Первичка рынка облигаций на этой неделе
Финальный аккорд для первички этой недели. Покой инвесторам только снится. В меню 3 выпуска, два из которых заскочили в последний момент. Разбираемся с возможностями заработка и потенциальными рисками.
СРЕДА (10 июня)
📌 Норильский Никель — 001Р-17-CNY
🔹 Срок обращения: 4 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 юаней, расчеты в юанях и рублях
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 8%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: ААА (НКР, Эксперт РА)
🔹 Начало торгов: 16.06.2026 (вторник)
Юаневые облигации от эмитента высшего кредитного качества. Крупнейший мировой производитель палладия и один из крупнейших производителей никеля, а также меди и платины. Также любитель валютных облигаций. Из 16 выпусков в обращении, 6 долларовых и 4 юаневых. Стартовый купон стимулирует к покупке для тех, кто хочет пополнить свой портфель валютных облигаций в долгосрок. С купоном не ниже 7,7% сохраняет свою привлекательность. Срок бумаги отлично укладывается в льготу долгосрочного владения (ЛДВ). Бумага будет торговаться в 2 стаканах: рублевом и валютном.
📌 Сибирское стекло — БО-04 (для квалов)
🔹 Срок обращения: 3 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: 25,5%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: 20% в дату 30 и 33-го купона
🔹 Оферты: CALL через 22 месяца, PUT через 1,5 года
🔹 Рейтинг: ВВ- (АКРА)
🔹 Начало торгов: 10.06.2026 (сразу в среду)
Производитель бесцветного и цветного тарного стекла из Новосибирска. АКРА отмечает небольшой размер бизнеса, высокую рентабельность, средний уровень долговой нагрузки, низкий уровень обслуживания долга и потенциальные проблемы с ликвидностью. Дополнительные риски связаны с уголовным делом в отношении бенефициара компании. Сама компания комментировала, что это не оказывает влияния на операционную деятельность компании, но наличие данного факта сложно игнорировать при принятии инвест решения. Новости данного рода оперативно отражались на котировках облигаций. У компании 4 выпуска облигаций в обращении, доходность которых находится в коридоре от 27 до 33%. Новый выпуск дает доходность к дате первой оферты в размере 28,7%. Риски высокие, купон без премии.
ЧЕТВЕРГ (11 июня)
📌 Электроаппарат — БО-04
🔹 Срок обращения: 5 лет
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: 17,5%
🔹 Выплата купонов: ежеквартально
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: ВВ- (НКР)
🔹 Начало торгов: 10.06.2026 (сразу в четверг)
Оптовый поставщик электротехнического оборудования для нефтегаза и энергокомпаний. НКР отмечает небольшой размер бизнеса, невысокую рентабельность и среднюю ликвидность. В обращении 2 выпуска с доходностями в коридоре 19 — 20,5%. Новый выпуск метит в 18,7%. Премии нет. Да и в целом для рейтинга ВВ- от НКР купон в 17,5% выглядят сильно заниженным. Если это размещение среди своих заранее собравшихся инвесторов, то ОК. Но такое предложение в открытый рынок выглядит очень оптимистично. Инвест идеи здесь не наблюдается.
P.S. не является инвестиционной рекомендацией
Еще раньше про первичку на канале Купонный доход в Дзен: dzen.ru/id/698340d3deadc729421bffac
