Скорость снижения ключевой ставки опять уменьшилась

ЦБ понизил ключевую ставку до 14,25%. Снижение продолжает притормаживаться.

Когда в декабре 2024 года ЦБ решил не поднимать ключевую ставку — появилась эйфория. Потом, летом 2025 года ЦБ снизил ключевую ставку с 21% до 20%, а потом сразу же и до 18%. Пестрили идеи о скором снижении ключевой ставки до минимального значения. 2026 год должен был стать годом разврата возврата. Но через пару месяцев ЦБ снизил ключевую ставку всего до 17%. И скорость её снижения стала ещё меньше, ведь дальнейшие снижения стали делать по 50 б.п. Так, вначале снизил до 16,5%, потом до 16%, после до 15,5%, далее до 15% и в конце концов до 14,5%. Но этого ему оказалось мало и поэтому решил уменьшить скорость снижения. Вот и сегодня ключевая ставка была снижена уже не на 50 б.п., а на 25 б.п. до 14,25%. Если так дело пойдёт, то он вообще никогда её не снизит или хуже — начнёт поднимать.

В своём отчёте они пишут, что рост экономики продолжается умеренными темпами. Хотя Минэкономразвития понизил прогноз роста ВВП в 2026 году с 1,4% до 0,4%. Считайте, что у нас тут пограничное состояние.
В ЦБ ожидают инфляцию в 2026 году на уровне 4,5-5,5%, но продолжают держать ключевую ставку выше 14%. Но насколько помню (может и неправильно помню), но изначально они вели борьбу именно с инфляцией. С одной стороны сейчас официально показывают около 5% уровня, но цены в магазинах говорят о других её размерах.

Больше всего мне любопытно вот что. Когда пройдёт лет 5, аналитики всех мастей будет говорить, что нынешняя ситуация была очевидна. И произошло это из-за «первое», «второе» и «третье». И мне интересно, что скрывается под этим «первое, второе и третье»? Каковы реальные окажутся причины?

Естественно, после такого снижения, по рынку ударила кувалда и свозила акции вниз. Даже крепкий Сбер свозили ещё ниже вчерашних значений и дали цену под 311 рублей… чем дальше в лес — тем злее комары. И скоро эти комары обескровят рынок. Нечему даже будет литься по улицам.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

ЦБ РФ ключевая ставка ЦБ РФ

wtfsmart

Виктор Петров

Санкт-Петербург

2112

203 715

с 29 ноября 2017

27 Комментариев

bocha
Вчера в 14:11
Каковы реальные окажутся причины?

Вам они не понравятся. В незнании — сила!
+7
- Задача трех тел
  Вчера в 15:59
  bocha, ВиктОр может, конечно заблуждаться, но мы же не должны его осуждать за это)
  +2
MoonMan
Вчера в 14:14
— Хотите, расскажу Вам правду?
— Спасибо, у меня своя…
+2
Анатолий Лебедев
Вчера в 14:27
Вот народ за 315 сбер не продавали, а за 311 продали, чегото я не понимаю
+5
- Zerich121
  Вчера в 19:21
  Анатолий Лебедев, стоп-лосс, что тут не понятного? Пока было выше 312, надеялись на дальнейший рост, а как упало ниже, сработали многочисленные стоп-лоссы.
  0
- Дмитрий
  
  Вчера в 20:23
  Анатолий Лебедев, в моделях было консенсусное текущее снижение ключа до 14,00% и аналогичный полупроцентный темп снижения до конца года. Под это был расчетный апсайд, которым пользуется каждый проф.инвестор.
  А Эля подкинула сюрприз — под новые вводные апсайд скорректировался и часть пограничных держателей дружно вышла из риска, в моменте надавив на цену. А та уже ударила по ближним стопам лонговых трейдунов, срабатывание которых углубило проливчик. И мы на графике видим шип на всплеске объёмов.
  +1
Piliph
Вчера в 14:27
Когда хотели оставить без изменения, но президент сказал, что ждет снижения…
Интересно будет послушать пресс-конференцию.
0
- ГС
  Вчера в 14:45
  Piliph, по хорошему, после того как правительство получило право без согласования с Думой увеличивать бюджет, нужно было оставить ставку, как минимум без изменения. Это понижение дань уважения словам президента.
  +2
  - Piliph
    Вчера в 14:53
    ГС, да, но на пресс-конференции придется что-то другое говорить)))
    0
Алекс Алекс
Вчера в 14:27
Потихоньку запирают всех: Вкладчиков, рыночников, а ОФЗ на осень оставят. Крышка закроется после 20 сентября.
+2
Андрей
Вчера в 14:30
Когда в декабре 2024 года ЦБ решил не поднимать ключевую ставку — появилась эйфория

