Сенат утвердил кандидатуру Кевина Уорша на пост главы ФРС. Что это значит для доллара и России?

Сначала немного контекста. Уорш – не случайный чел на посту главы ФРС. Во-первых, он связан с главным спонсором Трампа Рональдом Лаудером – наследником косметической мегакорпорации Estée Lauder, а именно – приходится ему зятем.

Во-вторых, ранее Уорш входил в Совет управляющих центрального банка США и консультировал американского лидера по экономическим вопросам. Т.е. Трамп ему полностью доверяет в экономических вопросах и считает достаточно компетентным.

В-третьих, Уорш упоминается в списках Эпштейна в контекстах, связанных с еврейством и Трампом. В общем, одна шайка-лейка.

В-четвёртых, Уорш превосходно играет в гольф, но регулярно проигрывает Трампу в чемпионатах имени Трампа, проводящихся в гольф-клубе имени Трампа.

👉 В общем, Уорш – ставленник Трампа. Пауэлл в последние годы был фактически идейным противником Трампа, т.к. не хотел следовать рекомендациям рыжего гения (сарказм).

Так, Трамп хочет очень сильно вдавить ставку в пол, чтобы выбросить на рынок кучу дешёвых денег и дать шанс экономики развиваться. Пауэлл же, подобно нашей Набиуллиной, настаивал на ужесточении ДКП, акцентируя внимание на инфляции.

❗️Если Уорш последует заветам Трампа и будет, как послушная марионетка, исполнять его капризы – ну, мы получим вторую Турцию, только в глобальном масштабе. Гиперок на фоне дорожающих энергоносителей (которые сами по себе являются мощными мультипликаторам инфляции), а также роста военных расходов (которые не являются экономическими мультипликаторами подобными станкам, заводам, недвижимости, оборудованию и т.д., а только вносят разовый вклад в инфляцию) практически обеспечен.

Т.е. доллар будет слабеть и дальше – что он и делает прямо сейчас, поскольку трейдеры живут ожиданиями.

Трамп полагает, что низкая учётная ставка не только разгонит экономику за счёт дешёвых денег, но и позволит снизить проценты на обслуживание госдолга (о гаргантюанском размере госдолга США мои уважаемые читатели, конечно же, в курсе). Но Трамп не понимает, что снижая ставку, он сделает менее привлекательными новые выпуски трежерей, а это влечёт снижение объёмов их покупок. Особенно на фоне дешевеющего доллара.

Ну представьте, что вам предлагают купить рублёвую ОФЗ с доходом в 2% годовых при инфляции в 5%, при этом рубль постоянно на 10% падает относительно доллара. Т.е., если вы покупаете актив тупо долларах, то уже получаете прирост +10% годовой доходности… А если вложите его куда-то…

Вот и с баксом может быть такая же ситуация: при низкой доходности базовой бумаги доллар может обесцениваться гораздо быстрее, чем будет приносить дохода. А ещё добавьте внутреннюю инфляцию…

Именно такого сценария и пытался избежать Пауэлл.

❕ Будет ли Уорш подчиняться Трампу в его экономических «новациях» или же продолжит линию ФРС на ужесточение ДКП – узнаем в июне на первом заседании. Пауэлл под конец срока сдался давлению и немного снизился ставку – ну, чтобы без проблем выйти в отставку.

От первых действий Уорша будет понятен тренд: если он начнёт повышать ставку, значит, нас ждёт цикл ужесточения ДКП в США (что, в свою очередь, замедлит снижение ставки ЦБ РФ, т.к. в таком случае нам придётся бороться с импортируемой мировой инфляцией – ведь инфляция никуда не денется, а просто «выдавится» в мир ставкой).

Если же Уорш снизит ставку или сохранит – значит, он под контролем Трампа и будет следовать его указанием (по крайней мере, в первое время, пока не обзаведётся нужными связями на новом посту). Это сильно ослабит доллар и «запрёт» инфляцию в США, значит, наш Центробанк сможет спокойно продолжать цикл снижения ставки. Более того, сильный рубль на этом фоне позволит снижать ставку ещё быстрее.

В общем, рыжий продолжает работать на наше государство, пополняя ему бюджета за счёт Иранского кризиса, а теперь ещё может помочь Центробанку с циклом снижения ставки.

Другой вопрос – будет ли Уорш под контролем Трампа. ФРС и формально, и де-факто независима от правительства и лично президента. К тому же Уорш выбран на 14 лет – этот срок сильно превышает срок полномочий Трампа, тем более последний осенью после победы демократов в парламенте может перейти в статус «хромой утки». Поэтому, вполне возможно, утрамповавшись на новом посту и осознав всю важность жёсткой ДКП, Уорш поступит по-своему.

⚡️ В таком случае это вызовет новый виток войны между ФРС и аппаратом президента США, и куда это вырулит – фиг его знает.

В любом случае запасаемся попкорном – будет весело.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy а так же в канал МАХ max.ru/join/rBbXzYbsqETr3Ol6yex13oV69znkpEqQZ1KaAfjpe3Q