Двидендный флагман Лукойл не попал в фавориты СберИнвестиций

Аналитический департамент брокерского дома СберИнвестиции опубликовал список наиболее перспективных бумаг:
НОВАТЭК, Татнефть, Транснефть и Роснефть.
Аналитики отдают предпочтение компаниям со встроенными механизмами защиты:

НОВАТЭК выигрывает от ориентации на газовый бизнес внутри России.
Транснефть защищена государственным регулированием тарифов на прокачку.
Татнефть выделяется эффективным распределением капитала и сильным денежным потоком.
Роснефть сохраняет позитивный взгляд благодаря существенному снижению производственных расходов в первом квартале 2026 года.

В подборке акций Лукойла.
Исключение Лукойла из топ-пика при сохранении для него отдельной целевой цены ($9 000 за акцию у тех же аналитиков Сбера) объясняется несколькими фундаментальными причинами.
В течение последних лет одним из главных драйверов роста котировок Лукойла была масштабная программа обратного выкупа (buyback) квазиказначейских акций. Как отмечают эксперты других инвестдомов, погашение этих бумаг приводило к тому, что тот же объем свободного денежного потока распределялся на меньшее количество акций, увеличивая дивиденд на бумагу примерно на 12%.
Однако этот ресурс конечен. Значительные суммы, потраченные на выкуп, уже привели к сокращению объема свободных денег на балансе. Экстраординарная поддержка прибыли на одну акцию через уменьшение их количества иссякает, возвращая компанию к оценке исключительно через призму операционной эффективности в условиях санкционного давления.
Лукойл остается классическим представителем upstream-сектора (добыча), чья прибыль максимально уязвима к мировой конъюнктуре. Высокий процент выплат делает акции чувствительными к любому снижению EBITDA: падение долларовой выручки быстро транслируется в сокращение рублевого дивиденда.
Бизнес-модель «Лукойла» полностью экспонирована на глобальный рынок углеводородов. Компания продает сырую нефть и топливо на экспорт по рыночным ценам с учетом дисконта. У нее нет механизмов гарантированной доходности...
Несмотря на отрицательный чистый долг, компания находится в фазе поддержания зрелых месторождений Западной Сибири и инвестиций в новые проекты. При снижении цен на нефть свободный денежный поток после уплаты налогов и капитальных затрат сжимается быстрее, чем валовая выручка.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

акции лукойл

Лукойл

Latyshev Eduard

Москва

5 364

с 19 апреля 2017

1 Комментарий

Александр Сережкин
16 июля 2026, 17:51
Скоро Сбер не попадет в фавориты СберИнвестиций!!!

0

Читайте на SMART-LAB:

Средние доходности облигаций в зависимости от кредитного рейтинга. От B- до AA+

Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Если не брать совсем низкие рейтинги, то...

Иволга Капитал

06:24

Металлургия – каркас российской экономики

В ближайшие выходные в России отмечают День металлурга — профессиональный праздник работников одной из ключевых отраслей промышленности: сталеваров, плавильщиков, прокатчиков, горняков и...

Норникель

18.07.2026

Индикатор Bulls Power в OsEngine: формулы расчёта, сигналы и бесплатные роботы. Видео.

В этом видео мы разберём Bulls Power — классический осциллятор Александра Элдера, который показывает, насколько уверенно покупатели контролируют рынок. Рассмотрим, как индикатор устроен, как...

OsEngine

18.07.2026

Сделки УК Первой: все очень скверно - минус 30% с начала года и Полюс топ-1 позиция на конец июня (до отмены дивов)

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях. Зачем? Посмотреть, как думают...