Что происходит с химпромом

Первый квартал 2026 года проверяет химическую отрасль на прочность. Выручка четырёх крупных компаний сектора — «Акрона», «ФосАгро», «Нижнекамскнефтехима», «Казаньоргсинтеза» — упала на 18–25% год к году. При этом «Нижнекамскнефтехим» и вовсе показал чистый убыток. Разбираемся, почему акции всё ещё интересны к покупке, а не продаже.

🔵 Выручка снизилась некритично. Плохая динамика получилась из-за высокой волатильности мировых цен и пошлин, которые в июле 2025 года ввёл Евросоюз. В нефтехимии давит коррекция внутреннего спроса.

🔵 Главное — в деталях. На прибыль четырёх компаний повлияла валютная переоценка. В отличие от прошлого года, в I квартале 2026 года курс доллара поднимался больше, чем на 11%, а к концу периода вырос на 3%. Это привело к тому, что валютные кредиты и займы увеличились в рублёвом эквиваленте и создали «бумажные» убытки. Таким образом, основной бизнес на операционном уровне остаётся прибыльным.

➡️ На фоне коррекции подобные ситуации помогают найти точки входа. Когда операционный бизнес остаётся устойчивым, а на прибыль давят временные факторы, рынок со временем может переоценить такие компании.

Какой сегмент химпрома вы бы купили первым на текущей коррекции?