Дивергенция, которая может принести прибыль: разбираем отчёт X5

🛒 Лидер отечественного продуктового ритейла X5 представил в четверг свои операционные результаты за 1 кв. 2026 года, опираясь на которые давайте попробуем оценить инвестиционные перспективы эмитента и порассуждаем, достойны ли акции компании попадания в наши портфели на текущей коррекции. 
📈 Итак, выручка X5 с января по март увеличилась на +11,3% (г/г) до 1,2 трлн руб., благодаря сочетанию расширения торговых площадей и росту среднего чека.

Оценки Росстата и крупнейших российских банков дружно указывают на замедление потребительской активности: многие категории граждан заметно сократили свои траты в последнее время, и сектор розничной торговли также ощутил на себе эти последствия.

Однако X5 продолжает расти двузначными темпами, что не может не радовать: 
Выручка цифровых бизнесов X5 продолжает демонстрировать опережающие темпы роста, прибавив на +26,6% (г/г) до 89,7 млрд руб. Компания продолжает укреплять лидерство на рынке e-grocery и удовлетворяет растущий спрос населения на доставку товаров.

📊 По оценкам агентства Data Insight, отечественный рынок e-grocery в 2026 году может вырасти на +26%. Причём основной драйвер роста — вовсе не расширение географии присутствия, а повышение частоты заказов постоянными клиентами, улучшение сервиса и расширение ассортимента. А поскольку Х5 исторически опережал динамику рынка, вполне вероятно, что компания и на этот раз сохранит высокие темпы роста.

📈 Важный показатель для ритейлеров — сопоставимые продажи (LFL). По итогам 1 кв. 2026 года мы видим рост на +6,1%, в первую очередь благодаря приросту среднего чека, который стабильно растет выше инфляции: 
🏪 Зато X5 продолжает активно расширяться! В отчётном периоде ритейлер открыл в общей сложности 348 новых магазинов разных форматов, доведя их количество до 30 138 штук:  Компания сейчас делает ставку на два динамично развивающихся формата: 
✔️ «Пятёрочки» (магазины у дома). Их популярность объясняется экономией времени (пешая доступность) и низкими ценами — это цепляет покупателей в условиях экономии. 

✔️ «Чижики» (дискаунтеры). Рост спроса на них связан с переходом населения к сберегательной модели из‑за высоких ставок по депозитам. Кроме того, меняется восприятие дискаунтеров: теперь это не просто «дешёвые магазины», а места, где можно найти качественную продукцию по выгодной цене.

👉 Что любопытно, несмотря на двузначные темпы роста, акции #X5 торгуются сейчас вблизи своих 2-летних минимумов. Впрочем, такая дивергенция между фундаментальными показателями и котировками — не редкость для фондового рынка. Рано или поздно она обязательно нивелируется, и в этом контексте бумаги ритейлера выглядят интересными для долгосрочных покупок. Тем более на фоне текущей коррекции в район сильной зоны поддержки в районе 2500 пунктов.

На текущий момент на долю акций X5 в моём портфеле приходится 2,3%, и по доле присутствия это у меня бумага №4! Верю в эту историю и жду рекомендацию СД по финальным дивидендам за 2025 год!

❤️ Не забывайте ставить лайк, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку на перспективные инвестиционные истории!
 📌 Ну и конечно же подписывайтесь на мой телеграмм-канал и MAX, и будьте на шаг впереди рынка!