Завтра отчёт EIA по газу: консенсус +37 Bcf, моя оценка +41.5
Завтра, 30 июля в 17:30 МСК, EIA публикует недельные запасы газа в ПХГ США — за неделю, закончившуюся 24 июля. Ниже — цифры, с которыми я подхожу к отчёту, и логика оценки.
Что ждём
- Моя оценка закачки: +41.5 Bcf
- Консенсус рынка (Investing.com): +37 Bcf
- Факт прошлой недели (17.07): +32 Bcf
*Закачка в ПХГ США по неделям: факт EIA и моя оценка на неделю к 24.07 против консенсуса рынка
И я, и рынок ждём одного: закачка ускорится. Вопрос только в том, насколько.
Оценка собирается из двух поправок к прошлой неделе. Спрос на газ снизился — это плюс 8.7 Bcf к закачке. Подача на СПГ-заводы просела — ещё плюс 0.8 Bcf. Складываем с прошлой неделей: 32 + 8.7 + 0.8 = 41.5. То есть за неделю газа освободилось больше, чем в предыдущую, и он ушёл в хранилища. В ту же сторону смотрит NGI: у них 27 июля вышел материал про откат power burn и рост закачки неделя к неделе.
Модель считает не «настроение», а баланс: спрос на выработку электроэнергии плюс подача на экспорт против добычи. Точность на истории — 263 недели, 2021–2026: средняя ошибка 11.7 Bcf по всему году и 9.3 Bcf по летним неделям. Вне выборки, с середины июля, отработано пока две недели — статистикой это не назовёшь, но обе сверяются с консенсусом по той же таблице Investing:
- отчёт 16.07: модель 42.1, консенсус 45, факт 41
- отчёт 23.07: модель 27.1, консенсус 29, факт 32
Одну неделю ближе оказался я, вторую — консенсус. Ничего сенсационного, и обыгрывать рынок на двух точках я не берусь.
Мне важнее другое. Оценка выводится из измеримой физики: труб, погоды, выработки. Она живёт всю неделю и пересчитывается дважды в сутки по мере поступления данных, а не появляется за час до отчёта. Видно не только «сколько», но и как цифра менялась и что её двигало. В четверг вечером она сверяется с фактом, и ошибка ложится в публичную статистику.
Контекст: почему это важно
Запасы уже высокие. На 17 июля в ПХГ было 3056 Bcf. Это на 183 Bcf (+6.4%) выше пятилетней средней и чуть ниже прошлогоднего уровня (3072 Bcf). Если завтрашняя цифра выйдет около моей оценки, запасы подойдут вплотную к 3100 Bcf. Профицит к пятилетней норме за последние четыре недели уже расширился примерно на 59 Bcf — и именно нарастание профицита, а не сама жара, сейчас главный медвежий фактор в моей модели.
Цена это уже отыгрывает. Сентябрьский Henry Hub 28 июля закрылся на 2.701 (−3.1% за день), это трёхмесячный минимум. Неделю назад было 2.898, месяц назад 3.128, год назад 3.915 (−31% г/г).
Экспорт не выручает. Подача газа на СПГ-заводы США на 29 июля — 17.5 Bcf/d при среднем за 30 дней 17.8 и загрузке 86% от установленной мощности. Freeport LNG с 10 июля работает частично, минус около 1.1 Bcf/d, ориентировочно до конца августа. Пока эта мощность не вернётся, экспортный канал спрос не подхватит.
*Подача газа на СПГ-заводы США, Bcf/d. Провалы с 10 июля — Freeport
На что смотреть завтра. Главное не сама цифра, а её отклонение от ожиданий: по опыту летние недели двигает именно сюрприз в 10+ Bcf, а попадание в консенсус рынок проходит спокойно. Второе: при таком профиците запасов одной жары уже мало, нужна жара выше сезонной нормы. Поэтому даже сильный отчёт легко перебивается прогнозом погоды на следующую неделю, если тот выходит прохладнее ожиданий.
Откуда цифры
Всё выше я беру из своего дашборда NatGasLens — собираю его последние месяцы, чтобы не сводить газовый рынок руками. Он тянет подачу на СПГ-заводы напрямую из трубопроводных номинаций, статусы и ремонты заводов из новостей, погодные модели (CPC, GFS, ECMWF) и запасы EIA из первоисточников, и сводит это в недельную оценку баланса.
Это мониторинг, а не торговые сигналы: инструмент отвечает на вопрос «что сейчас происходит с физикой рынка», а решение остаётся за вами.
Демо открыто без регистрации: natgaslens.com — разделы спроса, запасов и погодных моделей там видны целиком.
Сразу после выхода отчёта опубликую карточку с фактом и величиной ошибки моей оценки: t.me/NatGasLens_ru — проверить модель на живой неделе можно будет там.
В следующих постах разберу отдельно, как считается подача на СПГ-заводы по трубным номинациям и почему публичные цифры feedgas часто расходятся между собой.
