Кто открыл Ящик Пандоры?

Тонкое искусство войны: Рэй Далио о том, как Китай может взять мир ИИ в тиски

Анна Краснова

Одна лишь угроза Китая заблокировать поставки тайваньских чипов, как это сделал Иран с Ормузским проливом, ударит по фондовым рынкам и мировой экономике, предупреждает основатель Bridgewater Associates Рэй Далио

Полупроводники стали важнее нефти в современной экономике, утверждает основатель Bridgewater Associates Рэй Далио. По его словам, нынешний бум искусственного интеллекта был бы невозможен без импорта чипов с Тайваня. И эта зависимость представляет собой крупный риск: инвесторам необходимо понимать, что одна только угроза Китая ограничить эти поставки может ударить по фондовым рынкам и мировой экономике, написал Далио в аналитической записке «Новый мировой порядок» в июне.

Такая угроза со стороны Пекина будет иметь эффект из-за изменения баланса сил, считает Далио: Китай укрепляет экономическое, военное и геополитическое влияние, а США после иранского кризиса уже не выглядят державой, готовой обеспечивать прежний мировой порядок силовым путем. 

«Как глобальному макроинвестору мне важно понимать, как развивается шахматная партия (или партия в Го) и что может произойти дальше. А как человеку, который стремится к лучшему пониманию отношений между США и Китаем, мне важно увидеть, что Китай предпримет в нынешних условиях и как будут развиваться события»

Рэй Далио

За последние несколько месяцев, пишет Далио, расклад сил на мировой арене серьезно изменился. Блокировка Ормузского пролива, который Иран использовал как рычаг давления на США, убедила мировых лидеров, особенно в Азии, что у Вашингтона нет ресурсов для ведения войн на нескольких фронтах и что американское общество не готово терпеть издержки таких конфликтов.

«Сейчас просто немыслимо представить, чтобы американцы поддержали военный ответ США на давление Китая на Тайвань или на страны, которые пытаются сдерживать Пекин»

Рэй Далио

Сомнения в американских гарантиях меняют поведение союзников США в Азии, считает Далио: участившиеся визиты мировых лидеров и их делегаций к Си Цзиньпину показывают, что они ищут контакта с Пекином. При этом Китай обретает и финансовую силу: страна получает огромные доходы от экспорта. Эти деньги накапливаются у китайских компаний и банков развития, создавая большой запас капитала, пишет Далио. Это дает Пекину высокую покупательную способность и поддерживает юань по отношению к доллару. 

«Использование юаня в торговле и операциях с капиталом быстро растет по сравнению с долларом, а китайские банки, инвестиционные компании и сами рынки капитала становятся сильными конкурентами американским. И все это происходит в период, когда китайцы по понятным причинам не хотят копить американские активы, которые могут попасть под санкции. Мы определенно видим быстрый рост экономической и финансовой мощи Китая»

Рэй Далио

Чтобы объяснить, как Китай будет действовать дальше, Далио обращается к «Искусству войны» — древнекитайскому трактату, посвященному военной стратегии и политике. Согласно ему, идеальная победа — это подчинение без боя. Прямое столкновение здесь не нужно: достаточно создать условия, при которых другой стороне выгоднее отступить.

Западный подход к конфликтам Далио сравнивает с шахматами, где главная цель — вывести из игры фигуры соперника, а китайский — с игрой в го, где нужно не уничтожить врага, а постепенно сузить поле его возможностей. 

Далио считает, что Китай постепенно укрепит экономику, армию и внешнее влияние и станет во многом самодостаточной державой — и это произойдет еще при Си Цзиньпине. Для инвесторов этот геополитический сдвиг несет прямой рыночный риск: Китай зажимает в тиски мировую индустрию искусственного интеллекта. У Пекина есть четкий план — выйти на полную самодостаточность в производстве микросхем к концу 2027 года. К этому моменту США и остальной мир все еще будут зависеть от тайваньских фабрик. 

Если у Си Цзиньпина не получится договориться с Тайванем о воссоединении, Китай задействует рычаги давления в стиле «Искусства войны», уверен Далио: для этого ему достаточно будет просто намекнуть на блокаду поставок микрочипов с Тайваня, что приведет к серьезным потрясениям на мировых рынках, особенно в секторе искусственного интеллекта. 

«На рынках и в экономике ИИ — это все, а ИИ без Тайваня — ничто. Поэтому легко представить, что сделает с фондовым рынком и мировой экономикой блокада Тайваня Китаем. И это лишь одна из многих потенциальных точек давления, которые есть у Пекина. Уверен, у США тоже имеются свои рычаги. Поскольку никто не хочет, чтобы конфликт зашел так далеко, до этого, скорее всего, не дойдет, хотя угрозы реальны, а риски высоки»

Рэй Далио

Инвестор считает, что Пекин будет все чаще добиваться своих целей без прямого столкновения: демонстрируя, что может применять силу и что сопротивление Китаю может стоить слишком дорого. 

«Есть высокая вероятность, что эта война будет вестись настолько тонко, что мы даже не увидим, что она идет»