Рынок успокоился. Что делать инвестору дальше?

Приветствую, уважаемые инвесторы!

Последние недели получились очень эмоциональными. Еще совсем недавно на рынке была настоящая паника: многие качественные компании торговались с форвардной дивидендной доходностью около 20%. Такие уровни, на мой взгляд, встречаются крайне редко.

Сейчас ситуация изменилась. Рынок отскочил, перепроданность исчезла, а многие бумаги уже вернулись к более справедливым оценкам.

Главный вывод из этой коррекции прост: инвестору нужно оценивать не новостной фон, а фундаментальные показатели бизнеса. Именно новости чаще всего заставляют принимать эмоциональные решения, тогда как стоимость компаний определяется их прибылью, денежным потоком и перспективами.

После разворота некоторые акции выросли на 50%, а отдельные — почти в два раза от своих минимумов.

При этом интересно, что крупнейшие компании — Сбербанк, ДОМ.РФ, Яндекс — падали значительно меньше. Их последующий рост составил около 20–25%. А вот многие небольшие компании с низким free-float оказались сначала чрезмерно распроданы, а затем показали гораздо более сильный отскок.

Для меня это еще одно напоминание: во время следующей серьезной коррекции стоит искать возможности не только среди очевидных лидеров рынка, но и среди небольших качественных компаний, где из-за низкой ликвидности часто возникают самые интересные цены.

Сейчас, на мой взгляд, рынок находится в состоянии относительного равновесия.

Дальнейшее движение будут определять новости, которые заранее предсказать невозможно. Это могут быть дипломатические события, новая макростатистика или корпоративные новости. Поэтому строить стратегию исключительно на прогнозировании новостей я не вижу смысла.

Часть позиций я успел купить во время падения.

При этом у меня по-прежнему остается резервный кэш. Если рынок снова покажет сильную коррекцию, именно эти деньги пойдут на докупку. Если нет — ничего страшного, возможность всегда должна быть под рукой.

Полученные дивиденды сейчас я спокойно трачу на себя, а резерв держу именно для появления новых возможностей.

Фьючерс на доллар уже приблизился к отметке 83 рубля.

Ранее я частично сократил валютные облигации, чтобы увеличить долю дешевых российских акций. Пока это решение полностью себя оправдало: рост Сбербанка, ДОМ.РФ и ряда других компаний оказался значительно сильнее валютной переоценки.

Тем не менее полностью отказываться от валютного хеджа я бы не стал.

Если у вас нет зарубежных активов, валютные облигации остаются одним из самых простых способов защитить часть капитала от возможной девальвации.

Важно понимать: валютный хедж нужен не потому, что кто-то знает будущий курс доллара. Он нужен именно потому, что никто его не знает.

Сегодня ситуация выглядит спокойной, а через несколько месяцев все может измениться.

Российские компании продолжают публиковать результаты, и пока общая картина выглядит лучше, чем многие ожидали.

Катастрофического ухудшения бизнеса я не вижу. Большинство компаний сохраняют устойчивость, продолжают зарабатывать прибыль и подтверждают свои прогнозы.

Похожая ситуация складывается и на мировых рынках. Несмотря на отдельные локальные проблемы, сезон отчетности в целом проходит достаточно успешно.

В ближайшее время российский сезон отчетности подойдет к завершению, а следующим важным этапом станут результаты за девять месяцев.

Моя стратегия остается неизменной.

✔ Не гонюсь за рынком после сильного роста.

✔ Держу резервный кэш на случай новой коррекции.

✔ Сохраняю часть капитала в валютных инструментах.

✔ Покупаю только те компании, где вижу сильный фундаментал и привлекательную оценку.

Рынок регулярно дает инвесторам хорошие возможности. Главное — не пытаться угадывать каждую новость, а быть готовым воспользоваться ими, когда они появляются.


Если вам был полезен этот пост, подписывайтесь на мой Telegram-канал t.me/rynokbezvody

Там я публикую обзоры компаний, инвестиционные идеи и оперативно разбираю самые важные события российского фондового рынка.