Как ИИ убивает рынок бриллиантов

Искусственный интеллект продолжает перекраивать глобальные рынки, и на этот раз его жертвой стали бриллианты – вернее, их классическая бизнес-модель. То, что десятилетиями выстраивал De Beers, рушится на глазах, а на освободившееся месте неожиданно приходят китайские производители синтезированных камней. Есть ли Алросе место на этом празднике жизни?

💎 Весь XX век De Beers искусственно создавал из бриллиантов образ «самого желанного подарка» и управлял спросом и ценами на природные алмазы, в том числе банально путём ограничения продаж. На маркетинг были потрачены миллиарды, и много лет это работало. Даже слоган появился: «Лучшие друзья девушек – это бриллианты».

Но в последние годы этот карточный домик начал рушиться под натиском интернета, зумеров и новых инвестиционных реалий. Во-первых, у зумеров и миллениалов культура потребления не так развита, как у бумеров, и они воспринимают бриллианты именно как изыск и роскошь, без которых можно обойтись. Во-вторых, синтетические бриллианты подешевели почти на треть за последние пять лет и активно продвигаются как доступная альтернатива натуральным камням. Ну и в-третьих, рынок столкнулся с логистическими ограничениями: огранка алмазов производится на 95% в Индии.

📊 В результате рынок природных алмазов посыпался: De Beers в 2025 году зафиксировала убыток около $500 млн при падении выручки на 6%, а средняя цена упала на 7%, до $142 за карат. Индекс IDEX за тот же год упал на 12%. В I квартале 2026 года ситуация не улучшилась – цены на алмазы рухнули ещё на 19% год к году.

На этом фоне российская Алроса, один из мировых гигантов добычи, вынуждена снижать добычу на 12-16% в год (прогноз − 25-26 млн карат в 2026 году). При этом компания принципиально не работает с синтетикой, делая ставку на натуральные камни.

И тут на помощь алмазам приходит… ИИ. Bloomberg пишет, что китайские производители синтетических алмазов неожиданно стали бенефициарами бума ИИ. Акции двух компаний – SF Diamond и Zhecheng Huifeng Diamond Technology – за неделю с 25 по 29 мая подскочили на 40% и 51% соответственно.

❕ Причина – уникальные теплопроводящие свойства алмазов. Мощные ИИ-чипы и серверы дата-центров выделяют всё больше энергии, и традиционные материалы охлаждения – медь и алюминий – постепенно достигают предела эффективности. Теплопроводность алмаза в 4–5 раз выше меди, и он становится идеальным теплоотводом для нового поколения микроэлектроники.

Аналитики Huayuan Securities заявляют: «Охлаждение с использованием алмазов приближается к консенсусу в отрасли, и ожидается, что его применение расширится в области ИИ и центров обработки данных».

Этот технологический сдвиг уже отражается на рынке: производители классических материалов, таких как алюминий и медь, фиксируют зеркальное падение котировок на 20-30%.

⏩ А что с Алросой и Россией?

Для Алросы эта история – двойной удар. Компания добывает натуральные алмазы и не занимается синтезом. Природные камни продолжают терять позиции в ювелирке, а в хай-тек их вообще не пускают из-за нестабильности характеристик и стоимости.

В России среди публичных компаний добычей драгоценных камней занимается только Алроса, и её выручка и прибыль напрямую зависят от ювелирного спроса, который падает.

Однако российский рынок синтетических алмазов существует. Крупнейшие игроки – «Терекалмаз» (единственный производитель синтетических поликристаллов в РФ и СНГ), завод в Тверской области, ориентированный на микроэлектронику, и компания «Нью Даймонд Текнолоджи», выпускающая крупные алмазные подложки. Но все эти компании непубличные, и для биржевого инвестора прямого доступа к ним нет.

 ✏ Выводы

ИИ совершил очередной передел рынка, неожиданно обогатив китайских производителей синтетики. Их акции взлетели на десятки процентов, и, вероятно, имеют потенциал для дальнейшего роста по мере внедрения алмазного охлаждения в дата-центрах и ИИ-чипах.

Для инвесторов в классические активы вроде Алросы история грустная: натуральные алмазы в её портфеле – не «алмазы навсегда», а скорее «актив на вырост» в нишевую роскошь, которая будет сжиматься. Российский же рынок синтетических алмазов, несмотря на наличие производств, остаётся закрытым для биржевых инвестиций – по крайней мере, на данный момент.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy и канал в МАХ max.ru/join/zufD-8BN8LHpjz788qsRV8AEpBjj2imDf6_uksr89tU