Набиуллина детально описала процесс принятия решения по ключевой ставке: 8 заседаний в год, опрос 15 тыс. компаний, дискуссии двух департаментов и учёт мнения регионов

• Периодичность и структура: 8 заседаний в год. 4 из них – «опорные» (уточняется прогноз). Решение принимается на базе прогноза, так как ставка влияет на инфляцию с лагом в несколько кварталов.

• За 3 недели до заседания: Совещание по обсуждению предпосылок, прогнозов, внешних условий (цена нефти) и внутренних параметров.

• Модельные расчёты: Эксперты ЦБ делают расчёты на основе моделей. Затем идёт обсуждение двух докладов: от департамента денежно-кредитной политики и от департамента исследований и прогнозирования (альтернативный взгляд, другие модели).

• Мнение регионов: Проходят совещания с семью территориальными учреждениями ЦБ (они анализируют экономику регионов, встречаются с бизнесом).

• Опрос бизнеса: Почти каждый месяц перед заседанием опрашивается 15 тыс. компаний (малых, средних, разных отраслей).

• Дискуссии и анализ: После этого несколько дней дискуссий. На опорных заседаниях сравнивают фактические данные с прогнозами, выясняют, что пошло не так, корректируют оценки.

• Последнее решение (24 апреля): Ключевая ставка снижена на 0,5 п.п. до 14,5%. Сохранён умеренно мягкий сигнал: дальнейшие шаги зависят от устойчивости замедления инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков

«Собираемся восемь раз в год, и через раз у нас так называемое опорное заседание, мы уточняем прогноз. То есть четыре раза в год мы уточняем прогноз, потому что решение делаем на базе прогноза», — сказала глава Банка России, выступая на «Альфа-Саммите»

Итог

Набиуллина раскрыла «кухню» принятия решений по ключевой ставке – сложный многоступенчатый процесс, включающий макропрогнозы, модели, широкие опросы бизнеса и учёт региональной специфики. Это подчёркивает, что решения ЦБ опираются на обширную аналитику и обратную связь с экономикой

Источник: Интерфакс