Высокие цены на нефть делают Россию богаче, но не помогают её экономике расти. Рост ВВП в 2026 году ожидается всего 0,9% (замедление с 1% в 2024 году и 4,3% в 2025 году) – Goldman Sachs

«Более высокие цены на энергоносители не устранят ограничивающие рост факторы», -  написал в аналитической запискеКлеменс Графе, экономист Goldman Sachs

• Цены на нефть: Brent около $92/барр. – примерно на 30% выше с начала войны с Ираном.

• Выгода для России: страна – третий в мире производитель и экспортёр нефти, не зависит от Ормузского пролива, поэтому является одним из немногих бенефициаров сбоев на глобальном рынке.

• Прогноз роста ВВП на 2026 год: 0,9% (замедление с 1% в 2024 году и 4,3% в 2025 году).

• Профицит текущего счёта (2026 год): почти удвоится – до 3,2% ВВП (с 1,7% в 2025 году).

• Бюджетный эффект: каждые $10 роста экспортной цены нефти добавляют $21 млрд доходов бюджета.

• Почему нефтяные сверхдоходы не ускоряют рост (по мнению Goldman Sachs):
  – «Нет никаких значимых свободных мощностей в России».
  – Рынок труда чрезвычайно жёсткий (безработица на рекордно низком уровне).
  – Около 2 млн работников недоступны из-за военной службы, потерь или эмиграции.
  – Производительность труда ослабла.
  – Дополнительные деньги не приведут к росту производства товаров и услуг; скорее, будут рассматриваться как инфляционный риск.

• Контекст: в апреле Путин раскритиковал чиновников после экономического сокращения и потребовал «дополнительных мер, направленных на оживление роста».