Потому что эйфория сформировалась до повышения ставки. Все ожидания публики — это по сути взгляд в недавнее прошлое.
0
igleon
Вчера в 14:30
"Пестрили идеи о скором снижении ключевой ставки до минимального значения" - это до какого значения? Ноль?
0
- Slurm
  Вчера в 18:57
  igleon, до уровня инфляции — не более 5%.
  0
  - John Wayne
    Вчера в 20:59
    Slurm, инфляция 5% и возможна только при ставке 14. Если сделать ставку 5, то инфляция будет 14, и то только на начальном этапе.
    +1
Михаил Сельков
Вчера в 14:40
За то какой роскошный подарок перед выборами в ГД РФ швырнули людям. ФАС «отменила» индексацию тарифов на ЖКХ в июле
0
- Andy
  Вчера в 16:34
  Михаил Сельков, еще год назад сказали, что индексация будет не в июле, а в октябре
  +3
  - Михаил Сельков
    Вчера в 17:36
    Andy, ключевая фраза «перед выборами»
    +1
โอเล็ก
Вчера в 14:50
Нечему даже будет литься по улицам.

И некому будет писАть о том, что льётся на улицах.
0
Ян Карлович
Вчера в 14:56
просто люди «не путают свою шерсть с государственной».
их личные миллиарды лежат в банках под 15%, а то что руководимые ими гос конторы и предприятия берут кредиты под 20% их не интересует
при этом они могут покупать по низкому курсу валюту на обслуживание и обеспечение запасных аэродромов и родственников за кордоном
кто же добровольно откажется от такой малины.
сами ахреневают: а что так можно было? а почему это раньше не придумали?)
ну а проблемы индейцев (мелкого и среднего частного бизнеса) шерифа не волнуют
+3
- BobbyKotick
  Вчера в 15:25
  Ян Карлович,
  гос конторы и предприятия берут кредиты под 20% их не интересует
  госконторы и прочие важные бизнесы не берут под 20%, хватит писать бред. Там работает печатный станок и совершенно другие ставки. В России уже давно двухконтурная модель экономики.
  +4
  - John Wayne
    Вчера в 21:00
    BobbyKotick, там работают, как минимум, облигации под 14% в рублях и под 8% в юанях.
    0
Алексей Хохлов
Вчера в 15:29
Приезд Утикофф с зятем, мамба вверх, ключ на 0.25 %, мамба в низ, мля, ржу над инвесторами.
+2
Khanos
Вчера в 15:32

к вашему недавнему посту.
0
- Константин и компания
  Вчера в 16:43
  Khanos, скоро будем за У. Е покупать
  0
- Виктор Петров
  
  Вчера в 22:40
  Khanos, благодарю за фото. А то тут некоторые не верили в ограничения
  0

Читайте на SMART-LAB:

🚀 Smart-Lab Conf 2026 уже началась!

Команды Группы «МГКЛ» уже работают на 38-й конференции Smart-Lab Conf в Санкт-Петербурге и ждут инвесторов у наших стендов. 📍 Стенд МГКЛ расположен на втором этаже рядом с главным залом....

МГКЛ

11:37

Не хватает денег на покупку — не обязательно продавать другие активы

Представьте: вы провели анализ и нашли привлекательную точку входа. У вас уже есть диверсифицированный портфель, который показывает хорошие результаты. А вот свободных средств в моменте...

БКС Мир инвестиций

19.06.2026

Банк России собирается изменить курс: что это значит для рубля?

В ходе сессии 19 июня пара CNY/RUB на Мосбирже поднимается в область 10,9. Пара USD/RUB на внебиржевых торгах превысила отметку 73,5, а пара EUR/RUB растет выше 84,2. Ослаблению рубля...