В условиях снижения ставок инвесторам стоит рассматривать не только депозиты, но и более доходные инструменты: длинные ОФЗ, отдельные акции и private equity через ЗПИФ — УК Первая

Портфельный управляющий УК «Первая» Денис Григорьев считает, что в условиях снижения ставок инвесторам стоит рассматривать не только депозиты, но и более доходные инструменты: длинные ОФЗ, отдельные акции и private equity через ЗПИФ.

Первый вариант — длинные ОФЗ. По оценке эксперта, при покупке ОФЗ 26253 с дюрацией 6,3 года и снижении справедливой доходности примерно на 150 б. п. инвестор может получить около 25% доходности за год с учетом купона. При этом инструмент остается ликвидным и не несет кредитного риска.

Второй вариант — акции, которые должны давать более высокую доходность из-за повышенного риска. По расчетам Григорьева, с учетом текущей премии за риск инвестору имеет смысл искать бумаги с потенциалом около 35% годовых. Среди таких идей эксперт выделяет отдельные компании банковского сектора и сырьевые истории, особенно при текущей конъюнктуре в нефти и золоте.

Третий вариант — private equity через закрытые паевые инвестиционные фонды. Такие вложения менее ликвидны и рассчитаны на срок от пяти лет, поэтому должны давать дополнительную премию за неликвидность. В текущих условиях, по оценке эксперта, внутренняя норма доходности таких сделок должна составлять 25–30% годовых.

Григорьев считает, что вместо ставки на один инструмент инвестору разумнее диверсифицировать портфель: сочетать длинные ОФЗ, качественные недооцененные акции и долю в private equity. При этом риски есть в каждом классе активов: для ОФЗ это возможное увеличение предложения со стороны Минфина, для акций — ухудшение финансовых показателей компаний и новые налоги, для private equity — ошибки менеджмента и недостижение прогнозов.


Источник: www.rbc.ru/quote/news/article/69fc99409a794726d79c1059?utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=newsfeed&utm_content=69fc99409a794726d79c1059&utm_term=Y_noauth