❗️❗️Совкомфлот: лотерея или инвестиция?

Истории типа Совкомфлота – это в первую очередь ставка на мирное окончание СВО и снятие санкций. Результаты за 2025 год оказались ожидаемо слабыми: выручка упала на 30%, до 1,31 млрд долларов, EBITDA сократилась почти вдвое – на 49%, составив 526 млн долларов, а рентабельность по EBITDA снизилась на 14,9 процентных пункта до 42,95%. По итогам года компания и вовсе ушла в убыток в размере 648 млн долларов, хотя годом ранее была прибыль 424 млн долларов.

У компании сейчас половина флота под санкциями, и если СВО будет продолжаться, есть риски и по оставшейся части флота. Значительная часть убытка связана не с операционной деятельностью, а с разовыми списаниями: обесценение флота составило 44,8 млрд рублей из-за санкционных ограничений, плюс добавились курсовые потери около 4,8 млрд рублей из-за укрепления рубля. Если исключить эти факторы, скорректированная чистая прибыль составила почти ноль – убыток всего 6 млн долларов, что говорит о том, что операционная эффективность бизнеса сильно просела.

Да, Совкомфлот работает и местами могут быть взлеты, например, если тот же рубль будет ослабляться, так как доходы у них рублевые. Но это скорее лотерея, а настоящий большой рост там скорее будет при окончании СВО. При этом у компании сохраняются и сильные стороны: низкая долговая нагрузка с показателем Net Debt/EBITDA около 0,6х, комфортная ликвидность – денежные средства и депозиты составляют почти 22% активов. Поэтому если вы верите, что в ближайшие годы СВО закончится – то можно держать под эту идею.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+Q41IvdnG42QzZGEy
---
Наращиваете долю бенефициаров СВО?