Опционный гамма-профиль
Последний год я знакомлю вас с новой метрикой, которая только набирает обороты на нашем рынке. В Америке это уже давно рабочий инструмент, а у нас он начинает проявляться по мере роста активности в производных инструментах, особенно в опционах. Чем больше опционных позиций и чем активнее рынок их использует, тем существеннее влияние этих позиций на график цены.
На графике показан опционный гамма-профиль фьючерса на индекс РТС. По нему можно выделить зоны, где сосредоточен открытый интерес и где при движении цены может меняться риск-профиль опционных позиций. В таких местах участникам часто приходится перестраивать хедж, поэтому цена может реагировать на эти уровни сильнее обычного.
А именно:
90 000 — текущая зона цены и ближайшая зона принятия решения. Пока цена находится здесь, явного преимущества по профилю нет. Это скорее место, где нужно ждать подтверждения и смотреть, в какую сторону рынок выйдет.
91 576 — zero gamma, то есть граница смены гамма-режима. Пока цена ниже этого уровня, он может работать как сопротивление. Если цена сможет пройти и удержаться выше, при подтверждении объемом и реакцией цены, профиль станет более благоприятным для движения вверх.
92 500 — call wall. Это важная верхняя зона, где сосредоточен опционный интерес по call. Для роста это ближайшая логичная цель, но одновременно и потенциальное сопротивление, где может появиться встречная активность.
85 000 — gamma wall и put wall. Это сильная нижняя зона профиля. Пока цена выше, ее можно рассматривать как крупную поддержку. При ухудшении картины и усилении давления этот уровень может стать нижним магнитом или целью снижения.
Мое мнение по рынку, в том числе публикация усилий и значимых формаций в момент их возникновения тут - https://t.me/+B6Svt4HqHoRiNGQy
не увидел здесь алгоритма, в описании ± лапоть
а то, что путы и коллы отдельными графиками — это смешно, тк пут = коллу через фьюч
Put/Call Ratio, или куда смотрит рынок
и с более конкретными выводами и рекомендацями.
Прочитал. Это не метод, а субъективное чтение доски задним числом.
Ключевая ошибка: OI по коллам/путам сам по себе не показывает направление. Колл мог быть куплен, продан, захеджирован фьючом, открыт маркетмейкером против клиента. Из голого OI нельзя делать вывод «коллов больше, значит вверх безопаснее».
совершенно верно.
имхо, это «субъективное чтение доски», но не «задним числом»,
а в моменте.
и OI скорее показывает не направление, а настроение рынка.
вы же тоже пишете про зоны, «где сосредоточен открытый интерес».
вопрос только в том, как корректно интерпретировать эту информацию с пользой для трейдинга.
Гамма-профиль, который вы видите на графиках — это не истина в последней инстанции, а очень качественная математическая модель. Она построена на допущении, что алгоритм правильно распределил, где маркетмейкер стоит в покупке опционов, а где — в продаже.
Именно поэтому гамма-профиль — это не «грааль», а карта вероятностей, которая лучше всего работает на высоколиквидных рынках (вроде фьючерса на S&P 500), где поведение маркетмейкеров максимально заскриптовано и предсказуемо.
Резюме для РТС
Использовать гамма-профиль на РТС как торговую стратегию опасно. Вы будете видеть уровни, которых рынок просто не заметит из-за отсутствия реального объема. Для РТС гораздо лучше работает классический анализ горизонтальных объемов (Value Area, POC) и обычный профиль рынка, нежели опционные «греки».