📉 На рынке офисной недвижимости Шанхая тяжёлая ситуация. И уже давно. Как и на рынке жилья.

☝️На конец декабря 2025 года почти 25% офисов в Шанхае стояли пустыми, ставки аренды за 2025 год упали на 9,8%, и аналитики ждут дальнейшего снижения в 2026 году.

🏗 При этом в период с 2008 по 2023 годы в городе было заложено значительное количество офисных проектов. Достраивать стеклянные офисные башни в целом нерентабельно, а в некоторых случаях просто некому — девелоперы обанкротились.

🏘 Замороженные стройки и офисные этажи в действующих БЦ переводят в арендное жильё. Сегмент в Шанхае развивается с 2018 года в качестве государственного приоритета: на пятилетку 2016-2020 закладывалось появление в Шанхае 700 тыс. арендных юнитов. Сейчас арендным жильём «спасают» город от офисных призраков.

❓Но кто финансирует достройку и редевелопмент? У девелоперов денег нет, государство напрямую в проекты не вкладывает — только косвенно.

🏦 Власти Шанхая запустили особый вид долговых ценных бумаг — целевые облигации на «оживление активов». Покупают эти бумаги в основном госбанки. Средства идут на перепрофилирование и частичное урегулирование долгов девелоперов. После окончания ремонтных работ и сдачи в аренду созданные в офисах арендные квартиры продаются в специально созданный инвестиционный фонд. 25 июня 2025 года на Шанхайской бирже прошло размещение паёв REIT арендного жилья, было привлечено около 946 млн юаней. Основные покупатели акций REIT — частные инвесторы.

👍 Хитро придумано

🔥 В Пекине лучше, душевнее

👀 У нас тоже так будет