Динамика ВВП в первом квартале полностью разошлась с прогнозами ЦБ!

Ситуация получилась довольно двоякой. С одной стороны, отрицать, что Заботкин прав и по кварталу ситуация оказалась действительно лучше из-за мартовской нормализации динамики ВВП невозможно — после снижения в январе и феврале в марте ВВП вырос на существенные 1,8%.

🙅‍♂️ Но цифры по кварталу и близко не похожи на то, что прогнозировал ЦБ

За первый квартал, даже несмотря на пересмотр февральской и январской оценок по динамике ВВП в чуть более позитивную сторону, ВВП снизился на 0,3% г/г, в то время как в своем комментарии к среднесрочному макропрогнозу в феврале ЦБ ждал роста на 1,6% г/г.

Будет любопытно посмотреть на первые оперативные данные второго квартала, но пока ситуация складывается так, что рост ВВП по году может сложиться ближе к нижней границе прогноза ЦБ (0,5-1,5%)

🤔 А что с инфляцией?

Очередная «неделька» вновь оказалась довольно позитивной (рост инфляции всего на 0,05% — ниже исторических средних и ниже 2025 г.), но при этом снова зашумленной — вниз инфляцию тянули огурцы и помидоры, а вверх, уже не в первый раз, туристические услуги.

Годовая инфляция опустилась до 5,62%, накопленная за апрель инфляция — 0,23%, что в целом вполне укладывается в сезонно-скорректированный показатель по месяцу в 3-4% годовых.

😔 Неопределенности еще очень много

Пока мы рассчитываем на все то же решение ЦБ в июне — снижение ключевой ставки на уже привычные 50 б.п. Но уверенности в этом у нас никакой, до заседания еще далеко, а экономическая динамика во втором квартале может успокоить ЦБ и убедить его в том, что со снижением ставки можно и повременить.

Первые сигналы к этому, судя по мартовским данным, уже есть.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#ЦБ #ДКП #Инфляция