Инфляция вернулась, RGBI снова просел: что теперь давит на ОФЗ и облигации

Фон рынка | 27 августа 2026: Вчерашний отскок в госдолге быстро остыл. RGBI закрыл среду на 113,54 п. (-0,35%).

Главный сигнал пришел вечером: после трех недель дефляции цены снова прибавили 0,01%. При этом инфляционные ожидания населения снизились, а предприятий — выросли. Для ОФЗ набор сигналов получился смешанным.


Первичка тем временем не тормозит: сегодня размещается более 50 млрд руб. только по четырем крупным выпускам, а завтра рынок получит еще более тяжелую пачку.

На фоне этого праздника кредитные истории продолжают портить статистику — СОБИ-Лизинг и Нафтатранс Плюс собрали новые дефолты, а «Оил Ресурс» («Кириллица») в очередной раз пообещал план урегулирования к 2 сентября.


📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,54 п. (-0,35% на закрытии 26 августа).
— Длинные ОФЗ: вторничный отскок не получил продолжения, рынок остается чувствительным к инфляции и ожиданиям по ставке.

Аукционы ОФЗ по-прежнему не проводятся. Банк России вдобавок предложил ужесточить требования к ПВО и пересмотреть механизм ОСВО — реакция на волну дефолтов последних недель.

👁 Макросигналы
— 26.08, 16:15 МСК
Инфляционные ожидания населения снизились до 13,7% с 14,7% в июле. Но ценовые ожидания предприятий выросли — сигнал для ЦБ пока не однозначный.

— 26.08, 19:00 МСК
Инфляция за 18-24 августа составила +0,01% после трех недель снижения цен. С начала августа -0,07%, с начала года +4,68%. Оценка годовой инфляции Минэкономразвития — 6,23%.

📦 Регистрации и новые выпуски
II Уровень листинга
— Газпром капитал-БО-003Р-31 — выпуск зарегистрирован и включен в листинг.

— Мосбиржа зарегистрировала программы ЛОЭСК серии 001Р и Арлифт Интернешнл серии 002Р, последняя — на 30 млрд руб.

💰 Новые ставки купонов
— ГК Автодор-БО-005Р-17: 1-9-й купоны — 14,40%.
— Солид-Лизинг-БО-02: 11-й купон — 18,00%.
— ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-К739: 1-й купон 13,76%.

⚠️Из заметного вчера
— СФО ВТБ РКС Олимп разместило классы А1 и А3 на 5 и 48,6 млрд руб.

— Россети разместили 001Р-20R на 21,5 млрд руб. и в тот же день получили рейтинг ruAAA от Эксперт РА.

-Совкомбанк выкупил по оферте БО-П01 на 9,9 млрд руб

— ФСК Активы разместили 001Р-01 на 500 млн руб.


⚙ Размещения и книги
— 27.08:
ГК Автодор-БО-005Р-17 — 1 млрд руб.
СИБУР Холдинг-001Р-11 — 39,5 млрд руб., КС +120 б.п.
Совкомбанк-003Р-02 — 5 млрд руб.
Банк ГПБ-006Р-05Р — 5 млрд руб.

— 28.08:
ДелоПортс-001Р-05 и 001Р-06 — 5,5 и 3 млрд руб.
Агроэко ГК-БО-001Р-02, 4 млрд руб.
Газпром Капитал-БО-003Р-29 — 60 млрд руб.
ИЭК Холдинг-001Р-06 — 1 млрд руб., доходность 18,98%.
Совкомбанк Лизинг-002Р-01 — 5 млрд руб.

🕔 Погашения
— Магнит-БО-005Р-03 на 84,8 млрд руб.
— ВЭБРФ-ПБО-002Р-К738 на 15 млрд руб.
— Ростелеком-002P-11R на 10 млрд руб.
— Почта России-001Р-06-боб на 5 млрд руб.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Нафтатранс Плюс-БО-05: дефолт по 35-му купону. Владельцы получили право требовать досрочного погашения.

— СОБИ-ЛИЗИНГ-001Р-06: дефолт по 14-му купону и части номинала.

— Центр-Резерв-БО-02: технический дефолт по погашению, при этом 48-й купон выплачен полностью.

— Оил Ресурс-001Р-03 и Вератек-БО-02: технические дефолты по 10-м купонам.

— Суд рассмотрит включение требований владельцев облигаций Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» в реестр кредиторов 26 октября.

— Рейтинговые действия:
Эксперт РА повысил Банк ДОМРФ с ruAA+ до ruAAA, прогноз стабильный.
Россети-001Р-20R получили ruAAA.

🔊Мысль дня
Когда инфляция почти стоит, а дефолты продолжают идти, вопрос «сколько процентов» снова уступает вопросу «кто именно обещал их заплатить».