Яндекс: Прогноз финансовых результатов (2К26 МСФО)
Яндекс представит свои финансовые результаты за 2К 2026 г. в среду, 29 июля. Согласно нашим оценкам, рост выручки по итогам отчетного периода замедлился до 17% г/г на фоне эффекта высокой базы сравнения и влияния макроэкономических факторов.
При этом в ряде сегментов, включая поиск и персональные сервисы, мы ожидаем улучшения динамики доходов. EBITDA могла вырасти более чем на 30% г/г, отражая повышение операционной эффективности некоторых направлений, включая городские сервисы. Менеджмент компании предполагал, что рост выручки в 2026 г. составит порядка 20% г/г, а EBITDA будет близка к 350 млрд руб. Если наши расчеты верны, Яндекс по итогам 1П движется на уровне собственного прогноза по выручке и с опережением по EBITDA.
Яндекс остается одним из наших фаворитов в секторе. Компания, несмотря на сильный фундаментальный профиль, торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2026 г. в 4,6х, что ниже текущего медианного значения технологического сектора.
Наша рекомендация для акций Яндекса — «Покупать», а целевая цена составляет 6 856 руб. за бумагу.
Аналитик: Артем Михайлин
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
