ЛСР рекомендовал дивиденды
Совет директоров ЛСР рекомендовал дивиденды по итогам 2025 года в размере 78 руб. на акцию. Дивидендная доходность составляет около 12%, акции вчера на новости выросли более чем на 8%. Итоговое решение будет принято на ГОСА 29 июня 2026 г., а последним днем для покупки акций под дивиденды, исходя из рекомендованной даты закрытия реестра 13 июля, станет 10 июля 2026 г.
Наше мнение:
Сам факт рекомендации выплаты дивидендов выглядит позитивным сюрпризом с учетом слабых результатов 2025 г. и I кв. 2026 г., что объясняет сильную краткосрочную реакцию рынка. При этом размер дивиденда соответствует нашим ожиданиям и остается на традиционном для компании уровне. Однако продолжающееся давление на строительный сектор и отсутствие ярких драйверов роста делают высокими риски затяжного закрытия дивидендного гэпа и ограничивают потенциал переоценки акций.
Читайте нас в MAX
Это не триумф, это защита.
Выплата 78 рублей — традиционный уровень компании.
Но операционная база под этим уровнем серьезно просела.
Чистая прибыль за 2025 год упала в 2.7 раза.
Результаты первого квартала 2026 года остаются откровенно слабыми.
Компания платит из старых запасов, а не из растущего денежного потока.
Строительный сектор находится под жестким прессом.
Высокие процентные ставки продолжают душить ипотечный рынок.
Себестоимость строительства неуклонно растет.
Эра «легких денег» для девелоперов официально завершена.
Где долгосрочные драйверы?
Положительное решение ГОСА 29 июня — это лишь формальность. Настоящая проблема начнется 13 июля, после фиксации реестра. При отсутствии внятной стратегии роста дивидендный гэп рискует превратиться в затяжное падение. Инвесторы, купившие акции могут надолго остаться «запертыми» в этой бумаге.
Итог
Краткосрочно ЛСР выдал рынку отличный повод для спекуляций. Но в среднесрочной перспективе мы видим высокие риски и ограниченный потенциал переоценки. Покупать акцию только ради 12% доходности в условиях падающей прибыли — это не инвестиции — это лотерея Спортлото. А лотерея — плохой бизнес-план. Среднесрочные перспективы компании остаются крайне консервативными.