Эмитенты продолжают раскрывать отчетность за 1 кв. 26г. Часть 5 (остатки МФО)

Продолжаем бегло смотреть на отрасль МФО и рассмотрим основные показатели оставшихся эмитентов, первая часть показателей МФО-эмитентов здесь 👉 t.me/barbados_bond/1158

1. МФК МигКредит (МК)

Процентные доходы — 1 469 млн. р. (+21,9% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 942 млн. р. (+36,1% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 403 млн. р. (+19,9% к 1 кв. 25г.);
Административные расходы — 576 млн. р. (+6,6% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 110 млн. р. (рост в 3 раза к 1 кв. 25г.);

Финансовые активы — 3 830 млн. р. (+0,9% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 377 млн. р. (+187,8% за 1 кв. 26г.);
Финансовые обязательства — 2 938 млн. р. (+3,7% за 1 кв. 26г.);
Собственный капитал — 1 938 млн. р. (+3,8% за 1 кв. 26г.).

2. МФК Саммит

Процентные доходы — 1 810 млн. р. (+47,0% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 1 017 млн. р. (+33,3,2% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 687 млн. р. (+80,3% к 1 кв. 25г.);
Административные расходы — 370 млн. р. (+54,8% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 269 млн. р. (рост в 12 раз к 1 кв. 25г.);

Финансовые активы — 3 452 млн. р. (-7,1% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 16 млн. р. (-88,4% за 1 кв. 26г.);
Финансовые обязательства — 1 965 млн. р. (-27,1 % за 1 кв. 26г.);
Собственный капитал — 4 573 млн. р. (+7,1% за 1 кв. 26г.).

3. МФК Джой Мани (ДМ)

Процентные доходы — 1 811 млн. р. (+13,5% к 1 кв. 25г.);
Резерв под ОКУ — 1 645 млн. р. (-2,3% к 1 кв. 25г.);
Чистые процентные доходы — 130 млн. р. (в 1 кв. 25г. было минус 152 млн. р.);
Административные расходы — 692 млн. р. (+29,8% к 1 кв. 25г.);
Чистая прибыль — 143 млн. р. (рост в 6 раз к 1 кв. 25г.);

Финансовые активы — 2 962 млн. р. (+8,7% за 1 кв. 26г.);
Денежные средства — 21 млн. р. (-84,3% за 1 кв. 26г.);
Финансовые обязательства — 1 116 млн. р. (-6,5% за 1 кв. 26г.);
Собственный капитал — 1 675 млн. р. (+9,4% за 1 кв. 26г.).

4. Денум Солюшнс

К сожалению, эмитент пока не раскрыл отчетность за 1 кв. 26г. Это не совсем МФО, но я отношу все-таки эмитента к этому сегменту экономики. Разберу отчетность эмитента позже отдельно, так как держу бумаги в своем портфеле. Поэтому сегодня вместо квартета — трио.


✅ У всех трех эмитентов наблюдаем рост чистых процентных доходов и рост чистой прибыли. Особенно отличился Саммит.

Финансовые активы у разных эмитентов изменялись разнонаправленно, но в целом, можно сказать, что рост(снижение) этого показателя несущественный и тоже самое мы наблюдали у более крупных эмитентов МФК. Портфели займов скорее стагнируют, но надо учитывать, что со 2 кв. 26г. все ожидали введения обязательной биометрии при выдаче займов от МФК, поэтому многие эмитенты проводили реструктуризацию бизнеса, чтобы запустить выдачу займов от аффилированных компаний в ОПФ МКК.

МигКредит сильно увеличил денежную позицию, у Саммита и ДМ остатки денежных средств заметно снизились. При этом Саммит серьезно снизил долг.

✅ У Саммита размер собственного капитала заметно превышает размер долга. У ДМ соотношение собственного капитала к чистому долгу тоже очень хорошее. У МК долг больше капитала, но в целом все выглядит стабильно.

По ОДДС у МигКредит и Саммит все достаточно хорошо смотрится, у Джой Мани не так радужно. В целом, по совокупности показателей, из этой троицы в 1 кв. 26г. более позитивной выглядит ситуация у Саммита, у МигКредит — стабильно, у Джой Мани на мой взгляд более слабая отчетность. Видимо у ДМ качество портфеля хуже, поэтому начисляются значительные резервы и чистая прибыль формируется в основном за счет прочих доходов(расходов).

По итогам 1 кв. 26г., можно сказать, что МФО-эмитенты чувствуют себя достаточно уверено и готовятся к ужесточению регуляторики со стороны ЦБ РФ. Биометрию отложили до 27г., но осенью вступит в силу правило не более 2 займов в одни руки. Из рассмотренной сегодня троицы, в портфеле держу небольшую позицию по бумагам Саммита. С интересом жду нового выпуска от этого эмитента, который видимо летом будет размещаться.

Мнение по отчетности других компаний высказываю здесь 👉 t.me/barbados_bond там же раскрываю состав публичного портфеля (даже двух).