Газпромнефть: отчет за 1 кв 2026 лучше чем год назад, но счастье впереди

Газпромнефть отчиталась за 1-й квартал 2026 года




👉 Выручка -3,7% г/г

👉 Опер прибыль +35,8% г/г (спасибо Ирану и марту 2026)

👉 Курсовые разницы — убыток 16,6 млрд руб против прибыли 27,6 млрд руб годом ранее

👉 Из-за курсовых разниц чистая прибыль на уровне 1 кв 2025 года (95,8 млрд руб, -3,5% г/г)

👉 Скорр прибыль 112 млрд руб (за вычетом курсовых разниц)

Я ждал 139 млрд руб скорректированной чистой прибыли за 1-й квартал 2026 года (пруф пост с нефтяным срезом smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1302935.php)

Оказался не так далек от истины




Фокус все же на втором квартале должен быть, как и говорил раньше (только март попал в «хороший цикл», январь и ферваль были слабые)



Правда и маржа в дизеле начала нормализовываться, но это было неизбежно. Выше 30$/bbl — очень хорошо



Маржа в бензине была одно время отрицательной, но уже в норме





Вернемся к отчетности Газпромнефти. Квартал неплохой, но второй квартал будет явно лучше




Операционная прибыль в 250 млрд рублей реальна за 2-й квартал 2026 года. Хотя курс хочется послабее

Ждем рост скорр прибыли до 170-180 млрд рублей как в 23-24 году