Обзираю_через_З (еженедельный обзор)

Доброе утро всем!
Традиционно, чтобы неделя была доброй — ее нужно начинать с #обзираю_через_з. Хуже от этого точно не будет.

   Главным экономическим событием прошлой недели в стране был ПМЭФ. За период 2021-2025 год 4 из 5 форумов ( то есть 80% случаев) сопровождались ростом индекса Мосбиржи. Этот год статистику подкорректировал — минус 2.55% за время ПМЭФ. 13 недель подряд рынок падает. Как говорится, никогда такого не было — и вот опять.

       Наговорили на ПМЭФ много — слова все правильные и позитивные, но есть нюансы.
Например, предложили ввести материнскую зарплату — 27093 рубля. Идея эта пришла в светлую голову первого зампреда комитета Госдумы по информполитике Марины Ким ( ну а кому еще?). Я, как многодетная мать, очень одобряю это.
А еще совсем недавно в той же Госдуме обсуждали в качестве поддержки семейных ценностей выплаты за юбилеи семейной жизни. У меня в этом году ожидается серебряная свадьба. Поэтому и эту идею я тоже горячо приветствую.

          Правда, у всего этого есть одно но — дефицит федерального бюджета за 5 месяцев составил 6,01 трлн или 2.6% ВВП. Хотя план на весь год был 3.8 трлн или 1.6% ВВП. Что-то пошло не по плану...
Поэтому где брать деньги на мою материнскую зарплату и вечеринку в честь серебряной свадьбы — ответа пока нет. Придется по старинке рассчитывать исключительно на себя.

       Что еще полезного для инвесторов и трейдеров сказали на ПМЭФ?
• 📌Актуализируются IPO — в ЦБ ждут этого во втором полугодии, Минфин прогнозирует около 20 компаний. Но пока многие говорят, что сам рынок не способен переварить столько IPO. Никто не хочет идти на биржу любой ценой. Например, возможное IPO «Авито» кратно превышает весь объём размещений на российском рынке за 2025 год.

• 📌Только ленивый не говорил про охлаждение экономики, пока называют это «управляемым охлаждением». Если инфляция будет снижаться, у ЦБ будет зазор для снижения ставки — но без фанатизма: ставка будет ключевым ограничителем для акций девелоперов, долговых компаний и потребительского сектора.

• 📌Налоги. Президент сообщил, что снижение порога для уплаты НДС можно приостановить. Но расслабляться рано: РСПП ждет, что осенью могут вернуться к обсуждению новых налоговых инициатив. Соответственно, для компаний с высокой маржой, сырьевых экспортёров и потребительского сектора фискальные риски остаются актуальны.

• 📌ИИ, цифровые платформы, технологический суверенитет — наше все. Как раз пока об этом говорили, Apple взял и удалил наш скрепный мессенджер из своего магазина. И сразу накрылся суверенитет медным тазом. Тут же появились «предсказатели», что пользователи Iphone массово станут переходить на Android. ну-ну… Тем не менее такая поддержка на государственном уровне удерживает интерес рынка к IT, финтеху, кибербезопасности, облакам, дата-центрам и компаниям, которые могут быть бенефициарами импортозамещения. Но как не все йогурты одинаково полезны, так и не все ИТ-компании имеет смысл держать в портфеле — смотрим на выручку, маржу, и т.д.

• 📌Банки. По сравнению с остальными секторами экономики, финтех чувствует себя относительно комфортно. Но для акций банков сейчас важнее другое: ставка, качество кредитного портфеля, резервы и дивиденды.

• 📌Ну а в целом реальный сектор экономики живет в режиме естественного отбора. Деньги стали дороже, господдержка избирательна, бизнес выживает. Так что автопром, металлургия, логистика, промышленность вряд ли будут себя чувствовать комфортно в этом году.
Из забавного — в будущих учебниках экономики обещают новый термин «капкан Заботкина». Узнали про то, что «живопырки» — фундамент экономики и государства. Ну и от авторов «Можно, а зачем» новый хит: «Нигде в мире такого нет — обогрев межбоковых зеркал» ( анонс Lada Azimut).

Наступившая неделя будет короткой, поэтому расслабляться некогда — допиваем утренний кофе/какао/лимонад и бегом работать.

Профита и отличного настроения Вам. Берегите себя.