Финансовый сектор сохраняет высокую устойчивость, уязвимости остаются актуальными, но не критичными. Банки нарастили достаточность капитала до 13,9% – Обзор ЦБ РФ
Главное из материала Банка России «Обзор финансовой стабильности IV квартал 2025 года — I квартал 2026 года»:
- Общая оценка: ситуация в банковском секторе устойчивая, ликвидность стабильная (ННКЛ СЗКО – 117%), спред между максимальными депозитными ставками и ключевой ставкой отрицательный (–1,2 п.п.), банки в основном управляют ликвидностью самостоятельно, без экстренной поддержки.
- Чистая процентная маржа (ЧПМ) банков выросла с 4,6% до 5,1% за счёт опережающего снижения стоимости фондирования на фоне смягчения ДКП. Однако сохраняется подверженность процентному риску из-за дисбаланса срочной структуры активов и обязательств
- Корпоративный сектор: сальдированный финансовый результат (без учёта финансовой и страховой деятельности) в 2025 году снизился на 6,8%, до ₽25 трлн. Доля убыточных компаний выросла до 24,7% (среднее за 10 лет – 16,3%). Агрегированный показатель «Чистый долг/EBITDA» вырос до 2,2 (+0,4), оставаясь ниже пика 2020 года (2,3). Доля заёмщиков с ICR<1 – 9,0% (+0,9 п.п.). Смягчение ДКП снижает процентные расходы (2/3 кредитов выданы под плавающую ставку). Особенно тяжелое положение:
– Нефтегазовая отрасль: прибыль рухнула на 63,9% (падение мировых цен, санкции), но возможна коррекция из-за роста цен на фоне ближневосточного конфликта.
– Угольная отрасль: чистый убыток достиг ₽408 млрд. Даже рост цен не спасает – тарифы РЖД «съедают» маржу.
– МСП и микропредприятия: остаются главной зоной риска. Налоговая реформа 2026 года (снижение порога для повышенных ставок до ₽20 млн оборота) ударила по микробизнесу. Доля просроченной дебиторки в секторе выросла до 6,7%, каждый десятый заемщик из микробизнеса испытывает существенные сложности.
– Объём «плохих» корпоративных кредитов (IV–V категорий) вырос с ₽3,4 трлн до ₽3,5 трлn (доля – 3,9% от портфеля, чуть ниже среднего уровня 2024–2025 годов). Кредитные риски в корпоративном сегменте:
– Сегмент МСП наиболее чувствителен: доля кредитов IV–V категорий качества выросла до 7,6%(несопоставимо с 24% после кризиса 2014–2015 гг.).
– Крупный и средний бизнес: в «зелёной зоне» 69%портфеля (почти без изменений).
– Для ограничения закредитованности крупных компаний с 1 марта 2026 года макропруденциальная надбавка повышена до 100%(+60 п.п.). За 12 месяцев банки накопили макропруденциальный буфер в размере ₽63 млрд.Долговая нагрузка граждан:
– Задолженность по необеспеченным потребительским кредитам за октябрь 2024 – март 2026 года снизилась на 6%.
– На обслуживание кредитов население тратило 9,1% располагаемых доходов (на 01.01.2026).
– Доля проблемной задолженности по необеспеченным потребительским кредитам стабилизировалась на уровне 13,1% (+0,2 п.п. за полгода).
– Качество новых кредитов улучшилось: доля просрочки более 30 дней на третий месяц снизилась до 2,0% по выдачам января 2026 года (с 2,8% годом ранее).
– Макропруденциальный буфер по потребкредитам – 8,3%от портфеля, по автокредитам – 2,5%, по ипотеке – 1,4%.
