Юань вместо доллара: умный ход или дорогостоящая ошибка?
Привет, друзья!
В 2022 году всё изменилось. Доллар стал токсичным активом для российского инвестора — блокировки, инфраструктурные риски, НКЦ под санкциями. Люди начали искать альтернативу. И нашли: юань. Банки запустили юаневые вклады, на Мосбирже появились юаневые облигации, финансовые блогеры дружно объявили: «вот оно, новое безопасное укрытие».
Давайте разбираться. За три с лишним года накопилось достаточно фактов, чтобы говорить не предположениями, а цифрами.
Почему юань вообще стал популярен
А всё просто: доллар и евро заблокировали. Физически. Хранить их в российском брокерском счёте стало лотереей. Люди обожглись. Юань — это валюта страны, которая к санкциям не присоединилась. Расчёты с Китаем идут, торговля идёт, Мосбиржа торгует CNY против рубля. Логика понятна: «дружественная» валюта — значит, безопасная.
Но логика — это одно. Арифметика — другое.
Тезис 1. Юаневые вклады: ставки смешные, а риски — нет
Откройте любой крупный банк прямо сейчас. Юаневый вклад — 0,1-2% годовых. Иногда чуть выше, но редко.
Что это значит на практике? Берём 1 000 000 рублей. По курсу конца апреля 2026 года — это примерно 91 000 CNY (курс ЦБ на 30 апреля: 10,95 рублей за юань). Через год вклад под 1% принесёт вам около 910 CNY дохода. В рублях по текущему курсу — около 10 000 рублей.
Инфляция в России на апрель 2026 года — официально около 5,6%. Рублёвый депозит в крупном банке при ключевой ставке 14,5% (ЦБ снизил её 24 апреля) давал в последние месяцы 14-18% годовых. Юаневый вклад не покрывает даже обесценение рубля. Это не защита. Это иллюзия валютной диверсификации.
Почему ставки такие низкие? Потому что у банков нет инструментов для размещения юаней. Они не могут выдавать юаневые кредиты в нормальных объёмах. Банк берёт ваши юани, платит вам 1%, а сам не знает, куда их деть. Это структурная проблема, не временная.
Тезис 2. Юаневые облигации: интереснее, но есть нюансы
Здесь картина другая. Корпоративные юаневые облигации российских эмитентов — Русал, Полюс, Металлоинвест — давали в 2024-2025 годах 5-7% годовых в юанях. Это уже разговор.
Но давайте считать честно.
Возьмём облигацию с купоном 6% в юанях. Вложили 1 000 000 рублей — это 91 000 CNY по курсу 30 апреля. Через год купон — 5 460 CNY. Переводим обратно в рубли — и здесь начинается самое интересное.
Сценарий первый: рубль укрепляется. Так и происходит сейчас — год назад юань стоил около 12,7 рублей, в конце апреля 2026 года он опустился до 10,95. То есть за год юань подешевел к рублю примерно на 14%. Ваши 6% купонного дохода в юанях превратились в минус 8% в рублёвом выражении. Математика безжалостная.
Сценарий второй: рубль слабеет. Если юань вернётся к 13-14 рублям — ваши 6% превратятся в 25-30% в рублях. Очень хорошо.
Вот в чём суть: доходность юаневых облигаций — это не фиксированный процент. Это комбинация купона и курсовой разницы. И именно сейчас, на фоне сильного рубля, эта комбинация работает против инвестора.
Тезис 3. Ликвидность — скрытая проблема, о которой молчат
Это, на мой взгляд, самый важный момент. В рекламных материалах его не обсуждают.
Юаневые облигации торгуются на Мосбирже. Но объёмы торгов — небольшие. Типичный дневной оборот по ОФЗ — миллиарды рублей. По юаневым корпоратам — десятки, реже сотни миллионов. Если вы решите продать срочно, в момент рыночной турбулентности — получите цену значительно ниже справедливой. Спред между покупкой и продажей шире. Желающих купить меньше.
Март 2026 года показал это наглядно: юань за месяц прыгнул с 11,24 до 12,38 рублей, потом вернулся к 11,7 — и всё это за несколько недель. Тот, кто продавал в панике на пике — зафиксировал убыток.
Юаневый вклад в банке — здесь формально ликвидность есть. Но конвертация обратно в рубли идёт по банковскому курсу, а не биржевому. Теряете ещё 1-2% на спреде.
Тезис 4. Может ли юань девальвироваться против рубля ещё сильнее?
Сразу скажу: да, может. И апрель 2026 года это подтвердил.
Посмотрите на динамику. В марте 2023 года юань стоил 8,5 рублей. К концу того же года — 13+. Те, кто купил тогда, хорошо заработали. Но затем рубль начал укрепляться. Год назад юань торговался по 12,7 рублей. Сейчас — 10,95. Укрепление рубля к юаню за год — около 14%.
Почему рубль сейчас такой крепкий? Несколько факторов сошлись одновременно: высокие цены на нефть (конфликт США и Ирана загнал Brent выше 120 долларов), налоговый период в апреле (экспортёры продают валюту активно), снижение юаневых ставок на межбанке, которые давили на рубль в марте.
Глобально: Китай управляет курсом юаня. Это не свободно плавающая валюта. Народный банк Китая устанавливает ежедневный фиксинг. Это снижает волатильность, но не убирает риск направленного движения.
Тезис 5. Инфраструктурный риск никуда не делся
Многие думают: раз юань — «дружественная» валюта, инфраструктурного риска нет.
А вот и нет.
Мосбиржа попала под санкции в июне 2024 года. Торги долларом и евро прекратились. Юань остался. Хорошо. Но сам факт говорит о том, что инфраструктура уязвима. Если геополитика изменится, если Китай под давлением партнёров ограничит операции — юаневые активы в российском контуре окажутся под вопросом. Вероятность? Сейчас — низкая. Нулевая? Нет.
Это не причина отказываться от юаня. Это причина не класть в него всё.
Тезис 6. Так что же делать? Моя позиция
Давайте вместе разбираться с конкретными выводами.
Юаневый вклад под 0,5-1%: это не инвестиция. Это хранение с иллюзией дохода. Рублёвые инструменты при ключевой ставке 14,5% дают в разы больше. Смысл юаневого вклада — только если вам нужна именно позиция в CNY для конкретной цели (расчёты, поездки, валютная подушка под горизонт 3+ лет). Для защиты от инфляции — не работает.
Юаневые облигации 5-7%: интереснее, но только если вы понимаете, что реальная доходность зависит от курса рубль/юань. Прямо сейчас, на сильном рубле, это рискованная ставка. Если рубль ещё укрепится — потеряете на курсе больше, чем заработаете на купоне.
Структура портфеля: если хотите валютную защиту — юань может занимать 10-15% портфеля. Не 50%. Диверсификация остаётся главным правилом.
Я сам держу валютные активы — акции иностранных компаний, фонды, крипта. Юань как отдельный инструмент занимает у меня небольшую позицию. Потому что при доходности рублёвых инструментов на уровне 20-30% — юань под 6% с валютным риском выглядит неконкурентоспособно. Особенно сейчас, когда рубль крепкий.
Главный вопрос, который стоит задать себе
Почему вы хотите юань?
Если ответ — «боюсь рубля» — это понятно. Но тогда нужно считать: рублёвый инструмент с доходностью 25% против юаневого с 6% при уже состоявшемся укреплении рубля на 14% за год. Даже если рубль ослабнет на 10% — рублёвый инструмент с высокой ставкой всё равно выигрывает с запасом.
Если ответ — «хочу диверсификацию» — это разумно. Небольшая позиция в юаневых облигациях имеет смысл как страховка на случай разворота рубля.
Если ответ — «сосед посоветовал» — стоит разобраться самостоятельно перед тем, как вкладывать.
Если тема доходности вас зацепила
Друзья, я сам инвестирую в инструмент, который даёт около 30% годовых в рублях — займы под залог недвижимости. Вход от 50 000 рублей. Никакой связи с курсом юаня или ключевой ставкой. Это прямое участие в реальных сделках с залоговым обеспечением.
Если интересно — заходите в мой канал на MAX, там разбираю сделки подробно: max.ru/join/GtOQTLcdIZPMH6ssvRe0am9RJWRSav2OSc6rn55-V24
Или в Телеграм: t.me/+norzz7ri0NdkMzQy
Подписывайтесь — там выходит то, что не пишу в открытый доступ. Конкретные сделки, цифры, разборы. Без воды.
А теперь вопрос к вам. Юань в вашем портфеле есть?
