ТОП-12 дивидендных акций РФ: что покупать накануне большого дивидендного сезона?
Давайте о нашей любимой теме – дивидендах. Индекс Мосбиржи опять пошёл на очередные лои, значит, покупать можно и нужно. Завтрашнее снижение ставки уже в цене акций, так что не факт, что они станут дороже. А двузначную дивидендную доходность получать хочется. Теперь о том, к чему стоит присмотреться.
Важное замечание: текущий дивидендный сезон пройдёт под большим давлением из-за высокой ставки, нехватки ликвидности, растущей налоговой нагрузки, излишне крепкого рубля. К концу года совокупные выплаты составят до 3,4 трлн рублей (годом ранее было 4,3 трлн рублей), при этом значительную часть этой суммы обеспечит узкий круг эмитентов – с наиболее стабильными денежными потоками, с минимальными или отсутствующими долгами, без существенных проблем в бизнесе. Их реально немного.
12. ДОМ.РФ– 11%
Не самая очевидная идеи, но рабочая. ДОМ.РФ зарабатывает больше на счетах-эскроу, чем на стройке, поэтому проблемы застройщиков касаются его опосредовано. И несмотря на полный швах в стройке и падение выдачи ипотеки, банк продолжает расти и развиваться. В посте t.me/c/1180744251/7083 я рассчитал годовой дивиденд в размере 246,9 рублей на акцию – при текущих котировках это даёт доходность чуть выше 11% годовых. В общем, это очень неплохая консервативная идея в банковской сфере.
11. Мосбиржа – 11,13%
НабСовет Моськи уже рекомендовал дивиденды в размере 19,57 рублей – сумма выплат практически сошлась с моими расчётами, которые я делал ещё в прошлом году: t.me/c/1180744251/7135. Правда, то я прогнозировал выплаты из расчёта 50%, а по факту заплатили 75%, но размер чистой прибыли я рассчитал верно (ошибся только с нормой выплаты). Но это очень приятная ошибка! Дивдоходность сейчас почти 11,13% − для вечного двигателя биржевой торговли это очень хорошо, традиционно дивдоха акций Мосбиржи держалась в районе 6-8% годовых.
10. Ренессанс – 11,3%
Компания сейчас делает ставку больше на расширение путём поглощения конкурентов, нежели на выплату дивидендов. Однако сейчас «вкусных» активов почти не осталось, и 2026 год у Ренессанса проходит под знаменем повышения операционной эффективности. Значит, можно рассчитывать на нормальные дивиденды. Прогнозирую выплату не менее 10 рублей по итогам года двумя траншами – это 11,3% дивдоходности к текущим ценам. Но даже если Рени в итоге не заплатит дивы, а направит их на поглощение конкурентов, я не сильно расстроюсь.
9. Сбербанк – 11,5%
Тут особой интриги уже нет. СД уже рекомендовал выплатить 37,7 рублей – в точности с моими ранними прогнозами. Дивдоха − 11,5%. Однозначно стоит забирать. Тем более, что с момента рекомендации акции ушли вниз – видимо, инвесторов такие доходности не устраивают (хотя размер дивов Сбера был на поверхности и их могли рассчитать примерно все). Чего ожидали продавцы – я не знаю.
8. БСП ао – 11,76%
Тут тоже без особой интриги. СД уже рекомендовал финальный дивиденд за 2025 год в размере 26,23 рубля на одну обыкновенную акцию и 0,22 рубля на одну привилегированную акцию. Сейчас акции устойчиво снижаются, т.к. БСП демонстрирует, мягко говоря, отрицательную динамику роста. Но при смягчении ДКП он станет одним из бенефициаров роста. Да и менеджмент там объективно один из самых лучших на рынке. Поэтому на проливах я смело добираю.
При этом БСП выплачивает дивиденды 2 раза в год – по итогам 1 полугодия можно ждать порядка ещё 13-14 рублей на акцию. Значит, суммарно в 2026 году БСП может выплатить около 40 рублей.
7. НМТП – 11,76%
Порт очень хорошо заработал на транзите нефти, даже несмотря на все санкции, бомбёжки и прочие «приколы». На 1 рубль дивидендов рассчитывать мы точно можем, тем более, что деньги от НМТП нужны материнской компании – Транснефти – для финансирования своей программы капексов.
