443 миллиарда за месяц: кому на Руси жить хорошо?

     

Пожалуй, банкинг- одна из немногих сфер в нашей стране сейчас, которая чувствует себя неплохо. На фоне остальных, конечно. Свежий отчет ЦБ «О развитии банковского сектора» — тому подтверждение.

Если вам некогда было самому читать отчет- ловите краткий дайджест. Ну и благодарите, ессно (лайки/подписки приветствуется)

• Кредитование бизнеса. Оно внезапно бодро ускорилось: +1,5% за июль после совсем скромных +0,4% в июне. Годовой рост уже 13,8%, при том что сам ЦБ на этот год прогнозировал 7–11%. Для банков — хорошо. Для тех, кто ждет быстрого снижения ставки — не очень. Если кредитование и при текущей ставке растет, то зачем ЦБ торопиться со смягчением ДКП?

• Ипотека, наоборот, после июньского рывка притормозила. Выдачи упали с 483 до 363 млрд рублей. Но есть здесь интересный нюанс: рыночной ипотеки — той самой, которая без всяких льгот и сейчас выдается примерно под 18% — банки выдали на 175 млрд рублей. Это аксимум за последние 12 месяцев. Похоже, люди просто начинают привыкать к ипотеке под 18%. Вот уж действительно — человек ко всему привыкает…

• Потребкредитование тоже продолжает расти. Необеспеченные кредиты +1,1% за месяц, автокредиты +0,9%. Но тут уже есть ложка дегтя: доля проблемных необеспеченных потребительских ссуд остается очень высокой — 13,1%. То есть новые кредиты население берет бодро, а старые обслуживать получается не у всех. Ничего тревожного, расходимся...

• А вот деньги на вкладах перестали расти. Средства населения за месяц прибавили всего 0,3%, компаний — 0,6%. И это тоже вполне логично: ставки по депозитам снижаются гораздо быстрее ключевой. Я еще после прошлого заседания ЦБ обращала на это внимание — для банков такая история прекрасна, для вкладчиков уже не особо. Поэтому часть денег начинает искать более интересное применение. Ну или просто тратится — жить-то тоже когда-нибудь надо.

• Прибыль банков. За июль сектор заработал 443 млрд рублей, это сразу +18% к июню. ROE вырос до очень красивых 23,6%. Казалось бы — вот оно, банковское экономическое чудо. Но если копнуть чуть глубже, выясняется, что основной вклад в рост прибыли внесло снижение резервов: со 282 до 168 млрд рублей. То есть банки не вдруг стали за месяц на 18% эффективнее работать — просто меньше денег пришлось откладывать на возможные проблемы.
Но даже с этой оговоркой банковский сектор чувствует себя весьма неплохо.

Теперь про конкретные эмитенты.

$SBERP — тут все стабильно. Качественный бизнес, высокая прибыльность, дивиденды. Лидер индекса.
$T — не просто так остаются в числе моих юбимчиков. Я уже неоднократно писала, почему считаю компанию одной из самых интересных историй на российском рынке: рост бизнеса, дивиденды, байбэк, плюс история с покупкой Точка Банка. Каких еще аргументов вам надо, а?
$VTBR — здесь оптимизма у меня традиционно поменьше. Результаты слабее лидеров сектора, плюс появилась отдельная история с акциями $OZON в залоге. Насколько она действительно критична — пока непонятно, поэтому наблюдаем со стороны. Я вообще с ВТБ предпочитаю соблюдать безопасную дистанцию — многолетний опыт инвесторов компании как бы намекает.
$SVCB — за полугодие отчитался сильно. История интересная, но лично я пока просто наблюдаю.
$MBNK — ждем отчетность сегодня. Раньше результаты, мягко говоря, не сильно вдохновляли, посмотрим, удалось ли ситуацию исправить.

❓Что в сухом остатке?

Банковский сектор по-прежнему выглядит одним из самых интересных на нашем рынке.
Кредитование растет даже при высокой ставке. Маржинальность отличная. ROE выше 20%. Прибыль огромная. Системных проблем пока не видно. Правда, есть один неприятный побочный эффект: если экономика продолжает переваривать высокую ставку настолько бодро, у ЦБ появляется еще один аргумент никуда со снижением не торопиться.

А вот это для всего остального фондового рынка уже новость так себе.

Берегите себя и свои деньги!