Best Execution, или Сказка о том как в России МФЦ строили.

Жила была биржа ММВБ.
Жила она в стольном граде Москве. 
Жила поживала — бабло наживала.
А конкурентов в глаза не знала.
А в Санкт-Петербурге, тоже городе столичном, во многом, жил некто Роман свет Горюнов. И задумал он конкуренцию той ММВБ составить.


Скоро сказка сказывается, да не скоро дело делается, но Роман свет Горюнов да сотоварищи, взял да и смастерил НП РТС и биржу ему одноименную. Имя тоже, да по обычаю еще Петра Великого, Первого — на буржуйский манер величать её стали — RTS.


И на то славная та RTS получилась, да дитенок ейный — фьючерсный контракт на индекс RTS (не пужайтесь слов мудрянных — Роман чай не просто так свет ясный), что ММВБ пригорюнилась. Нет, с ней торговали конечно купцы всякие — рублями, валютой зарубежной, да вот только дитенок у конкурентки больно ладный вышел. И такое к нему внимание, что зависть обуяла ММВБ.


— Свет мой зеркальце скажи,  я ль на свете всех милее, всех богаче и быстрее?

А зеркальце ей в ответ и говорит:
— Ты прекрасны — спору нет.
Но тебе я дам совет:
покупай ка RTS,
а не то тебе конец"


Ну, тут призадумалась ММВБ, прикинула что к чему до пошла на поклон к царю батюшке, рассказывать, что если хотим внучка славного, МФЦ, то надо бы нам единой красотой по миру вдарить на вселенском конкурсе красоты. Царь понятно — всегда за то, чтобы у нас все было самое наисамое.


А Роман свет Горюнов да сотоварищи пригорюнились. Итак жилось товарищам при ММВБ не чтобы хорошо, хотя и сами виноваты во многом (но об этом другая сказка), а тут такое дело.


В общем попытались уберечь дите свое, да спасти удалось только НП РТС. Только да ни только — этого оказалось вполне достаточно, на то он и Свет Горюнов. За ним же хоть и не стольный, а град Петра стоит, да там тоже есть девица красавица, конкурентка ММВБ потенциальная. Но это не скоро...


А пока что решили они новое дитя вырастить, да снова на буржуйски манер слово лучшее первели: Best, да не просто бест, а BEST EXECUTION.


И будет этот БЕСЕКС, теперь многих из тех, кто с ММВБ торгует сначал встречать, да смотреть — может они и сами могут между собой договориться? А если могут - то нечего к ММВБ их водить: пусть заплатят Роману да сотоварищам, за заботу, что цену лучшую им итак нашел (а искать он будет сначал по товарищам Романа, да на той же самой ММВБ, но вот ПОТОМ — потом станет силен и могут да будет еще и в граде Петра у красавицы цены узнавать, да даже с Ландоном связываться). Правда может разозлиться ММВБ да каверзы устроить БЕСЕКСу, через кодекс Налоговый, подружку свою ФСФР, что за ЦБ выскочила, али к царю сходить - у нас Царь всему голова. Но пока что все вот так.


А купцам то только радости вроде: можно будет требовать аудиенцию у ММВБ, а можно и через бесекса прокручивать дела свои, да отдавать подать не ММВБ, а Бесексу, а он уже поделиться с Романом да с Товарищами его (брокерами тех купцов кличут). Правда важно, чтобы он дела темные с боярами не крутил, да быстр, ловок и смекалист был — но Роман свет Горюнов, ловок да умен, раз такую красавицу как RTS создал.


Вот и сказочке конец, а кто слушал молодец.


А теперь по существу:


1. Брокеры умирают от того, что весь комисс идет бирже, а сами они демпингуя убили свой собственный бизнес. Тут они задались вопросом: нафига биржа, если половина всех заявок внутри 5-10 брокеров сводится? Давай сами этот кусок пирога поделим? И понеслось.


2. Сам BE SEX в теории позволит покупать/продавать инструменты торгуемые грубо говоря в разных стаканах по самой лучшей цене. Да, есть риски, что технология позволяет мухлевать, но это тоже самое что представить, что в ядро биржи тоже зашит робот который там всех обманывает и всех фронтранит.


3. Для клиента это +, так как бирже придется шевелиться, иначе часть оборота уйдет в бесекс, в Лондон, в Питер и так далее… Кроме того будет выбор где исполнять. Для арбитражеров это фейл — надо будет конкурировать с технологиями НП РТС и брокеров. С другой стороны: можно арбитражить ММВБ против БЕСЕКСА, если исполнение будет быстрым.


4. Шевеления могут быть в духе «а посадим ка мы навального»: давайте не сальдировать убытки на бирже и вне её? Или запретим вообще такие системы как ECN.                                                     


5. Если например случится страшное, и чудо RUSEX (рашен юнайтед сток ексченж), то есть MOEX отдаст лицензию на RI немцам, то бесекс позволит торговать РИ по лучшей цене из 2 площадок. Рубль/Доллар уже точно хотят отдать, значит если его там расторгуют, что еще вопрос, то опять же возможнсти. То есть для конечного клиента это в целом содержит больше плюсов, но и несет в себе новые риски: зависание бесекса, непрозрачность, и прочее...


6. Алготрейдерам придется решать использовать ли новые возможности, но технологически учитывая, что все делается НП РТС думаю там все будет легко переносимо и реализуемо.