ВТБ покупает Wildberries: золотая сделка или ловушка для акционеров?
ВТБ покупает Wildberries. Самая важная сделка года или главная ошибка для акционеров?
Отчет ВТБ оказался далеко не самым интересным событием.
Да, прибыль снизилась, рентабельность упала, а капитал по-прежнему остается слабым.
Но рынок сейчас смотрит совсем на другое.
Сделка с Wildberries может определить стоимость акций ВТБ на годы вперед.
Именно поэтому возникает главный вопрос:
❓ВТБ покупает перспективный актив по выгодной цене или акционеров ждет серьезное размытие капитала?
Пока мы не знаем самого важного:
• по какой оценке оценили Wildberries;
• какую долю получит ВТБ;
• насколько сильно размоется доля действующих акционеров.
При этом акции банка выглядят невероятно дешевыми.
P/E около 1,7. P/B — всего 0,26.
Но иногда рынок не ошибается, а просто заранее закладывает будущие риски.
Я подробно разобрал:
👉 что показал новый отчет ВТБ;
👉 почему прибыль упала почти на треть;
👉 насколько опасна сделка с Wildberries для миноритариев;
👉 и при каких условиях акции ВТБ действительно могут оказаться одной из лучших идей на российском рынке.
📌 Полный разбор уже вышел в моем Telegram-канале «Рынок без воды»: https://t.me/rynokbezvody
В июне 2026 года ВБ Банк, подконтрольный Wildberries (группа RWB, ООО «РВБ»), показал резкий прирост кредитования индивидуальных предпринимателей (ИП): объем таких ссуд на его балансе подскочил более чем в пять раз, или на 9,7 млрд руб. — с 2,4 млрд до 12 млрд руб., следует из его отчетности, которую изучил РБК. В прежние месяцы банк наращивал портфель таких кредитов, но более сдержанными темпами: например, в мае объем таких ссуд увеличился на 28%, или 533 млн руб., а в апреле — на 26%, или 382 млн руб.
По активности кредитования в этом сегменте ВБ Банк выделяется среди других участников рынка в июне: для сравнения, вторым по приросту портфеля ИП в этот месяц стал Т-банк (+4,2 млрд руб.), а третьим — Альфа-банк (+1,4 млрд руб.), которые существенно опережают финансовую «дочку» Wildberries по активам и капиталу.
ВБ Банк специализируется на обслуживании клиентов маркетплейса — в основном на проведении расчетов, но также представляет финансирование