Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (АПРИ подтвержден на уровне BBB-.ru от НКР / АО РОЛЬФ понижен до А-(RU) / Элит Строй присвоен на уровне BBB.ru)
🟢ПАО АПРИ
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB-.ru
ПАО АПРИ – основная компания группы АПРИ, выполняющая функции девелопера при реализации проектов. Группа с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, где является одним из лидеров отрасли по объёму возводимого жилья; за время работы в эксплуатацию введено более 950 тыс. кв. м недвижимости.
Оценку бизнес-профиля поддерживают высокие позиции в секторе девелопмента жилой недвижимости в Челябинской области, умеренная диверсификация покупателей и низкая концентрация ключевых активов; ограничивают её волатильность ключевых рынков присутствия, существенная конкуренция и невысокая доля основных средств в активах. На оценку финансового профиля позитивно влияют умеренные показатели ликвидности и высокая рентабельность, при этом НКР отмечает повышенную долговую нагрузку, невысокое качество обслуживания долга и высокую долю заёмных средств в структуре фондирования. По итогам 2025 года отношение совокупного долга к OIBDA с корректировками НКР составило 5,3 (в 2026 году ожидается рост до 7,2), отношение OIBDA к процентным расходам – 1,9 против 2,9 годом ранее, рентабельность по OIBDA выросла с 26 до 31%.
ООО ЛКХ предоставляет полный спектр услуг ландшафтного дизайна и озеленения городских и частных объектов преимущественно для девелоперов премиальной жилой недвижимости в Москве и Московской области.
Снижение рейтинга обусловлено техническим дефолтом, допущенным по купонному платежу на сумму 1,27 млн руб. по выпуску облигаций серии ЛКХ-02 (ISIN RU000A10AT01); по данным компании, дефолт вызван недостаточностью денежных средств в результате задержки поступления оплаты от покупателей.
🔴АО РОЛЬФ
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня А-(RU), прогноз стабильный
АО РОЛЬФ – ведущий российский розничный игрок по продаже автомобилей и крупнейший автодилер страны, занимающий первое место в сегментах сервисного обслуживания, продажи новых машин и реализации финансовых продуктов.
Понижение обусловлено изменением оценки операционного и финансового профилей в связи с применением обновлённой методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям. Операционный профиль оценивается как умеренный и учитывает сильную рыночную позицию, высокую диверсификацию бизнес-сегментов, широкую линейку продаваемых марок автомобилей и узнаваемый бренд; общая оценка корпоративного управления оказывает нейтральное влияние на рейтинг. Финансовый профиль включает средние оценки за ликвидность и рентабельность по свободному денежному потоку (FCF), при этом уровень рейтинга сдерживают количественные оценки за долговую нагрузку и покрытие процентов. Средневзвешенные за 2023–2028 годы отношение общего долга без учёта аренды к FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды и отношение FFO к чистым процентным платежам составляют 3,9х и 1,7х соответственно. АКРА применяет повышающую корректировку к оценке собственной кредитоспособности (ОСК: bbb+) с учётом вероятности поддержки со стороны бенефициара, в результате чего кредитный рейтинг установлен на одну ступень выше ОСК.
⚪️АО СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB-(RU), изменив прогноз на развивающийся
АО СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ – многопрофильный холдинг, основным активом которого является лизинговая компания ООО ПР-Лизинг (кредитный рейтинг АКРА – BBB+(RU), прогноз развивающийся). Помимо ПР-Лизинга и его дочерней компании ООО ПР-Лизинг.ру, в состав холдинга входят факторинговая компания ООО ПР-Факторинг и ряд нефинансовых компаний.
Доля лизингового бизнеса в активах по итогам 2025 года превышает 80%, кредитный рейтинг определяется на базе консолидированной отчётности холдинга. Собственные средства холдинга на 31.12.2025 составляли 928 млн руб., лизинговый портфель – 17,8 млрд руб. при темпах роста 25% за год; в 2025 году холдинг присоединил активы ООО ЮниКредит Лизинг.
Кредитный рейтинг обусловлен удовлетворительными оценками бизнес-профиля, риск-профиля и ликвидности, слабой оценкой достаточности капитала, а также сильной оценкой фондирования. Изменение прогноза на развивающийся связано с рисками ухудшения оценки риск-профиля при дальнейшем росте объёма изъятого лизингового имущества на балансе, а также генерирования дополнительных убытков в случае роста резервов. Показатель достаточности капитала по итогам 2025 года составил 6,9%, концентрация лизингового портфеля оценивается как высокая: доля десяти крупнейших групп клиентов на 31.12.2025 составляла 63%.
🟢ООО Элит Строй
НКР присвоило кредитный рейтинг на уровне BBB.ru
ООО Элит Строй – материнская компания группы Страна Девелопмент, специализирующейся на строительстве жилья в Тюмени, Москве, Екатеринбурге, Новосибирске и Санкт-Петербурге. Группа реализует проекты совокупной площадью около 1,4 млн кв. м, обладает земельным банком 493 га и входит в топ-10 российских девелоперов по объёму текущего строительства.
Оценку бизнес-профиля поддерживают сильные рыночные позиции группы, умеренно высокая диверсификация портфеля проектов и значительный земельный банк; сдерживают её волатильность выручки, невысокая доля основных средств в активах и высокая зависимость от поставщиков (на долю крупнейшего подрядчика приходилось 67% закупок группы в 2025 году).
Финансовый профиль характеризуется высокой рентабельностью и высоким уровнем ликвидности при повышенной долговой нагрузке и слабых показателях обслуживания долга.
Скорректированный совокупный долг за 2025 год увеличился до 158 млрд руб., долговая нагрузка (скорректированный совокупный долг/OIBDA) снизилась с 6,4 до 5,5 (в 2026 году ожидается 4,9), коэффициент обслуживания долга (OIBDA/процентные расходы) уменьшился с 1,4 до 1,3. Выручка за 2025 год выросла в 1,7 раза, до 95 млрд руб., рентабельность по OIBDA составила 31% против около 36% годом ранее. Акционерные риски оцениваются как низкие при умеренных оценках корпоративного управления.
🟢ООО ЭНЕРГОНИКА
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB.ru
ООО ЭНЕРГОНИКА – энергосервисная компания, внедряющая энергосберегающие технологии преимущественно в рамках контрактов по модернизации уличного освещения и помещений на муниципальных объектах. Создана в 2013 году, работает с государственными и муниципальными заказчиками; собственного производства не имеет, оборудование закупается у нескольких российских производителей по патентам компании.
Положительно на оценку бизнес-профиля влияют обеспеченность ключевыми активами и низкая концентрация факторов производства; финансовый профиль характеризуется умеренно высокими показателями обслуживания долга, ликвидности и рентабельности, при этом его ограничивают повышенная долговая нагрузка и низкая доля собственного капитала в структуре источников финансирования активов. По состоянию на конец 2025 года отношение совокупного долга к OIBDA составило 3,1 против 4,1 годом ранее, отношение чистого долга к OIBDA – 2,6 против 3,0; основной прирост задолженности связан с размещением в 2025 году облигационных выпусков общим объёмом 600 млн руб. Операционная рентабельность очень высокая: отношение OIBDA к выручке достигло 89% против 78% годом ранее, тогда как невысокая доля собственного капитала (20% на конец 2025 года) продолжает ограничивать оценку финансового профиля.
Телеграм: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт
