Ниже 60 по WTI - Техас не выходит на работу.
Роснефть. Гидроразрыв пласта. ЮганскНефтегаз.
В прошлой статье мы узнали, что добыча нефти на Шельфе — это недешевое удовольствие, которое связано с сотнями разных рисков и, что цены, о которых заявляют разные аналитики не соответствуют реальной себестоимости добычи+рентабельной маржи.
Сегодня, как и обещал Сланцевая добыча нефти в Штатах. Господину «нефтянику» Вакуленко (читай иноагенту), который недавно давал интервью про сланцевую добычу в США и наговорил кучу разных оплошностей обязательна к прочтению.
Продолжаем серию статей «Нефть по 100 — надолго. Навсегда».
1. M&A или бизнес по Американски.
После того, как DJ Trump занял кресло в Белом доме он начал воплощать в реальность всю его предвыборную программу step by step.
И кто следил за Предвыборными баталиями в США знает одну из главных кричалок Трампа, обращенную к нефтяникам — Drill, baby Drill.
Promise made — promise kept. Именно этим так гордится команда Трампа. И если мы посмотрим на график WTI за 2025 год и оценим как снижались цены на заправках в США, то можем сказать, что обещание выполнено — Трамп залил нефтью Мир. На конец 2025 года навес составил 3 млн бар суточной добычи.
Но сделано ли это благодаря нефтяникам из Техаса? Конечно НЕТ! Нефть как бизнес и никто не собирается стрелять себе в ногу увеличивая эксплуатационное бурение и дорогущие/не всегда эффективные Гидроразрывы пласта на падающих котировках фьючерсов WTI.
Все это сделали в Саудовской Аравии, после встречи с Трампом ОПЕК+ 4 раза увеличивала квоты на добычу нефти. 4 раза !!!
https://www.rbc.ru/politics/31/05/2025/683b0d3a9a7947c1289e50b7?utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F
То есть имеем следующее: в 2025 году нефтяники Пермского бассейна и Игл Форд из своего кармана заплатили миллиарды $$$ ради того, чтобы удовлетворить «пожелания» Президента.
На самом деле все немного не так. Ведь всем, кто в теме доподлинно известно, что у ExxonMobil и ConocoPhillips, а так же Chevron после отличных времен «Санкций» Байдена на Российскую нефть и цен по 140 за бочку на счетах был сформирован солидный Cash Flow. А деньги лежать не должны — Штаты, это вам не Россия, где теперь главный предлагаемый Мишустиным способ бизнеса — вложить деньги в банк и получать %. В штатах ставки по депозитам 1-2%, так что держать миллиарды на счетах равно сжигать деньги в камине для обогрева дома. Инфляция так или иначе последние годы просто зверская по всей планете Земля. Так что деньги в Штатах принято вкладывать в АКТИВЫ.
И что сделали Exxon, Conoco и Chevron? — классика жанра. M&A — или поглощение более мелких игроков.
Exxon купил Pioneer Oil. Самого старого и крупного сланцевого добытчика США. Очень хорошего среднячка, но не без проблем — а проблемы всегда одни и теже — ДОЛГИ.
Conoco ранее купили Marathon Oil. Еще одного крупного сланцевого производителя, который вечно мучался с кассовыми разрывами при падениях цен на нефть.
https://www.conocophillips.com/marathonoil/
Chevron в нелегкой скватке с ExxonMobil купили Hess. Hess добывали как сланцевую нефть, так и занималась продвижением бизнеса в Гайане. Не обошлось без судебных разбирательств, но Майк Вирт и его команда оказались сильнее в данной схватке за сладкие нефтедоллары.
https://www.chevron.com/newsroom/2025/q3/chevron-completes-acquisition-of-hess-corporation
Я думаю всем и так понятно, что продаваться при 50-60 за баррель и НОВОСТЯМИ, что Саудовская Аравия зальет весь мир дешевой нефтью ГОРАЗДО ЛЕГЧЕ, чем при 100+ и крепким Annual report. Так что реальная стратегия или почему крупнейшие Американские Мейджоры поддержали кампанию Трампа ПО МОЕМУ ЛИЧНОМУ МНЕНИЮ — получение разрешения АнтиМонопольной службы и КЦБ по слиянию и поглощению.
А как Даррен Вудс поступил жестко с уже бывшим CEO Pioneer Скоттом Шеффилдом? Обещал ему членство в совете директоров, но по итогу его кандидатуру не одобрили в судах и ExxonMobil отверг его членство в святая святых Standart Oil. Шеффилда уважает весь Техас, и все знали, что он тертый калач и так легко не сдаст позиции «бери деньги и проваливай». Как итог Шеффилд зашел в Coterra Energy и довел эту фирму до слияния с Devon. Старики все еще в игре. Dont mess with Texas. Но это отдельная история.
Кстати объединённая фирма открывает BuyBack на солидную сумму — все помнят, что Шеффилд долларовыый миллиардер, и может себе это позволить.
https://oilprice.com/Company-News/Devon-Launches-8-Billion-Buyback-After-Coterra-Merger.html
Как итог — дело было сделано, и крупных сланцевых производителей нефти в Пермском бассеине стало на 3 меньше. Осталось еще 2. Devon/Coterra Energy, Diamondback Energy, которые так же усились через слияния и поглощения.
НО МЫ ОТВЛЕКЛИСЬ. Пора уже привезти несколько аргументов почему добыча сланцевой нефти нерентабельна на длинной дистанции при ценах ниже 70 дол!
Для затравки очередной интервью Шеффилда, в котором он рассказывает про сланец. Он как профессионал сломает любого, и засыпет аргументами в дискуссии.
«По словам основателя Pioneer Natural Resources Скотта Шеффилда, американские добывающие компании не решатся расширять производство, если не будут уверены, что высокие цены на нефть сохранятся на протяжении длительного времени. По его оценкам, цены должны оставаться на уровне $80 за баррель на протяжении полутора лет, поскольку в последние месяцы они, напротив, были низкими, вот почему производители сокращали издержки».
Но это лишь заявление Титана нефтяной промышленности. Давайте разбираться из чего состоят затраты на добычу нефти в Пермском бассейне.
2. WTI. Себестоимость добычи и средние цены.
Вся добыча в Пермском бассеине оценивается в 6,5 млн бар в день. То есть это как 2 Роснефти (3,7) и все на одном сжатом участке в пределах двух штатов Техас и New Mexico. Еще миллион барелей берут с второй крупной провинции Eagle Ford.
As of early 2026, the Permian Basin is producing over6.5 million barrels of crude oil per day. This record-setting production, which increased from 6.3 million b/d in late 2024, accounts for nearly half of all U.S. crude output. The region remains the highest-producing oil field in the US, spanning parts of West Texas and New Mexico.Production Level: Over 6.5 million barrels per day (mb/d) as of the third quarter of 2025/early 2026.Significance: Represents roughly 44%-47% of total U.S. crude oil production.Trend: Production has continued to rise, reaching records despite a reduced number of active drilling rigs due to increased efficiency.Key Producers: Companies like Diamondback Energy and Permian Resources are reporting high, consistent output in 2026, with some individual companies producing over 500,000 bpd.
As of mid-2025, the Eagle Ford Shale in Texas produces approximately 1.0 million barrels of oil per day (b/d). While the region remains a major source of U.S. crude, oil production has seen a slight decline of roughly 4% (46,000 b/d) since 2020, even as natural gas production has grown.
Key Eagle Ford Oil Production Details (2025-2026 Context):Production Level: ~1.0–1.1 million b/d.
И первое, что рассмотрим в данном абзатце — это график средней цены WTI за последние 20 лет.
ИИ статистика: The average price of WTI crude oil over the last 20 years (approx. 2006-2025) has fluctuated significantly, ranging from lows below \(\$40\) in 2008-2009 and 2020 to peaks exceeding \(\$100\) in 2008 and 2011-2014. The approximate 20-year average is roughly \(\$65\)–\(\$70\) per barrel, heavily influenced by the 2008 price spike and the 2020 crash.
График средних цен по годам показывает, что нет никаких 50 дол за баррель, при которых WTI добывают. А все падения цен на нефть возвращаются взрывными ростами .
_____________
Как видно — тысячи и тысячи кустов и станков качалок в Пермском Бассеине. Локальные трубопроводы ведут в пункты сбора скважимной жидкости.
Но если смотреть анализ, то можно обнаружить, что сама по себе нефть имеет серьезные солевые и парафинистрые фракции. А так же с добычей нефти выходит большое количество так называемого «Shale Gas» и сероводорода! Сероводород как известно взрывается и отравляет все вокруг — отсюда милиардные затраты на экологию и лечение/похороны нефтяников по их миллионным страховкам.
На кустах стоят обычные станки качалки, никто не тратит лишние деньги для подогрева нефти и отделения от парафинов и серы. Максимум присутствует первичная разделительная сепарация нефти от попутного газа. И все. Как итог — каждые 5 лет практически на весь фонд скважин приходится делать КРС. Доставать обсадные трубы и забивать новые. Цементировать. А так же приходится делать серьезные очистки локальных нефтепроводов, так как стенки труб за несколько лет полностью покрываются парафинами и нефть перестает поступать. То есть добычники продают неготовый товар на Пункты сбора и очистки нефти. Дисконт по разным данным до 30%. При этом всю изнашивающуюся инфраструктуру транспортировки добычники поддерживают за свои кровно заработанные. Или плати за трубопровод или вози нефтевозами. Вот только нефтевозы активно воруют мексиканские картели. Но а в нефтепроводы делают незаконные врезки и ежегодно Техас теряет миллионы баррелей.
Key Aspects of the Texas-Mexico Oil Theft Trade:Massive Revenue: Cartels have turned fuel theft («huachicol») into a top non-drug revenue source, with losses often exceeding $1 billion annually.
Smuggling Tactics: Cartels tap pipelines in Mexico, use clandestine «dark fleet» tankers, and create fake documentation to mislabel stolen oil as «waste oil» or industrial lubricant when transporting it into Texas.
Complicit US Partners: The US Department of the Treasury's Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) alleges some Texas-based energy companies are complicit in this network, buying stolen crude.
Border Violence: The trade fuels violence in border states like Tamaulipas, with Mexican authorities facing significant pushback from cartels protecting their supply routes.U.S.
Crackdown: The U.S. Department of the Treasury has sanctioned numerous individuals and entities in 2025 related to these smuggling operations.
Все это застраховано, но в итоге заходит в цену себестоимости добычи WTI. Почему? При каждом таком инциденте цены на страховку только растут.
________
Но и это еще не все — зарплаты нефтяников в США по уровню дохода отстают лишь от зарплат нефтяников в Австралии на iшельфовых СПГ проектах и в Норвегии на шельфовыз проектах Северного моря.
Average Oil Landman (US): Approximately \(\$103,583\) per year, with typical salaries ranging from \(\$79,000\) to \(\$121,500\).
Entry-Level Maintenance Roustabout: Between \(\$50,000\) to \(\$70,000\) per year.
Experienced Professionals (Drilling Supervisors/Project Managers): Can earn over \(\$300,000\) annually.
Offshore Oil Rig Workers: Average around \(\$26.57\) per hour (\(55,000\) per year in USD) but frequently reach over \(\$250,000\) annually depending on role and experience.Oilfield Company Man (US): The median wage is approximately \(\$61.1\text{K per year}\), though high earners can exceed \(\$150\text{K}\).
А как на счет строительства всей дорожной инфраструктуры ?? Штат может отсыпать грунтовку. НО АСФАЛЬТИРОВАТЬ в ДВЕ полосы для свободного проезда ТРАКОВ — это все оплачивают добычники.
_________
По поводу бурения и гидроразрывов пластов — кто бы что не говорил, но это не самая затратная часть расходов. Хотя, конечно очень весомая.
Основные трудности — в Пермском бассейне нет воды. И чтобы сделать гидроразрыв приходится привозить тыс М3/галонов воды и далее смешивать их с химикатами для проведения процедуры .
Самая же затратная статья это ежемесячные платежи за арендованную землю. Как известно как только биржевые брокеры почуяли, что в Техас вдохнули второе дыхание по добыче нефти — весь Бассеин был раскуплен. Сейчас можно вообще не добывать нефть, а просто сидеть на ройалти и при этом считать себя нефтяником. Цены достигают 100 тыс дол за АКР (4 сотки), а если найдена нефть то и 1 млн $$$ не вопрос. То есть выкупать землю, понимая, что не факт, то на этом участке будет большой приток нефти совсем не выгодно. Поэтому как правило составляют договора Royalty и нефтяники ежемесячно выплачивают владельцам земли комиссионные за пользование.
https://www.williamsranchgroup.com/oil-and-gas-news-west-texas-permian-basin-pricing/
См картинку и понимаем, что чем меньше дает скважина — чем затраты выше. И затраты на аренду земли и налоги занимают значительную часть. 40-50%.
https://incorrys.com/energy/energy-cost/permian-full-cycle-costs-by-initial-productivity-oil/
--------
То есть взяться бурить в Пермском бассейне = золотой лихорадке, которую описывали еще Американские классики, такие как Джек Лондон. Можно хорошо вложиться, собрать команду, разбурить скважины, но приток окажется маленький и ВСЕ ПРОПАЛО. Долги, банки заберут все имущество. Жена уйдет к другому нефтянику и заберет детей. End of story.
3. Diamondback Energy.
Добыча на 2026- 521,000 barrels of oil per day in the first quarter of 2026.
Diamondback Energy's (FANG) story is a,100% focused, Permian Basin «acquire and exploit» success story. Founded in 2007 with minimal acreage and roughly 800 barrels of oil equivalent (BOE) per day, the company has transformed into one of the top independent oil producers in the Permian Basin through strategic mergers, operational efficiency, and a dedicated return-of-capital model. As of late 2025, it holds over 869,000 net acres and has increased its production by over 1,000 times from its early.
А фирма начала с того, что КУПИЛА 4000 акров земли в Пермском бассейне и как и многие в те времена начала бурить и добывать. То есть фирма прошла несколько кризисов и жосткой посадки по ценам на нефть, но несмотря на все эти проблемы постоянно имела кредитную линию, крепкий менеджмент и сплоченную команду мастеров нефтяников.
Что касается роста — в Штатах фирмы растут часто одним и тем же методом. Выкупая тех, кто слабее, проблемнее и оздоравливая этих бывших конкурентов.
Так что DiamondBack не исключение. Так же как и Pioneer все это время они выкупали мелких/с редких нефтедобытчиков. Выкупить кого-то даже если эта фирма загибается всегда менее время-деньго затратнее, чем строить инфраструктуру каждый раз с нуля на новых участках. Так что за почти 20 лет Сланцевой революции из игры выбыли 1000 независимых нефтедобытчиков. Многие даже делали бизнес с одной надеждой — продаться и выйти на заслуженный отдых/пенсию.
А теперь давайте посмотрим на график акций.
Таких идеальных графиков я не видел давно, если не сказать НИКОГДА. Выходит мы тут без конца обсуждаем нефть и разные вечно то падающие то поднимающиеся фирмы, а где-то в Техасе сидят ГЕНИИ, которые просто порвали РЫНОК.
Отчет за первый квартал 2026.
У фирмы еще и почти 2 млрд $$$ на счетах чистого денежного потока. Вот это МЕНЕДЖМЕНТ! БРАВО!
Основные позиции отчета особенно интересны :
Фирма снижает издержки на баррель .
При этом затраты на бурение и повторные КРС только растут — поддерживать объемы становится все сложнее.
При этом чистый долг компании немаленький. А платить по долгам нужно в срок, или репутация очень очень быстро будет испорчена. Техас это знаете такой большой УЛЕЙ с пчелами, и все хотят жалить и делать МЕД. Так что цены по WTI около 100 — это то, что нужно, чтобы снизить задолженности перед банками и инвест-фондами.
Как итог снова вставлю картинку Монти из Landman. При ценах за WTI 75-85 нефтяники Permiam Basin and Eagle Ford способны работать и зарабатывать. Все что ниже 60 — это падение добычи, бурения, сокращение штатов работников и по факту БАНКРОТСВО.
А что нужно, чтобы снизить долговую нагрузку? цены на нефть должны оставаться выше 100-110 в ДОЛГОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ. Вопрос только позволят ли СОЦИАЛИСТЫ и ВСЯКИЕ КОММУНИСТЫ типа Gavin Newson and Zokhran Mamdani или как обычно пойдут СОТНИ ПЛАКСИВЫХ СТАТЕЙ в ПРЕССЕ типа New York Times and Wall Street Journal ??
А вот и статьи — мировые запасы нефти в мире снижаются быстрыми темпами.
https://www.dp.ru/a/2026/05/10/bloomberg-mirovie-zapasi
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
——
И никто не жалуется ))). Кроме демократов 😅
Я вот открыл ваш профиль и вижу в нем сразу и Ванкор, и Роснефть. Не расскажите, как за 15 лет (детский возраст для нефтяного месторождения) Роснефть ушатала это, в общем-то, нетронутое месторождение, и сейчас вместо Ванкора везде пишет про Ванкорскую группу, а на самом месторождение идет исключительно перманентная борьба за живучесть — как не словить еще более сильное падение добычи?
Алекс Убилава, Требс еще ладно, но в чем проблема пригнать бригаду КРС из Усинска на Харьягу?
Про Ванкор рассказа ждать? (про Хыльчую даже не заикаюсь)