Майская стратегия: что сейчас делать инвесторам?
С начала года Индекс МосБиржи потерял около 5%. С марта наблюдается практически беспрерывное сползание индикатора вниз. Наступил май, с которым у инвесторов традиционно связаны определенные негативные ожидания. Однозначных и явных драйверов для роста пока не появилось. В результате вопросов у участников рынка больше, чем ответов.
Постарались разобраться с экспертами, что же сейчас делать. Стоит ли посмотреть на рынок со стороны? Есть ли на российском рынке интересные идеи, которые могут позволить не только не потерять средства, но и заработать?
Следуя за ЦБ
Ключевой внутренний фактор сейчас ― денежно кредитная политика Банка России. В апреле ЦБ вновь снизил ставку на 0,5%, в целом в рамках прогнозов, но не оправдав тайных надежд рынка на более серьезное смягчение.
В мае заседания ЦБ не будет, и пока инвесторам придется ориентироваться на комментарии представителей регулятора и ловить намеки на возможные действия в дальнейшем. Ближайшее заседание состоится 19 июня 2026 года, а 7 мая будет опубликовано резюме обсуждения ключевой ставки.
«Медвежий» май. Стабильность или риск?
Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам», считает, что в нынешних сложных экономических и рыночных условиях стоит делать ставку на наиболее сильных и устойчивых с фундаментальной точки зрения эмитентов, при этом дополнительным плюсом будет ориентация компании на внутренний спрос. «В финансовом секторе это прежде всего “Сбер”, который в нынешнем году демонстрирует уверенные финансовые показатели и готовится выплатить щедрые дивиденды за 2025 год. Также стоит обратить внимание на акции “Т-Технологий” ― компания в этом месяце опубликует финансовые результаты за I квартал, которые скорее всего окажутся весьма позитивными», ― отмечает эксперт.
В фокусе ― облигации
Пока покупки акций в целом остаются рискованными, аналитики советуют отдавать предпочтение облигациям. Но и здесь не стоит делать необдуманных приобретений.
Алексей Ковалев, руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам», считает, что инвесторам пока не стоит рассчитывать на быстрые ралли цен. «Хотя снижение ключевой ставки и остается главным ориентиром для рынка, пока решения и прогнозы ЦБ подтверждают правильность наших предположений относительно плавности этого процесса. При сохранении этого тренда инвесторам не стоит рассчитывать на быстрые ралли цен, основной доход во II квартале 2026 года продолжит формироваться за счет купона и грамотного подбора эмитентов», ― считает эксперт.
Алексей Ковалев предлагает сохранять ключевой акцент на фиксированном купоне от надежных заемщиков, включая Минфин, как ставку на дальнейшее снижение «ключа». «При этом покупка долгосрочных бумаг является приоритетом не только из-за возможности фиксации интересного уровня доходностей, но и из-за перспектив переоценки на горизонте 1-2 лет. Второй важный блок — это крепкий 2-й эшелон, прежде всего бумаги с рейтингами в зоне AA, где после мартовского расширения спредов снова появились идеи с нормальной премией к рынку. При этом в более слабом кредитном сегменте стоит сохранять заметно бóльшую осторожность, так как новые кейсы дефолтов или аномальной волатильности, видимо, будут наблюдаться на рынке», ― добавляет он.
В качестве хеджа по валюте, по мнению эксперта, лучше всего подходят краткосрочные облигации. Результаты I квартала в инвалютном сегменте отечественного рынка подтверждают этот тезис. «Их дюрация невелика, и по качественным бумагам на инвестиционном горизонте можно уверенно рассчитывать на получение их текущей доходности, которая, заметим, находится сейчас на повышенном уровне. Что касается фиксации инвалютной ставки в “долгосроке” (уровень которой тоже в настоящий момент выглядит очень заманчиво), то инвестор должен отдавать себе отчет, что он принимает на себя значительный процентный риск. Взлет ставок (как это произошло в марте текущего года) приводит к заметной понижательной переоценке такой бумаги, от которой в моменте не защитит даже ее сравнительно высокий купон. Поэтому мы рекомендуем рассматривать длинные облигации главным образом в рамках стратегии “купить и держать”», ― добавляет Алексей Ковалев.
✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX
