Иран и США: передышка на 60 дней

17 июня США и Иран поставили электронные подписи под «Исламабадским меморандумом о взаимопонимании», а ночью его и вовсе подписали Трамп и Пезешкиан. 14 пунктов, 60 дней перемирия, открытие Ормузского пролива. Теперь торжественная церемония, которая планировалась на 19 июня в Швейцарии, на курорте Бюргеншток над Люцернским озером, во главе с Вэнсом, очевидно, отменена.

Казалось бы, конец истории: начавшаяся 28 февраля «военная операция» Epic Fury, в которой погиб верховный лидер Ирана, идёт к завершению. Brent откатился с пиковых $120 к $80, танкеры уже идут через пролив, а аналитики BBG говорят о восстановлении нефтедобычи в Заливе к октябрю. 

Есть нюанс. Если открыть, что про этот меморандум пишет иранский Tasnim (агентство, аффилированное с КСИР), и что про него пишет американский Axios (издание, которое первым слило черновик со ссылкой на двух чиновников Белого дома), то складывается ощущение, что речь о двух разных документах, хотя и там, и там по 14 пунктов, только вот смысл противоположный.

Давайте посмотрим на ключевые расхождения, в которых, потенциально, заключена будущая судьба сделки, цен на нефть и мировой рецессии.

Пункт о ядерной программе

Это центральная развилка. Версия, которую транслируют американские источники через Axios и которую потом подтвердил Госдеп: Иран обязуется ликвидировать запас высокообогащённого урана. «Минимальная методология» — обеднение урана прямо на месте, под надзором инспекторов МАГАТЭ. Старший чиновник США назвал это «огромной победой Соединённых Штатов» и добавил, что это «минимум, а не максимум» — давить будут дальше.

Версия Tesnim и Mehr (иранские госагентства): про ядерную программу в опубликованном ими тексте не сказано почти ничего. Tasnim, связанный с Корпусом стражей исламской революции, в принципе не упоминает ядерку в составе плана. Тегеран настаивает: ядерный вопрос вынесен во вторую фазу, на 60 дней последующих переговоров, и в меморандуме его как обязательства нет.

То есть Вашингтон продаёт избирателю «Иран уничтожит уран». Тегеран в ответ — «мы ничего по урану не подписывали». Оба формально не врут: пункт 8 сформулирован так, что обязательство существует как «механизм, который будет согласован в финальной сделке». Обязательство есть, но без конкретики. И плюсом, не понятен срок моратория на обогащение. Трамп хотел 20 лет, Тегеран говорил про 5, видимо, тоже должны сойтись по середине.

$300 миллиардов на восстановление

Второе расхождение — деньги. По иранской версии (Mehr/Tasnim), США и партнёры берут на себя обязательство профинансировать восстановление Ирана не менее чем на $300 млрд, плюс разморозка замороженных активов в $24 млрд, причём половину требуют до начала переговоров.

Американская версия аккуратнее на порядок. $300 млрд — это «план с региональными партнёрами и частным сектором», а не прямые выплаты из бюджета США, и привязан он к выполнению Ираном обязательств. Вэнс заявил: никакого кэша за сам факт подписания Иран не получит. А Трамп, когда в прессе мелькнула цифра «$300 млрд Ирану», назвал это фейком, притом немного перепутал порядок цифр и говорил про $300 млн😁

Здесь же у нас фундаментальный спор о последовательности. Иран: сначала США снимают блокаду, размораживают часть активов, приостанавливают нефтяные санкции и только потом переговоры. США: сначала Иран выполняет ядерные обязательства, а уже потом, «по мере хорошего поведения», включается экономическое облегчение. 

В целом, перепасовка мемами в соцсетях, взаимные угрозы и прочее для внутренней публики мы наблюдали последние 2,5 месяца, как только закончилась горячая фаза. Очевидно, что ни одна сторона не захотела продолжать эскалацию, подписали перерыв, но что дальше?

Последствия

Через Ормуз до войны шло около 20 млн баррелей нефти в сутки (сейчас 1,3 млн, прогнозируется рост до 13 млн баррелей к концу июля) — пятая часть мирового потребления, 20% мирового СПГ, треть удобрений. Восстановление трафика — это:

1. Падение фрахта и страховки. Военные премии за проход Залива взлетели в кратно; нормализация быстро сдует надбавки, удешевляя каждый баррель для азиатских НПЗ (Китая, Индии, Кореи, Японии, главных получателей нефти Залива);
2. Возврат иранской нефти. Минфин США выпускает вейверы на иранскую нефть и нефтехимию сразу после подписания. Свободные мощности Ирана возвращаются в рынок быстрее, чем закладывали трейдеры;
3. Цена нефти. Вкупе со снижением спроса и ростом предложения (помним про выход ОАЭ из ОПЕК), стоит ожидать снижения цены бочки в ближашие месяцы. Не удивлюсь, если к концу года будет снова ниже $60 за баррель Brent;
4. Мировая экономика. Мнения разные, но повышение ставки в ЕС, отказ от снижения ставки ФРС и прогноз её роста до конца года — звоночек, что виток инфляции в мире запущен. Посмотрим, насколько он будет устойчивым.

Победители и проигравшие

Тут, конечно, оценочные суждения и взгляд со стороны:

США. Сложно назвать победителем: кажется, что действия Трампа оттолкнули от него европейских союзников по НАТО, которые будут теперь активнее развивать свои оборонные программы и, в целом, меньше полагаться на заокенского батю. Просчёты же в планировании операции и последствий могут сделать взаимоотношения с монархиями Залива весьма прохладными.

Иран. Объективно, Иран значимо ослаблен: экономика разрушена, военный потенциал снижен, влияние на прокси ослабло. Однако персы показали, что можно сделать, если тебе нечего терять, а рычаг в виде пролива будет использоваться чаще в будущем в любой непонятной ситуации.

Израиль. Кажется, что не достиг всех целей, но использовал по максимуму помощь такого союзника, как США. 

Страны Азии. Испытали нефтяной шок, вероятно, инфляция в регионе будет существенная, Банк Японии уже поднял ставку. 

Россия. Звучит парадоксально, но война в Иране была для Москвы экономическим подарком: Urals подскочил с $57 до $94–115, главный нефтяной налог в апреле удвоился до $9 млрд, бюджет получал лишние ~$150 млн в день. Деэскалация разворачивает это ровно в обратную сторону. Чем спокойнее на Ормузе, тем дешевле нефть и тем тяжелее российскому бюджету. И российскому рынку акции, кстати, тоже.

Посмотрим, удастся ли договориться окончательно, сколько раз мы уже слышали сроки 2 дня, 2 недели, 2 месяца… Одно хорошо: у Трампа нет проблем с тем, что 2 месяца превратились в 3 или 4, ведь переговоры идут просто замечательно, скоро будет заключена прекрасная сделка, которая значительно лучше, чем сделка Обамы😂