Можно ли заработать на опционах, просто покупая колл или пут?

Недавно в личку прилетел вопрос:

Можно ли найти успех в направленной торговле опционами — через покупку колла или пута — и можно ли научиться этим управлять?

Короткий ответ:
Нет.
На дистанции вы гарантированно сольете.

А если хочется подробнее — читайте, тут есть мысль, которую стоит уловить.

И дело тут совсем не в опционах.
Давайте подумаем.

Что происходит, когда вы покупаете колл?
Вы рассчитываете, что цена вырастет.

Покупаете пут?
Рассчитываете, что цена упадет.

То есть ваша прибыль зависит исключительно от того, угадали вы направление движения цены или нет.

Но тогда возникает вопрос.

А чем это принципиально отличается от покупки/продажи акции или фьючерса?

Да ничем.

Не важно каким инструментом делать ставку на направление цены:

• акцией или фьючерсом
• коллом или путом

В любом случае либо угадал, либо нет.

А проблема здесь вот какая.

Рынок достаточно непредсказуем, чтобы считать его случайным процессом.
А случайный процесс невозможно угадывать систематически.
Т.е. невозможно систематически предсказывать, куда пойдет цена.
И неважно, торгуете вы руками или с помощью автоматизированной алгоритмической торговли.

Можно угадать один раз.
Можно угадать два раза.
Можно угадать десять раз подряд.

Но если продолжать достаточно долго, то рано или поздно трейдера догонит математическое ожидание.

Именно поэтому я считаю, что главный вопрос в трейдинге звучит не так:

Куда пойдет рынок?

А так:

На какой стороне математического ожидания находится моя позиция?

Люблю приводить пример с рулеткой.

Как бы игрок ни угадывал череду красного и чёрного, секторов, комбинаций и как бы ему ни казалось, что он порой находит успешную стратегию -
он всё равно играет на отрицательной стороне математического ожидания.

1/37 казино заберёт в любом случае.

Ральф Винс в своей книге «Математика управления капиталом» приводит очень простую мысль:
чем дольше находишься под риском, тем выше вероятность, что этот риск реализуется.

! Поэтому всегда важно понимать, на какой стороне математического ожидания вы находитесь.

И не плевать против ветра.
Уклониться от своего же плевка, конечно, можно.
Но зачем брать на себя лишний риск?🙂


Да, конечно, опционы гораздо круче линейных инструментов.
Например, у покупки колла или пута есть вполне реальные преимущества:

• убыток ограничен размером уплаченной премии
• нет проблем со случайно выбитым стопом
• в одну сторону риск ограничен, а прибыль теоретически не ограничена

Но все это не меняет главного!
На этом уровне использования опционов это всё та же угадайка. Та же ставка на направление цены, просто в другой обёртке.

А лично для меня сила опционов совсем не в этом.

Опционы крутые потому, что они позволяют:

• Строить дельта-нейтральные стратегии, не зависящие от направления цены.
• Управлять позицией не через новости, уровни, индикаторы и прогнозы. А через математику, которая лежит в основе ценообразования опционов.
• Благодаря модели Блэка-Шоулза (а за неё не просто так дали Нобелевскую премию) всегда можно посчитать, переоценён конкретный опцион рынком или недооценён.

И понимая эту оценку, в большинстве случаев можно находиться на стороне положительного математического ожидания.

Именно поэтому я не рассуждаю в терминах стрэддлов, стрэнглов, спредов, кондоров, бабочек и прочей опционной живности.

Я либо продаю волатильность, либо покупаю.
И управляю позицией в соответствии со статистикой и опционной математикой.

Я не знаю куда пойдет рынок.
И никто не знает.
Поэтому центральный момент моего подхода/философии базируется не на повышении точности прогнозов, куда пойдет цена,
а на том, что я действительно могу контролировать.
На рисках моей позиции.

Именно в этом, на мой взгляд, и проходит граница между игроком и профессионалом.

Первый пытается угадать будущее.
Второй управляет рисками в настоящем.

Вот и весь секрет.

_____
Если резонирует — яделюсь своим опытом здесь и в моем ТГ-канале Будни опционщика.
Заходите.