EUR/USD держится за 1,15: ЕЦБ помогает евро, сильные данные США - доллару

Во вторник евро торгуется осторожно. Пара EUR/USD держится около 1,1500 — минимума понедельника. Покупатели пока защищают этот уровень, но идти выше не спешат.

Поддержку евро дают ожидания по ставкам ЕЦБ. Рынок оценивает вероятность сентябрьского повышения примерно в 90%. Первое повышение полностью учтено к октябрю, второе — к следующему апрелю. Всего инвесторы ждут от ЕЦБ чуть больше двух дополнительных шагов.

Для евро это остаётся попутным ветром. Однако сильная статистика из США не позволяет ему расправить паруса.

Свежие данные из еврозоны укрепили позиции сторонников жёсткого монетарного курса. Инфляция ускорилась в июле с 2,8% до 2,9%. Базовый показатель неожиданно вырос с 2,4% до 2,5%. Давление идёт сразу с нескольких сторон: энергия подорожала на 10%, а инфляция в услугах поднялась до 3,3%.

Экономика при этом не сбавляет ход. ВВП еврозоны вырос во втором квартале на 0,4%. Это вдвое выше прогноза и лучший результат более чем за год.

Для ЕЦБ сочетание почти идеальное. Экономика выдерживает высокие ставки, а инфляция всё ещё не сдаётся. Значит, регулятор может продолжить ужесточение, не опасаясь немедленно столкнуть регион в рецессию.

Геополитика немного ослабила давление на европейскую валюту. Дональд Трамп отменил запланированные удары по Ирану и снова предложил переговоры. Он назвал их «последним шансом» избежать новой эскалации.

Тегеран ответил холодно. Иран не подтвердил прямые переговоры с США и отверг предложенные условия. Советник верховного лидера Резаи также заявил, что страна не допустит появления второго судоходного коридора в Ормузском проливе.

Дверь к дипломатии приоткрылась, но мост между сторонами пока слишком хрупок. Риск новых атак сохраняется, а вместе с ним остаётся и спрос на защитные активы, включая доллар:


 
Американская статистика тем временем преподнесла доллару сильный аргумент. Индекс производственной активности ISM вырос в июле с 53,3 до 55,6 пункта. Рынок ожидал только 54 пункта.

Детали отчёта выглядят ещё убедительнее. Индекс производства взлетел с 52,2 до 58,5 — максимума с ноября 2021 года. Новые заказы продолжили расти. Занятость впервые за 33 месяца вернулась в зону расширения.

Ценовой индекс немного снизился — с 73 до 71,1 пункта. Однако он всё ещё указывает на быстрое подорожание сырья. При этом запасы у клиентов остаются низкими, а портфель невыполненных заказов растёт. Американским фабрикам, вероятно, придётся дальше наращивать выпуск.

Следующей проверкой для доллара станет июньский отчёт JOLTS. Рынок ждёт снижения числа открытых вакансий с 7,59 до 7,45 млн. Речь идёт именно о вакансиях, а не о количестве созданных рабочих мест.

Главным событием недели станет пятничный отчёт по занятости. Инвесторы будут следить за ростом рабочих мест, безработицей и зарплатами.

После отказа ФРС от чётких предварительных сигналов (forward guidance) каждый новый отчёт получил больше веса. Теперь статистика сама прокладывает маршрут политики по процентным ставкам. Сильный рынок труда поддержит доллар и повысит риск снижения EUR/USD ниже 1,1500.

Британский фунт во вторник почти не меняется против евро и доллара. Собственных драйверов ему не хватает, поэтому направление задают новости из еврозоны и США:


 
Итоговую оценку британского производственного PMI в понедельник пересмотрели вниз. Активность фабрик продолжает расти, но первоначальная оценка оказалась слишком оптимистичной.

Неоднозначным остаётся и сигнал Банка Англии. На последнем заседании регулятор сохранил ставку на уровне 3,75%. Решение приняли шестью голосами против трёх. Три члена комитета выступили за повышение, что на первый взгляд выглядит жёстко.

Однако большинство пока не видит явных вторичных эффектов инфляции. Ускорение зарплат и широкое повышение цен остаются ограниченными. Поэтому Банк Англии может ещё некоторое время держать ставку без изменений.

Первая реакция фунта на жёсткое голосование могла оказаться чрезмерной. Если рынок начнёт снижать вероятность сентябрьского повышения, стерлинг потеряет опору. В таком случае краткие подъёмы GBP против евро и доллара рискуют быстро выдыхаться.

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK  

$500 на счет за точный прогноз по NFP 

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса «Да!», тогда подпишитесь на мой канали больше никогда не пропускайте новые выпуски.