Банковский сектор: на какие бумаги стоит обратить внимание?
Эксперты отмечают нейтральную динамику акций банковского сектора в 2026 году ― в большинстве регионов эти бумаги отстают от широких рынков. Исключением стали российские акции: они торгуются в плюсе и заметно опережают общий рынок.
🔹 Россия
Несмотря на заметное ухудшение ситуации в экономике, российские банки уверенно начали 2026 год и заработали за январь-март 1,23 трлн руб. По мнению аналитиков, этот год будет непростым для сектора, однако эксперты ожидают, что благодаря накопленному запасу прочности, а также снижению ключевой ставки отечественные банки пройдут через экономическую турбулентность и вновь покажут достойный финансовый результат. Как рассчитывают эксперты, это будет поддерживать повышенный интерес инвесторов к банковским акциям, учитывая их сохраняющуюся заметную недооцененность по мультипликаторам по отношению к аналогам ЕМ.
🟣«Сбер» продолжает очень уверенно смотреться в финансовом плане, несмотря на ухудшение ситуации в российской экономике и сдерживающее влияние высоких ставок и макропруденциальных мер ЦБ на динамику кредитования. Так, чистая прибыль банка по МСФО в I квартале 2026 года выросла на 16,5% (г/г) до 507,9 млрд руб. при рентабельности капитала на довольно высоком уровне 24,4%. Драйвером оставался быстрый рост чистого процентного дохода, при этом сохраняющаяся высокая операционная эффективность помогла компенсировать влияние повышения расходов на кредитный риск. Целевая цена ― 384 руб. для ао и ап, апсайд — 19,6% и 19,5%.
🟣Инвесторам с большим аппетитом к риску будут интересны акции ВТБ. Чистая прибыль банка по МСФО в I квартале уменьшилась на 6,2% (г/г) до 132,6 млрд руб., тем не менее руководство по-прежнему с оптимизмом оценивает перспективы всего 2026 года и ожидает годовую прибыль на уровне не менее 600 млрд руб. Отчетность также подтвердила тезис о том, что ВТБ остается одним из главных бенефициаров в секторе от смягчения монетарной политики в стране, о чем свидетельствует продолжающееся быстрое восстановление чистого процентного дохода. Целевая цена ― 123,8 руб., апсайд ― 37,7%.
🔹 США
Благодаря по-прежнему неплохой ситуации в экономике США ведущие американские банки довольно уверенно отчитались за I квартал 2026 года, показав неплохой рост выручки и прибыли, с превышением среднерыночных ожиданий. Военный конфликт на Ближнем Востоке спровоцировал резкий рост стоимости энергоносителей, существенно повысил экономическую неопределенность в США и мире, однако американская экономика, как ожидается, продолжит показывать весьма высокие по меркам развитых стран темпы роста в ближайшие годы.
🟣Благодаря сохраняющейся на достаточно высоком уровне экономической активности в США и мире Visa продолжает демонстрировать очень уверенные операционные и финансовые показатели. Так, выручка компании во II квартале 2026 фингода с окончанием в марте повысилась на 17,1% (г/г), максимальными темпами с 2022 года, до $11,23 млрд, а скорректированная прибыль на акцию ― на 19,9% до $3,31, причем оба показателя заметно опередили консенсус-прогноз. Более отдаленные перспективы роста компании связаны с дальнейшей экспансией безналичных платежей в мире. Целевая цена ― $380, апсайд ― 16,3%.
🟣Интерес представляют акции ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF — биржевого фонда, инвестирующего в бумаги американских и зарубежных компаний, занимающихся инновациями в сфере финансовых технологий, а также имеющего значительную экспозицию на биткойн и компании, связанные с криптовалютами и цифровыми активами. Могут быть интересными для покупки с целью диверсификации и дополнения традиционных стратегий роста/стоимости, поскольку портфель фонда довольно слабо пересекается с традиционными индексами. Целевая цена ― $52,17, апсайд ― 24,7%.
🔹 Китай
Китайская экономика постепенно замедляется, однако в ближайшие годы, вероятно, продолжит показывать достаточно высокие темпы роста, что поддержит банковский бизнес. В данный момент аналитики сохраняют сдержанный взгляд на акции китайских банков, однако видят ряд других интересных инвестиционных идей в финансовом секторе Поднебесной.
🟣Стоит обратить внимание на бумаги страховщика Ping An Insurance, занимающего второе место на рынке страхования жизни в КНР. Несмотря на сложности в китайской экономике, компания в целом неплохо смотрится в финансовом плане. Ее выручка в I квартале 2026 года сократилась на 7,1% (г/г) до 238,5 млрд юаней из-за снижения инвестиционного дохода и процентного дохода в банковском бизнесе, однако поступления от страховых операций увеличились на 0,5% до 138,39 млрд юаней. Продолжающееся повышение численности среднего класса в КНР на фоне сохраняющихся неплохих темпов роста экономики, постепенное старение населения и рост расходов на здравоохранение будут способствовать дальнейшему увеличению спроса на страховые продукты и услуги в стране. Целевая цена ― 73,5 CNY, апсайд ― 23,8%.
🟣Неплохо смотрятся акции оператора Гонконгской биржи Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX). В прошлом году компания стала мировым лидером по объемам IPO, заметно опередив NYSE и NASDAQ, а в этом году позитивные тенденции сохранились: за январь-март на бирже прошло 40 листингов акций, а объем привлеченных средств составил 110,4 млрд HKD, подскочив в 6 раз (г/г). Целевая цена ― 499 HKD, апсайд ― 18,9%.
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX
