Результаты ВИ.ру и Озон Фармацевтики за I кв

.😮

🛠 ВИ.ру

Если смотреть только на финансовые результаты компании — у нас вопросов никаких нет. Да, немного просела выручка (-4%), зато заметно подросла EBITDA (+26%), плюс ВИ.ру получила чистую прибыль против убытка годом ранее.

Отношение чистого долга к EBITDA с конца 2025 г. остаётся в минусе, по итогам I кв. достигло рекордных −3,3х. Радует и увеличение свободного денежного потока (+60%). Здесь надо сказать спасибо сократившейся дебиторской задолженности, но даже без изменений в оборотном капитале CFO вырос почти на 23%. Отличный результат!🙂

В случае с операционными результаты – тут не всё не так хорошо, но всему виной высокая ключевая ставка. Поэтому 2026 год для ВИ.ру будет непростым с последующим, как мы надеемся, восстановлением числа заказов в следующем году. Полагаем, что до тех пор акции компании так и останутся в диапазоне 65–83 руб.

💊 Озон Фармацевтика

Выручка подросла символически — всего +2% (до 7,0 млрд руб.), EBITDA практически не изменилась, но чистая прибыль рванула вверх на 30%: компания сократила долг, благодаря чему снизились расходы на его обслуживание. Главная неожиданность — отличный результат по свободному денежному потоку. Год назад он был отрицательным, теперь это 2,1 млрд руб. Как мы говорили, Озон Фармацевтика сократила финансовый долг, в итоге чистый долг / EBITDA составил всего 0,6х.👍

На данный момент акции торгуются с форвардным мультипликатором PE примерно в 7,3х. Если менеджмент выполнит свой прогноз по росту выручки на 15–25% в 2026 г., то котировки могут вполне вернуться к условным 54 рублям, т.е. подрасти на 15% с текущих отметок.

#VSEH #OZPH #Акции #Отчеты