Нефть по $90 — не главная проблема: дизель запускает новый виток инфляции

#нефть #инфляция #Кризис

Ситуация на Ближнем Востоке пока скорее ухудшается, чем улучшается, хотя какой-то траффик через проливы проскакивает, но спорадически. Это означает, что как минимум дефицит 6-7 mb/d сохраняется.

Трамп громко выдал, что больше не будет вести переговоры [которых никто особо и не вел], что Ормуз открыт и картинку, что это территория США… а Иран снова умоляет о переговорах — цирк продолжился.

Иран давно уже говорит, что нет никаких переговоров. Несколько танкеров в Ормузе и Баб-Эль-Мандебе, НПЗ в Саудовской Аравии подверглись новым атакам.

… ОАЭ приостановили торговлю и все финансовые операции с Ираном

Нефть Brent спот по $90+ за баррель уже достаточно долго и на заявления особо реагировать не реагирует. Налоговая «Urals» около $65-66 в среднем в августе и будет выше базовой цены бюджетного правила по итогам августа.

‼️Но нефть — это не так важно, спред фьючерсов дизель/WTI улетелвыше $100 за баррель. По корзине нефтепродуктов сrack spread около $70 за баррель. В США дизель снова подбирается к $5.5 за галлон.

Конечные цены на нефтепродукты растут не столько за счет роста цен, сколько за счет проблем с переработкой в мире в целом и ситуация здесь скорее ухудшается. А это означает, что и с инфляцией она скорее ухудшится, чем улучшится.

Длинные долги покупать особо никто не хочет — доходности дружно переписали максимумы от 3.7-3.8% в Германии и 4% в Японии до 5.2-5.3% в США, 5.8% в Британии. Бюджет [разве что Германии, но там свои проблемы] этих стран такие ставки в среднем по долгу, конечно не потянет, поэтому долг как таковой будет укорачиваться (короче=дешевле). Любопытно, конечно, как дружно начали двигать нарратив, что это заимствования ИИ-компаний госдолг подвинули.

Реально ситуация скорее такова, что те объемы выпуска госдолга, которые обусловлены текущими дефицитами [без покупок со стороны ФРС/БЯ/ЕЦБ] в принципе требуют больше премии за риски, срочность и ликвидность. И эта история никуда не денется… Инфляционные шоки это только проявляют более явно.

@truecon

---

Источник: https://t.me/truecon/5776