📉 Зачем акции, когда облигации платят больше? Разбор сломанной премии за риск

Исторически фондовый рынок работал по простому правилу: акции обязаны приносить больше облигаций. Зачем инвестору брать на себя жесткие риски бизнеса, если можно спокойно сидеть в консервативных долгах? Эта разница в доходности называется премией за риск.
Но прямо сейчас на российском рынке эта логика сломалась. Долговой рынок устроил настоящую революцию, предлагая доходности, которые среднему дивидендному портфелю акций даже не снились.
Разбираемся в жесткой математике цифр и смотрим, почему акции прямо сейчас проигрывают банальным облигациям и вообще всему.


💔 Дивиденды против Купонов: честное сравнение

Давайте честно взглянем на лидеров рынка акций. Какую дивидендную доходность они обещают инвесторам? Топовые «голубые фишки» (Сбер, Лукойл, Роснефть $SBER $LKOH $ROSN ) в лучшем случае прогнозируют дивдоходность в районе 13–16% годовых. И это «грязными», до вычета налогов.
При этом вы, как акционер, берете на себя гору рисков:

— Компания может снизить или вообще отменить дивиденды (привет, Газпром $GAZP, Полюс $PLZL и НЛМК $NLMK в прошлые периоды).
— После отсечки цена акций падает (дивгэп), и вы можете месяцами сидеть в просадке.
— Сами акции волатильны — геополитика или плохой отчет могут укатать стоимость вашего портфеля на 20-30% за неделю.

А теперь смотрим на рынок облигаций. Надежные корпоративные эмитенты первого-второго эшелона и ОФЗ сегодня предлагают доходность выше до 16-18% к погашению! Более того, флоатеры (облигации с плавающим купоном) защищают вас от инфляции и стабилизируют номинал от волатильности. $SU26254RMFS1 $SU26248RMFS3

📊 Парадокс рынка на пальцах:

Акции
Риск просадки тела портфеля + гипотетические 10-15% дивидендов, которые могут отменить.

Облигации
Обязательство (а не по обстоятельствам!) выплатить вам положенный купон, зафиксированное юридически. Котировка примагничивается к стоимости номинала, особенно во флоатерах.

Премия за риск стала отрицательной. Рынок платит вам МЕНЬШЕ за то, что вы рискуете БОЛЬШЕ, покупая акции. Рациональному инвестору в таких условиях акции просто не нужны.

📉 Скрытая ловушка «надежды на рост»

Защитники акций возразят: «Но ведь акции растут в цене, а облигации — нет!».
В теории — да. На практике — индекс Мосбиржи может годами топтаться на месте или падать под давлением высокой ключевой ставки. Когда деньги в экономике дорогие, бизнесу тяжело развиваться и обслуживать свои долги. Зачем надеяться на чудо и рост котировок акций, если облигации гарантированно генерируют мощный денежный поток здесь и сейчас?
Когда долговой рынок дает доходность на уровне венчурных инвестиций, глупо игнорировать эту аномалию.

💡 Резюме
Пока толпа в Пульсе пытается угадать, куда пойдет очередной график акций, крупные институциональные инвесторы тихо паркуют миллиарды в облигациях, фиксируя двузначную доходность на годы вперед. Они забирают гарантированную прибыль, оставляя риски любителям лотерей.

В рамках марафона по облигациям мы не гадаем на кофейной гуще. Мы берем математически доказанную доходность долгового рынка и заставляем её работать на ваш капитал. Подписывайтесь, чтобы инвестировать с холодной головой!

🔥 Если вы устали от вечных просадок в акциях и хотите переложить капитал в надежный инструмент с доходностью, опережающей дивиденды, но не знаете, какие именно выпуски выбрать — подключайтесь к моей стратегии автоследования &Динамичные_облигации или &Динамичные_облигации_Extra
Портфель формируется из лучших долговых бумаг рынка с регулярным пересмотром под текущую рыночнуюситуацию.

Понравились мысли из поста? Поставь лайк и подпишись!

Также жду всех в своем закрытом канале @DOROGA_K_KAPITALU Там я еженедельно публикую отборные готовые топы по облигациям, раскрываю состав своих стратегий без подключения, оцениваю состояние рынка по классам, а также периодически публикую состав своего портфеля по всем брокерам (скоро публикация).