Ловушка Фукидида, массовое снижение рейтингов в облигациях, один техдефолт с молочным привкусом и опять Ойл Ресурс

🐄 Часть первая.

🐄 ✅️«ПЗ Пушкинское» вновь допустил техдефолт. Коровы не виноваты...😃

Эмитент пропустил выплату по 10-му купону и погашению части номинала облигаций серии 001Р-01. Общий долг — 18,976 млн рублей. Из них купон — 8,976 млн, амортизация — 10 млн. Сумма для рынка копеечная, но для самого эмитента — неподъёмная, как годовой удой с одной бурёнки.

✅️ Причина? Классика: «нехватка оборотных средств». Обьясняют: что-то молоко подешевело на 30% за год. Предприятие сейчас все деньги закапывает в посевную, а на облигации не остаётся.

😢 Грустная часть: обещают расплатиться только в сентябре 2026 года — после сбора урожая зерновых. Держателям облигаций остаётся только доить надежду и молиться, чтобы цены на пшеницу не рухнули так же, как на молоко.

✅️😃Техдефолт по корпоративным облигациям из-за того, что бурёнки дают молоко дешевле воды, — это новый уровень агро-финансового искусства. Эмитент, видимо, решил войти в историю как «Пушкинское» — не в смысле поэзии, а в смысле «прости, инвестор, но посевная важнее».


📉 ✅️А теперь к грустному для всех: другие облигации из этого сектора могут упасть. Как только рынок вспомнит, что у прочих выручка тоже привязана к сырью — цены на их бонды поползут вниз быстрее, чем скисает молоко в жару. Будьте осторожны: сектор АПК сейчас — это не про доходность, а про выживание.

✅️Часть вторая. Ловушка Фукидида, рейтинги летят и киберпушки

📜 А что за «ловушка Фукидида»? (объяснение для тех, кто не спал на истории)

Древнегреческий историк Фукидид описал, как стремительный рост Афин напугал Спарту — и это неизбежно привело к войне. Современные политологи вывели формулу: когда существующая держава (США) чувствует угрозу от восходящей (Китай), конфликт становится почти неизбежным. Отсюда и «ловушка» — даже если никто не хочет воевать, механизм страха и амбиций затягивает. Сейчас все взгляды в мире прикованы к переговорам Трампа в Китае.

😐 При чём здесь российские облигации? Даже если мы в стороне, санкции, блокировки расчётов, разрывы логистических цепочек между США и Китаем больно бьют по сырьевым ценам, курсу рубля и инфляции. А инфляция в России — это высокая ключевая ставка ЦБ. Высокая ставка — это падение цен на длинные ОФЗ и корпоративные бонды. Вот такая цепочка: древние греки виноваты в том, что у нас проседает портфель.😃😃😃

✅️😃Мы попали в ловушку Фукидида, даже не будучи ни Афинами, ни Спартой. Просто сидим рядом на трибуне, а нас всё равно задевает.

✅️Влияние противостояния США и Китая на российский рынок облигаций косвенное, но масштабное — через инфляцию, ключевую ставку и сырьё. ЦБ держит осторожную траекторию, и любое обострение (торговая война, санкции против китайских банков) бьёт по логистике и расчётам. Результат: инфляция ускоряется, ставка остаётся высокой.

📉 ✅️ОФЗ с фиксированным купоном (например, длинные серии 26) падают в цене, доходность к погашению растёт. Сегодня уже видно небольшое снижение.

🤖 Киберугрозы и наши акции «Позитива»

Palo Alto Networks предупредила: кибератаки на основе ИИ станут «новой нормой» уже через несколько лет. ЕЦБ паникует, Южная Корея проводит экстренное совещание.

Anthropic ограничила доступ к Mythos — та самая ИИ-модель самостоятельно нашла тысячи уязвимостей нулевого дня во всех основных ОС и браузерах. Доступ под проектом Glasswing дали только избранным: Apple и JPMorgan Chase.

