Π“ΠΎΡΡ‚ΡŒ
Π’Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π° сайт
invelife
invelife Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π»ΠΎΠ³
БСгодня в 07:09

πŸ“‰ ΠœΠ°Π³Π½ΠΈΡ‚: ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΈ 2025 - ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ становится Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌ риском

Π—Π° Π³ΠΎΠ΄ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠœΠ°Π³Π½ΠΈΡ‚Π° потСряли Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 40%, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ индСкс ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ снизился лишь Π½Π° 5,8%. Π’Ρ‹ΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠ°Ρ консолидированная ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° 2025 Π³ΠΎΠ΄ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€Π΄ΠΈΠ»Π°, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ настороТСн: агрСссивный рост Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π» ΠΊ чистому ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΡƒ ΠΈ Π²Π·Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎΠΌΡƒ росту Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ.Β 

НиТС прСдставлСны ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ стоит ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ:

πŸ”Ή Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° выросла Π½Π° 15,3%, Π΄ΠΎ 3,51 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ± β€” ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ экспансиСй, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ эффСктом ΠΎΡ‚ консолидации «Азбуки вкуса».

πŸ”Ή Чистый ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ составил 31,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ± ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Π² 44,3 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅.Β 

πŸ”Ή ΠžΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ снизилась Π½Π° 7,4%, Π΄ΠΎ 133 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. Π•Π΅ практичСски ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ «съСли» ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ расходы.

πŸ”Ή ЀинансовыС расходы подскочили Π½Π° 86,7% β€” Π΄ΠΎ 190,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. Из Π½ΠΈΡ…:
β€’ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°ΠΌ ΠΈ облигациям – 100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±;
β€’ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π΅ – 83 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±.
Компания ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ большС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ основной Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

πŸ”Ή Долговая Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠ° стала ΠΊΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ. Чистый Π΄ΠΎΠ»Π³ вырос с 789 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎ 1,1 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Ρ€ΡƒΠ± (с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΏΠΎ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π΅ Π² суммС 600 ΠΌΠ»Ρ€Π΄). Π‘ΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ чистый Π΄ΠΎΠ»Π³/EBITDA (ΠΏΠΎ МБЀО 16) составил 3,6Ρ… β€” ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ для ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ². Если ΠΆΠ΅ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ чистый Π΄ΠΎΠ»Π³/EBITDA (Π±Π΅Π· Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹), Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ составляСт 2,96x (Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π½Π΅ выглядит ΠΏΡƒΠ³Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ, Π½ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΎΡ‚ΡŠΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠΉ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ бизнСса Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ сСти. Π˜Π³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡ ΠΈΡ…, ΠΌΡ‹ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΡƒ, особСнно для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 600 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ± Π°Ρ€Π΅Π½Π΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²).

πŸ”Ή Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€ΡƒΡ…Π½ΡƒΠ» со 195 Π΄ΠΎ 45 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. ΠŸΡ€ΠΈ этом CAPEX составил 186 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ инвСстиции Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° счСт Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… заимствований. Π‘Π²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ.

πŸ”Ή ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ «Азбуки вкуса» Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 66 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ± Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ чистого Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠΏΠΎΠΊΠ° приносит ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ (2,1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π·Π° 7 мСсяцСв). Π“ΡƒΠ΄Π²ΠΈΠ» Π½Π° балансС Ρ€Π°Π·Π΄ΡƒΡ‚ Π΄ΠΎ 109 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±, ΡƒΠΆΠ΅ зафиксировано обСсцСнСниС 6,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±, связанноС с пСрСсмотром стратСгии маркСтплСйса.

πŸ”Ή Π”ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»Π΅Π½Ρ‹. ΠŸΡ€ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ΅, ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π΅ ΠΈ нСобходимости Π³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ краткосрочныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° (278 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±) Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ Π² блиТайший Π³ΠΎΠ΄ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ маловСроятны.

πŸ”Ή Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск β€” ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ НДБ с 20 Π΄ΠΎ 22% с 1 января 2026 Π³ΠΎΠ΄Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π΄Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠΉ спрос ΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ΠΉΠ»Π°.

πŸ”Ή ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ (33% Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ) всС Π΅Ρ‰Π΅ «завис» Π½Π° балансС β€” ΡΡƒΠ΄ΡŒΠ±Π° этих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ создаСт Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ для ΠΌΠΈΠ½ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π°Ρ€ΠΈΠ΅Π².

πŸ’ΌΠ‘Π΅ΠΉΡ‡Π°Ρ доля ΠœΠ°Π³Π½ΠΈΡ‚Π° Π² ΠΌΠΎΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ скромныС 1,8% (66 тыс Ρ€ΡƒΠ±). Компания сдСлала ставку Π½Π° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄ΠΎΠ»Π³ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ высоких ставок. УспСх этой стратСгии ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ зависит ΠΎΡ‚ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π° смягчСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ способности Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ. ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³Ρƒ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°Π» Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Ρƒ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ инвСстированиС Π² компанию нСсСт сущСствСнныС риски, Π½ΠΎ я Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² Π΅Π³ΠΎ Π²Π·ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° сСбя с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‚ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠœΠ°Π³Π½ΠΈΡ‚ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π² ΠΌΠΎΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅.Β 

Π•Ρ‰Π΅ большС ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΌΠΎΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π΅ Π² Макс, Ρ‚Π°ΠΌ ΠΆΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΡŽ всС свои сдСлки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU

Данная публикация являСтся Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π°. МнСниС Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π° сайта ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ с ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π°.

1 ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ
  • wistopus
    БСгодня в 07:19
    Π—Π° Π³ΠΎΠ΄ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠœΠ°Π³Π½ΠΈΡ‚Π° потСряли Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 40%, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ индСкс ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ снизился лишь Π½Π° 5,8%
    Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ΡˆΠΎ...

АктивныС Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΡ‹
Π§Ρ‚ΠΎ сСйчас ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚

Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½
Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ
Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½