– Эпидемия банкротств: за 2025 год банкротами признаны 636 тыс. граждан (в 1,74 раза больше, чем в 2023 году). ЦБ бьёт тревогу из-за «раздолжнителей», которые убеждают клиентов, даже имеющих обслуживаемые кредиты, пройти процедуру банкротства, не раскрывая долгосрочных последствий.Рынок жилой недвижимости:
– Ипотечный портфель вырос до ₽22,1 трлн (+12,8% г/г), 68% выданных средств – по госпрограммам.
– Продажи строящегося жилья в I квартале 2026 года – 5,6 млн кв. м(+12% г/г). Цены на первичном рынке выросли за I квартал на 3,9%.
– Коэффициент покрытия кредитов застройщикам средствами на эскроу – 68–70%.– Главные риски:
- Задолженность населения по рассрочке – ₽1,5 трлн (17% от стоимости заключённых ДДУ). При неплатежах пострадают и банки (проектное финансирование), и застройщики
- В сегменте ИЖС доля кредитов с просрочкой >90 дней — 4,6% (в 5 раз выше, чем по квартирам в МКД — 0,9%). Причина — недобросовестные подрядчики, которые пропадают с деньгами. С 1 марта 2025 года введён обязательный механизм эскроу по льготным госпрограммам, с 1 октября 2025 года – лимиты на выдачу кредитов на ИЖС заёмщикам с высокой долговой нагрузкой. ЦБ настаивает на тотальном переходе на эскроу при строительстве домов с подрядчиком
- Доступность жилья падает: при росте номинальных цен на первичке (+3,9% за квартал) граждане могут купить за наличные только 8 кв. м на первичке и 10 кв. м – на вторичке
Устойчивость банковского сектора:
– Достаточность капитала выросла с 12,9%до 13,9%. Запас над нормативами – 4,4 п.п..
– Макропруденциальный буфер (дополнительный запас) – 1,3 трлн руб.(0,9 п.п. Н1.0).
– Норматив краткосрочной ликвидности СЗКО – 117%.Некредитные финансовые организации:
– Страховщики и НПФ – высокий уровень устойчивости (доходность от инвестиций компенсирует снижение страховых результатов).
– Лизинговые компании фиксируют сокращение портфеля и рост проблемной задолженности, но замедление негативных тенденций (рост нового бизнеса, сокращение стоков нереализованного имущества).- Валютный рынок: ситуация устойчивая, волатильность курса рубля была невысокой, за исключением кратковременных эпизодов. Доля крупнейших экспортёров на валютном рынке снизилась из-за изменений в структуре расчётов. Чистые продажи валюты нефинансовыми компаниями в октябре 2025 – апреле 2026 года составляли в среднем $17,9 млрд ежемесячно.
– В марте произошёл локальный кризис юаневой ликвидности (ставка по свопам подскакивала до 40%, внутри дня – до 59%). Причина: банки активно выдавали валютные кредиты (особенно через синтетические свопы), забыв о пассивах.
– Обострение ситуации на Ближнем Востоке привело к росту цен на нефть и притоку экспортной выручки на рынок уже в апреле. - Глобальные риски:
– Пузырь ИИ: ЦБ напрямую сравнивает текущий ажиотаж вокруг искусственного интеллекта с «доткомом» конца 1990-х годов. Переоцененность акций ИИ-компаний (вложения требуют $2,5 трлн в ближайшие 5 лет) и взаимосвязи с фондами частного кредита могут обрушить глобальные рынки.
– Конфликт на Ближнем Востоке создаёт риски ускорения инфляции и глобальной рецессии, что может сократить спрос на российский экспорт. Цены на нефть Urals подскакивали до $119/барр., но высокая волатильность угрожает стабильности. - Криптоактивы: синтетические вложения россиян в криптоактивы через российские инструменты составили ₽3,8 млрд, что не создаёт рисков для финансовой стабильности. Объём обращающихся облигаций, привязанных к цифровым валютам, – ₽4,1 млрд (42% из них – у населения)
Источник: cbr.ru/analytics/finstab/ofs/4q_2025_1q_2026/