6. Хэдхантер – 12,2%
233 рублей СД уже рекомендовал по итогам 2 полугодия 2025 года. Это 7,83% дивдоходности. Но ХХ платит дивы два раза в год. По итогам 1 полугодия 2026 года дивиденды могут составить от 120 до 130 рублей (по консервативной оценке), но некоторые инвестдома прогнозируют аж 150-160 рублей. С одной стороны, у компании сейчас нет долгов, количество резюме растёт, свободных денег много, ХХ активничает на рынке M&A. С другой стороны, сильный спад в экономике может отразиться на количестве платных клиентов, что снизит выручку и чистую прибыль. Поэтому буду чуть пессимистичен в своих оценках. Но даже такая консервативная оценка даёт 12,2% дивдоходности.
5. Аэрофлот – 13,28%
Внезапно. Но факт. В прошлом году Аэрофлот выплатил первые дивиденды за 6 лет, получив прибыль. Ну а 2025 год компания закончила тоже с прибылью, правда, почти на 65% меньше г/г –22,6 ярда. Дивиденды при таком замесе могут составить 6,58 рублей – а это даёт 13,28% дивдоходности. Звучит неплохо – лишь бы заплатили. Ну и чтобы в 2026 году тоже вышли в плюс, иначе акции в очередной раз провалятся.
4. Транснефть – 14%
По Транснефти я также давал расчёт дивидендов: t.me/c/1180744251/7229.
По консервативной оценке выходит 156 рублей, но если убрать обесценения (а Транснефть обычно их убирает), то дивы вырастают до 190-200 рублей. Получается, разброс в доходности от 11,2% до 14%. В любом случае Транснефть – это стабильный и предсказуемый бизнес, который продолжает приносить прибыль даже в условиях кризиса (и будет продолжать приносить), естественный монополист. Более того, по итогам 1 квартала 2026 года прокачка по трубам уже многократно выросла, так что Транснефть имеет все шансы на увеличение выручки даже при скромной индексации тарифов.
3. МТС – 15,55%
По дивполитике МТС обязуется заплатить 35 рублей на акцию – это 15,55% дивдоходности. С одной стороны, деньги очень неплохие. С другой – у компании большие проблемы с капиталом и растущим долгом. Каждые дивиденды акционеры воспринимают как возможные последние – рано или поздно МТС перейдёт к их сокращению, иначе просто не выживет. Однако до каких пор АФК Система будет выдаивать дочку – большой вопрос. Запас прочности у МТС есть ещё на пару-тройку лет, но что будет потом?
2. ЭсЭфАй – 16,93%
СД рекомендовал 172 рубля в виде финальных дивидендов за 2025 год. Ранее за 9 месяцев компания выплатила аж 902 рубля. Причина – ЭсЭфАй договорился о продаже своей доли в лизинговой компании Европлан, а полученные деньги распределил между акционерами. После выплаты последних дивидендов у компании останется минимальная сумма денег на счетах – 8 млрд из 9 уйдут на дивы, останется около ярда. А впереди – докапитализация М.Видео, которую надо тоже делать на какие-то шиши. В общем, сейчас акции ЭсЭфАй выглядят не самыми привлекательными для покупки. Но компания может продать свои доли в ВСК, Русснефти или том же М.Видео, и опять распределить их дивидендами. Однако тогда это всё будет формой чистого обкэшивания.
1. Х5 – 22%
Мой текущий фаворит среди российских дивидендных акций. По итогам 2025 года компания уже выплатила 368 рублей. По итогам 1 полугодия прогнозирую дивиденды не менее 180 рублей, что соответствует падению FCF примерно в 2 раза на фоне разбухания оборотного капитала и роста дебиторки. Но если ситуация с жёсткой ДКП обратится в другую сторону, а покупательная способность населения начнёт расти, то Х5 нас приятно удивит. Однако даже при минимальном расчётном дивиденде доходность оказывается больше 22%. Правда, это немного читерство – 368 рублей уже выплачено (реестр закрылся 6 января). Так что «чистая» дивдоходность за 2026 год, если покупать сейчас, может составить всего лишь 7,43%. Но на длительный период я бы забирал и по текущим ценам.
Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy а так же канал MAX max.ru/join/rBbXzYbsqETr3Ol6yex13oV69znkpEqQZ1KaAfjpe3Q
