Недельный обзор долговых рынков
Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: МАКСИМУМ С ФЕВРАЛЯ 2023 ГОДА
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в апреле вырос до 1.6% мм/2.0% гг vs 2.5% мм/1.1% гг ранее. Это максимум, более, чем за три года
Индексы цен на большинство товарных групп: зерновые, мясо, растительные масла — выросли в разной степени, отражая не только фундаментальные рыночные факторы, но и реакцию на повышение цен на энергоносители, связанное с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. В традиционном минусе – молочка, а также сильноволатильный сахар.
ИНФЛЯЦИЯ: ЦИФРЫ ХОРОШИЕ, НО ВПЕРЕДИ НОВЫЕ ИСПЫТАНИЯ
· ИПЦ в АПРЕЛЕ: 0.14% мм / 5.58% гг – ниже недельных оценок (0.22%)
· по нашим оценкам, 0.14% мм – это 2.2% saar, за 3 мес – 6.0% saar
· БИПЦ: 0.25% мм / 4.96% гг; по нашим оценкам, это 3.5% saar, за 3 мес – 5.8% saar
· с 5 по 12 мая: 0.07%, без огурца&томата – 0.19% (!)
Но так ли устойчиво замедление инфляции?
· в цифрах апреля — доминирующая роль огурца
· бюджет вразнос
· зарплаты вновь ускорились
· денежные агрегаты выше нормы и ускоряются
· глобальная инфляция ускоряется, и если Ормуз летом не откроют, то будет взрыв
· впереди адский рост тарифов
· падение ОФЗ сигналит, что со снижением ставки, возможно, перестарались
ПРОГНОЗ МИНЭКА: БУМ ИНВЕСТИЦИЙ В 2021-24гг ПРИВЕЛ К СНИЖЕНИЮ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО РОСТА
Нефти и газа в 2025г добыли сильно меньше, чем ожидалось: в сентябре оценка была 516 млн тонн, теперь стоит 511; газа обещали добыть 680 млрд м3, а по факту – 663
Реальные зарплаты растут сильно быстрее производительности; это значит, что со стороны рынка труда сохранится инфляционное давление
Низкий рост производительности (6.1% с 2026 по 29г) – признание того, что бум инвестиций в 2021-24гг (ВНОК вырос за 4 года на 40.3%) снизил потенциальные темпы роста! Т.е. ‼️инвестиции были крайне низко-эффективными
Безработица остается рекордно-низкой, но рост зарплат замедляется; Минэк считает, что естественный уровень безработицы 2%
Рост тарифов в 2026-28гг не пересмотрен. Но и в 2029г он будет выше 4%! Это 🔥 АБСОЛЮТНОЕ ЗЛО для экономики. И это потребуют более жесткой ДКП. До осени у правительства есть время пересмотреть тарифные планы
Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»
ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено..
