Письмо лошку со СЛ из Нью-йоркского фонда с $55 млрд под управлением.
Изредка пописываю и на американских сайтах, выкладываю свои идеи о торговле опционами и мои любимые «картинки».
Сегодня пришло письмо от одного из оппонентов, с которым мы на днях немного поцаплись. Вот перевод и оригинал:
«Я тот еще засранец, но просто пытаюсь сэкономить тебе время. Эти штуки работают только на неизмененных расчетах дней… Иными словами — при переносе через выходные, когда волатильность в понедельник на 200 базисных пунктов ниже, чем в пятницу. Вообще, я не обязательно имею в виду конкретно твою позицию, но очевидно, что ты сидишь в календарях со вшитыми „бабочками“ (flies), синтетических кондорах и тому подобном. Понятно, что со стороны трудно судить о составе позиций и их весах.
Я потратил время на то, чтобы выкинуть выходные из расчетов и прогонять риск-реверсив (RR) как премию (форвард -> страйки ATM -> cfly/pfly > 1). Процессор EPYC выполняет целочисленные вычисления (integer-math) для матрицы риск-реверсивов меньше чем за секунду, против 10 секунд на вычисления с плавающей запятой (fp-math) для тенсоров и страйков на горизонте 6 месяцев.
Я торгую в группе (vol pod) по волатильности акций в крупном нью-йоркском фонде ($55 млрд под управлением). Наш под в основном работает на внебиржевом рынке (OTC), но я также торгую много листингового вола-базиса (NDX/SPX)».
Короче, пацаны из Нью-Йорка с компом на EPYC (это что?) не смогли вычислить состав конструкции :)
I am an asshole but I am trying to save you some time. Those only work on unaltered day counts… IOW, holding through weekends where the Monday vols are 200 beeps under Fri. Generally, not necessarily referring to your position but clearly you're in cals with embedded flies, synth condors, etc. Obv it's hard to judge the positions and weighting.
I spent time on deleting weekends and running risk reversals as prem (forward -> ATM strikes -> cfly//pfly >1). An EPYC CPU will perform the integer-math on a risk reversal matrix in under 1 sec vs 10 seconds for 6 months of tenors x strikes in fp-math.
I trade an equity vol pod for a large NY fund (55B AUM). Our pod is mostly OTC, but I trade a lot of listed vol-basis (NDX/SPX).
Что ответить коллеге?
Да мы все поняли уже что ты умнее и красивее всех на свете. Но зачем этот флуд про уродливого осьминога по несколько раз в день?
EPYC это серверный процессор фирмы AMD, может быть мощным, если новый, или слабеньким, если старый.
«cals» это не календари, а call spreads.
Ответить ему надо что он лох и у тебя торговая система работает на FPGA.
Может кому-то будет интересен и полезен уровень аргументации, выкладываю перевод.
Речь не о твоем текущем профиле P&L… речь о твоих стресс-тестах.Ты надеешься на фиксированную прибыль сверху и плавающий убыток (по волатильности) снизу, но твоя диаграмма выплат — полная туфта (Bull Sheet). Ты напихал туда кучу длинных календарных структур и используешь расчет дней без корректировки на выходные. Я знаю, что ты этим не торговал, а если и торговал — это не было прибыльным.
Твои позиции в «левом хвосте» (при падении рынка) должны проходить стресс-тест в просадках ниже X, чтобы ты мог выстроить структуру под корреляцию волатильности при обвале. Тебе стоит перестать это крутить, если ты реально выходишь с этим на рынок.
Я написал, что тебе нужно закладывать убыток в структурах «левого хвоста» на минимумах, чтобы улучшить общий стресс-тест за счет роста волатильности при падении рынка. Если бы ты это сделал, вся архитектура на экране стала бы лучше.
Ты просто подтверждаешь мои слова, даже не понимая их.
Очевидно, я задел тебя за живое, так как я понимаю, что именно ты тут обсчитываешь и почему это не сработает. Твой профиль выплат выигрывает только за счет того, что ты не учитываешь выходные при переносе позиции. Я знаю, что ты это не торговал, потому что в реальном мире эта серия календарей и бабочек принесет убыток.
Я все еще в кровати с айпадом. Я с радостью [продолжу], но это не заставит твою конструкцию работать. Твоя «временная» линия (Т+0) появилась только после моего комментария и лишь подтверждает мою правоту. Твой скриншот — это все равно что выложить прибыльный бэктест системы с абсурдными допущениями. Честно говоря, твой билд должен выглядеть лучше, учитывая все обстоятельства.
Ты бесишься, потому что я раскусил твою позу и знаю, почему она не сработает. Я выложу свой билд на фьючерсных опционах, привязанный к рынку и реальности (marked to market), и на этом закончим.
Вот текущий стресс-тест за несколько дней до июньской экспирации в NDX. Без изменений в допущениях по волатильности. Использую рыночную волу в реальном времени.
Я знаю, что ты построил и почему это не взлетит. У меня нет никакого скрытого мотива, кроме как сказать тебе, что ты тратишь время впустую.