Дефляция третью неделю, RGBI ниже 114: ОФЗ пока не верят в быстрое снижение ставки

Фон рынка | 20 августа 2026: ОФЗ второй день пытаются восстановиться после сильной распродажи. В среду RGBI прибавил 0,19%, но до прежних уровней еще далеко.

Главная новость вчерашнего вечера позитивная для долгового рынка: дефляция в России сохраняется третью неделю подряд. Но темп снижения цен уменьшился.

С 11 по 17 августа цены снизились на 0,02% против 0,06% неделей ранее. То есть направление хорошее, но рынок пока не получает повода резко пересматривать траекторию ставки.

При этом годовая инфляция парадоксально ускорилась до 6,08% — сказывается эффект базы прошлого года. С начала августа цены снизились на 0,08%, с начала года выросли на 4,67%.

На первичке все наоборот — темп только растет. И уже завтра инвесторов ждет целая очередь новых размещений.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,92 п. (+0,19% на закрытии 19 августа).
— Длинные ОФЗ: второй день стабилизации после сильного падения, но спрос остается осторожным.

Две зеленые сессии после обвала — пока именно отскок, а не подтвержденный разворот.

👁 Макросигналы
— В течение дня
Росстат публикует индекс цен производителей за июль. Показатель даст дополнительный сигнал о ценовом давлении в экономике и будущей инфляции.

📦 Регистрации и новые выпуски
II Уровень листинга
— РусГидро-БО-002Р-14.
— Россети-001Р-20R.
— ВИС ФИНАНС-БО-П16.

III Уровень листинга
— МСБ-Лизинг-003Р-08.

💰 Новые ставки купонов
— ГТЛК-001Р-06: 37-й купон 15,50%.
— Анкамикс-001П-01: 22-й купон 25,00%.
— Сибнефтехимтрейд-БО-02: 57-й купон 20,50%.
— ЛК Европлан-001Р-08: 21-й купон 18,06%.

⚠️Из заметного вчера
— ТрансКонтейнер разместил П02-04 и П02-05 суммарно на 10 млрд руб.

— РусГидро финальный спред БО-002Р-14 КС +135 б.п., объем увеличен до 60 млрд руб.

— Алиум-001Р-02: купон 18,00%, доходность 19,56%, итоговый объем 1,7 млрд руб.

— ГТЛК-002Р-14: финальный спред КС +350 б.п., объем 7 млрд руб.

— Газпром Нефть, Северсталь и Группа Астон выкупили по оферте свои выпуски.

⚙ Размещения и книги
— 17-25.08:
книга СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-4, класс «А», на 20 млрд руб.

— 20.08:
ПИК досрочно погасит БО-П04 на 7 млрд руб.

— 21.08:
Первая Грузовая Компания откроет книги 003Р-06 и 003Р-07 общим объемом до 10 млрд руб.
ФАБРИКА ПО-001Р-01 — 3,5 млрд руб., 001Р-02 — 1,2 млрд руб.
ВУШ-001Р-08 — 1 млрд руб., доходность 24,36%.
Алиум-001Р-02 — 1,7 млрд руб., доходность 19,56%.

— 24.08:
РусГидро-БО-002Р-14 — 60 млрд руб.

— 26.08:
Первая Грузовая Компания-003Р-06 и 003Р-07.

— 27.08:
книга СИБУР Холдинг-001Р-11 — от 20 млрд руб.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Антерра впервые допустила технический дефолт сразу по двум выпускам (БО-02 и БО-03) — после блокировки счетов на прошлой неделе.

— Михайловский молочный завод допустил дефолт по 001Р-02 и кросс-дефолт по 001Р-03.

— Вератек допустил дефолт по 7-му купону БО-01.

— Владельцы Чистой планеты-БО-01 не одобрили предложенную реструктуризацию.

— СОБИ-ЛИЗИНГ допустил технический дефолт по 001Р-05.

— Из рейтингов: Эксперт РА повысило рейтинг ВБРР с ruAA до ruAA+, прогноз «стабильный»; НКР присвоило ТрансКонтейнер-П02-04 рейтинг AA-.ru.

🔊Мысль дня
Занятный контраст: RGBI второй день подряд растет, а недельная инфляция замедляется — рынок наверху как будто выдыхает. Но в третьем эшелоне выдоха не случилось.

Получается два параллельных рынка — один стабилизируется, второй обваливается, и живут они пока по разным законам.