❓ ✅️Что это значит для нас, инвесторов? А то, что наш «Позитив» (компания в сфере кибербезопасности) и другие аналоги могут внезапно стрельнуть, если угроза станет реальной. Спрос на защиту от ИИ-атак взлетит до небес. Пока другие плачут от хакеров, мы будем считать прибыль.

✅️🍓Кстати, сегодня новость: Группа Астра (#ASTR) запускает облако Astra Cloud на российских процессорах Baikal‑S от «Байкал Электроникс». Это первое коммерческое облако в стране с полностью отечественным стеком — от чипа до сервиса. Ориентировано на критическую инфраструктуру.

✅️Думаю, надо не забыть, когда станет выгодно перекладываться в акции: Астра у меня немного есть, просевшая. Надо будет усреднить её на очередном обвале 😃 или наоборот продать — подумаю в сентябре. А пока наш хлеб — облигации.

📉 Рейтинговые качели: кого понизили, кого поставили на наблюдение

✅ РЕИННОЛЬЦ

Компания выходит с новым выпуском формально более длинным, но быстрая амортизация со второго года режет дюрацию. Проблема: похожий по дюрации выпуск ( купон 24%) торгуется по 88% от номинала с YTM 34%. Как они собираются размещать новый выпуск — загадка. Плюс сбор через книгу. Предполагаю стакан сразу откроется ниже номинала.

✅ ООО «Сэтл Групп»

Рейтинг: понижен с А до А- (АКРА)
Прогноз: стабильный. Но осадочек остался.

✅ ООО «Оил Ресурс»

Рейтинг: сохранён BBB- (НРА)
Прогноз: изменён со «Стабильный» на «Под наблюдением».
⚠️ Что значит «под наблюдением»? Агентству нужна доп. информация об операциях в отчётности за 2025 год. Если рейтинг понизят — облигации с высокой вероятностью полетят вниз. Держитесь.

✅ АО «Кириллица»

Рейтинг: сохранён BBB- (НРА)
Прогноз: тоже «Под наблюдением». Тенденция, однако.

✅ ХК «Новотранс»

Рейтинг: понижен с АА до АА- (НКР)
Прогноз: стабильный. Не смертельно, но неприятно.

✅ АО «ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ»

Рейтинг: понижен с АА+ до АА- (АКРА)
Прогноз: изменён со «Стабильный» на «Негативный». Вот это уже серьёзно: металлурги под давлением.

✅️🎬 Итог

Техдефолт «Пушкинского» — как первый звоночек для всего агросектора. Рейтинги сыплются, ставка высокая, киберугрозы множатся, а глобальная ловушка Фукидида продолжает сжимать кольцо. Облигации сейчас — хлеб наш насущный, но с каждым днём этот хлеб всё черствее.

Держитесь, коллеги. И не забывайте про Астру 😃

🐕🐇😃🦜С юмором, грустью и надеждой на сентябрь 2026.


#Пушкинское #астра #Кириллица #ойлресурс #СэтлГрупп #МЕТАЛЛОИНВЕСТ #новотранс #РЕИННОЛЬЦ

⚠️Дисклеймер: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, это всего лишь мнение автора. Определение соответствия уровня допустимого риска является вашей задачей.

🍁Цель этого канала — не только передать вам знания, но и вдохновить вас на новые идеи и возможности. 🔆Я верю, что инвестирование и финансы могут быть увлекательными🦉 и доступными для всех.

✅️🍁Поэтому: 👍 Ставьте лайки под сообщениями, чтобы показать👀 свою поддержку и помочь другим узнать о канале. А ещё, задавайте свои вопросы в комментариях!

✅️💼👍👍👍И не забывайте подписаться!!!

😃✅️💼💰🐕Ещё больше инвест аналитики и обзоров на моем канале в дзене
dzen.ru/zanimatelnieinvesticii
🌟 💼💰🍍🍁Присоединяйтесь к моему Telegram-каналу! 🌟

✅️В нем вы найдете:

📈 Краткие обзоры компаний

💼 Разборы облигаций со вторичного рынка

🚨 Отслеживание преддефолтных облигаций

🎤 Удобные голосовые сообщения с оперативной информацией о рынке

Занимательные инвестиции


t.me/zanimatelnyeinvestitsii