многолетний устойчивый тренд вверх был молниеносно пробит вниз на фоне анонса моратория на выплаты дивидендов аж до 2030 г. За сутки капитализация сложилась на треть, а на паническом дне в моменте курс прокалывал 900 руб. Позже был высокий отскок, но котировка опять ниже психологических 1000 руб. Текущая цена отражает фундаментальные риски, потерю важного фактора инвестиционной привлекательности — дивидендов, и характеризует слабую техническую картину инструмента.

Корреляция курса акций золотодобытчика с курсом золота исторически была высокой, но на фоне корпоративных событий произошел разрыв ранее устойчивых статистических связей. Типично защитная функция этих бумаг в обстановке общерыночной волатильности ослабла, и теперь они не менее, а периодами даже более волатильные, чем самые рисковые активы. Связи восстановятся, вопрос — когда.

Вышедшая отчетность за I полугодие 2026 г. еще больше насторожила биржевиков — финансовые показатели упали, скрыта большая часть результатов деятельности корпорации. На фоне роста неопределенности и ухудшения корпоративных практик целевые бумаг снижены до 1000 руб., что соответствует цене на рынке. При текущих вводных апсайда нет, взгляд стал «Негативным».

Техническая картина

Трехзначный курс и неспособность оперативного отскока напрягают. Среднесрочной поддержкой выступает летний минимум на 900 руб., и есть риск повторного скатывания курса на дно 2026 г. Многолетний аптренд уже утратил силу, а глобальный восходящий тренд, тянущийся по историческим минимумам 2014 и 2022 гг., постепенно поднимается на 750 руб. — последняя опорная на крайний случай исхода событий.

Конечно, ситуация может измениться как фундаментально, так и технически, и курс акций Полюса сменит направление с южного на северное, но пока — так.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.

БКС Мир инвестиций