Каким был I квартал для «Роснефти» и на сколько могут вырасти ее акции?

До конца недели «Роснефть» может представить отчетность по МСФО по итогам первого квартала 2026 года. По оценкам аналитиков «Финама», выручка нефтяника могла снизиться на 12,8% г/г до 1990 млрд руб., но EBITDA могла увеличиться на 1,5% г/г до 607 млрд руб. Чистая прибыль акционеров, по нашим оценкам, уменьшилась на 38,7% г/г до 104 млрд руб. Отметим также, что по отношению к слабому IV кварталу 2025 года все показатели, по нашим прогнозам, показали рост.

В первую очередь на показателях «Роснефти» положительно сказалось улучшение рыночной конъюнктуры в марте, когда стоимость Urals из-за конфликта на Ближнем Востоке выросла на 73% к февралю. Также на фоне смягчения ДКП нефтяник постепенно сокращает процентные расходы, а дополнительное положительное влияние на EBITDA и прибыль могли оказать особенности бухгалтерского учёта при резком росте цен на нефть. При этом основными сдерживающими факторами, конечно, оставались аномально крепкий рубль и низкие цены на Urals в январе-феврале. Прогноз аналитиков «Финама» по прибыли предполагает, что вклад I квартала в полугодовые дивиденды составит 4,9 руб. на акцию (1,3% доходности).

На данный момент у экспертов положительный взгляд на акции «Роснефти». За счет фокуса на апстриме компания в большей степени выигрывает от текущего роста цен на нефть, а текущие масштабные перебои с поставками могут возродить интерес к проекту «Восток Ойл». Также в текущем году в целом на прибыль компании могут положительно повлиять более низкие процентные расходы из-за смягчения ДКП и более скромный объем списаний активов. Текущая целевая цена по акциям «Роснефти» составляет 564 руб., апсайд — 45%. При этом аналитики подчеркивают, что риском остается крайне крепкий рубль, который во многом нивелирует положительный эффект от повышенных цен на нефть.

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестициии Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX