Повышение ставки ФРС в июле снято с повестки после того, как ИЦП упал сильнее всего с COVID-19

После вчерашнего гораздо более прохладного, чем ожидалось, дня, Рич Привороцкий из Goldman Sachs отмечает, что сегодняшние данные по индексу цен производителей (PPI) имеют большее значение для базового показателя PCE (любимый индикатор инфляции ФРС), особенно в секторах здравоохранения и финансовых услуг. Хотя майские данные по индексу цен производителей (PPI) оказались высокими, базовые показатели были ниже ожиданий, а сегодняшние данные за июнь, как ожидалось, покажут отсутствие изменений в основных ценах производителей. Фактически, как и в случае с индексом потребительских цен, основные цены производителей фактически продемонстрировали дефляцию (-0,3% в месячном исчислении), что стало самым большим месячным снижением с апреля 2020 года. Годовые темпы роста цен производителей замедлились до 5,5% (значительно ниже ожидаемых 6,2%), а прогнозируемый на май резкий скачок также был существенно скорректирован в сторону понижения...
В то время как в сфере услуг сохраняется умеренная инфляция, в сфере товаров наблюдается значительная дефляция… Базовые индексы цен производителей (без учета продуктов питания и энергоносителей) показали рост на 0,2% в месячном исчислении, что ниже ожидаемого роста на 0,3%, а майский рост был пересмотрен в сторону уменьшения, в результате чего базовые цены выросли на 4,7% в годовом исчислении (против ожидаемого роста на 54,1% в годовом исчислении)...Основной причиной дефляции стал энергетический сектор, но в секторах продуктов питания и транспорта также наблюдалось снижение цен по сравнению с предыдущим месяцем ...Индекс цен производителей (PPI) снизился на -0,3% в месяц, что ниже прогнозируемых 0,0%, и по сравнению с ростом на 0,6% в мае (пересмотрено с +1,1%). За 12 месяцев, закончившихся в июне, индекс цен производителей вырос на 5,5%. Базовый индекс цен производителей вырос на 0,1% в месяц в июне, что ниже показателя в 0,8% в мае; в годовом исчислении базовый индекс цен производителей вырос на 5,5%, что ниже показателя в 6,0% в мае. Снижение индекса цен производителей в июне объясняется падением цен на товары конечного спроса на 1,4%. В то же время индекс цен на услуги конечного спроса вырос на 0,2%.Товары конечного спроса: Индекс цен на товары конечного спроса снизился на 1,4% в июне, что является самым большим падением с июля 2022 года, когда он составлял 1,9%. Лидером снижения в июне стали цены на энергоносители, упавшие на 6,4%. Индекс цен на продукты питания снизился на 0,6%. Напротив, цены на товары конечного спроса, за исключением продуктов питания и энергоносителей, выросли на 0,2%. Почти две трети июньского снижения индекса конечных товаров обусловлены падением цен на бензин на 12,0 процента. Индексы дизельного топлива, авиационного топлива, свежих овощей (за исключением картофеля), сырой нефти, а также термопластичных смол и материалов также снизились. В то же время цены на пластмассовые изделия выросли на 1,6 процента. Индексы цен на электроэнергию для жилых домов и на картофель также выросли. Услуги конечного спроса: Индекс услуг конечного спроса вырос на 0,2% в июне после падения на 0,1% в мае. Более 60 процентов роста можно отнести к марже в сфере торговых услуг конечного спроса, которая увеличилась на 0,4 процента. (Торговые индексы измеряют изменения маржи, получаемой оптовиками и розничными торговцами.) Цены на услуги конечного спроса за вычетом торговли, транспортировки и складирования выросли на 0,1%. Напротив, индекс транспортных и складских услуг конечного спроса снизился на 0,1%. Половина июньского роста индекса конечных услуг приходится на маржу в розничной торговле топливом и смазочными материалами, которая подскочила на 13,0 процента. Индексы брокерских услуг, сделок и инвестиционных консультаций; розничной торговли мебелью; розничной торговли одеждой, ювелирными изделиями, обувью и аксессуарами; кредитных услуг (частично); и стационарного лечения также выросли. В отличие от этого, маржа в оптовой торговле машинами и транспортными средствами снизилась на 8,4 процента. Индексы оптовой торговли продуктами питания и алкоголем, а также депозитных услуг (частично) также упали. И, как и в случае с индексом потребительских цен, похоже, что влияние энергоносителей на инфляцию достигло своего пика на уровне цен...Ситуация в сфере услуг улучшилась после майской дефляции...Кроме того, согласно данным, цены на память также снизились...После подтверждения снижения инфляционной тревоги, июльский фьючерс фактически исключает повышение ставки (технически вероятность 9% все еще учитывается), в то время как сентябрьский фьючерс оставляет актуальным (45%)...По мнению Привороцкого из Goldman Sachs, если базовая инфляция не ускорится, процентные ставки должны оставаться близкими к текущим уровням.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал