Громкие аресты за манипулирование: что важно знать инвесторам

Новость о том, что ФСБ совместно с СК МВД раскрыли схему манипулирования на российском фондовом рынке, разлетелась по всем СМИ и даже попала в программу телеканала Россия-1. Так страна узнала, что с помощью популярных телеграм-каналов злоумышленники выманивали деньги у инвесторов. Это дело получило такой резонанс, потому что впервые под удар попали крупные инфлюенсеры фондового рынка, а не «серые» брокеры. Как это возможно, и что такое манипулирование рынком — в нашей статье.

Как установило следствие, трейдеры аналитической компании PFL Advisors использовали схему Pump&Dump — искусственно разгоняли котировки определённых бумаг, чтобы выгодно продать их на пике цен. Через подконтрольные им популярные телеграм-каналы «РынкиДеньгиВласть|РДВ», «Волк с Мосбиржи» и «Сигналы РЦБ» они призывали людей покупать или продавать активы, «что существенно меняло котировки российских ценных бумаг на фондовом рынке», сообщила ФСБ.

У названных каналов совокупно более 270 тысяч подписчиков. В описании РДВ заявлена «аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков», а «Сигналы РЦБ» называют себя «продуктом #1 для трейдеров с 2020 года». Наверняка многие из вас читали эти каналы, а некоторые, возможно, пользовались и платным ботом RDV Premium с инвестидеями. Кстати, все каналы день спустя продолжали работать.

Что ещё стало известно

В понедельник были арестованы три человека, предположительно организаторы. За несколько лет злоумышленники успели провернуть такие схемы с бумагами 19 крупных компаний на МосБирже, проведя более 55 000 незаконных сделок и получив от них «преступный доход в особо крупном размере». Сумма не названа, но по ч. 2 статьи 185.3 УК РФ особо крупный ущерб начинается от 15 млн рублей.

Банк России уже давно фиксировал подозрительную активность по этим счетам. ЦБ квалифицировал эти действия как манипулирование рынком, направил материалы в правоохранительные органы и ограничил операции по торговым счетам фигурантов.

Что это за преступление и как оно наказывается

Юридическая суть манипулирования — введение инвесторов в заблуждение по поводу конкретных ценных бумаг или состояния рынка, что может нанести имущественный вред жертвам манипулирования и ущерб репутации рынка ценных бумаг. За такие действия предусмотрена ответственность: административная по № 224‑ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком» и уголовная по ст. 185.3 УК РФ «Манипулирование рынком».

Под уголовную статью подпадают:

1. Умышленное распространение заведомо ложных или искажённых сведений о ценной бумаге, эмитенте, её ценах (через СМИ, интернет, информационные системы и т.п.).
2. Совершение сделок или иных операций, приводящих к искусственному повышению/понижению или поддержанию цены ценной бумаги, спроса/предложения или объёма торгов.
3. Любые действия, в результате которых уровень цены, спроса, предложения или объёма торгов существенно отличаются от тех, которые сложились бы при добросовестной конкуренции.

Для признания факта манипулирования важно, чтобы такие действия:

• были умышленными;
• привели к существенному отклонению уровня цены/объёма от того, который сформировался бы при добросовестной конкуренции;
• причинили крупный ущерб или были сопряжены с извлечением излишнего дохода / избежанием убытков в крупном (свыше 3,75 млн рублей) или особо крупном (свыше 15 млн рублей) размере.

Какие есть виды манипулирования

Схема Pump&Dump самая популярная, но есть и другие виды манипуляций, о которых стоит знать инвестору, чтобы понимать риски.

• Pump&Dump («Накачка и сброс»)

Суть процесса — «накачать» котировки приобретённого заранее финансового актива и потом сбросить его по высокой цене. Разгон котировок акций (или другого актива) происходит через распространение ложных позитивных прогнозов, которые выдаются за инсайдерскую информацию. Инициаторы, или «памперы», проводят целенаправленные акции и кампании в СМИ, популярных социальных сетях и создают спрос, даже ажиотаж, вокруг эмитента. Цена акций растёт до нужного манипуляторам уровня, и тогда они распродают свои активы и прекращают поддерживать котировки. Те, кто не успел продать бумаги до падения, теряют вложения.

• Обратный памп (Trash&Cash)

Противоположность обычному пампу. Организаторы нанимают «чёрных пиарщиков», которые распускают негативные слухи о компании. Акции падают от паники, манипуляторы скупают их по дешёвке, после чего слухи опровергаются, и цена возвращается на место.

• Фронтраннинг (Predatory Trading)

Это когда брокер или трейдер видит крупный заказ клиента и совершает свою сделку до исполнения клиентской заявки. Например, видя, что клиент хочет купить много акций, трейдер покупает их дешевле за секунду до этого, а после роста цены продаёт клиенту дороже. Здесь просматривается прямое нарушение закона о защите прав инвесторов (Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» № 46-ФЗ от 05.03.1999).

• Спуфинг и лейеринг (Spoofing and Layering)

Выставление крупных заявок на покупку или продажу без намерения их исполнять. Это создаёт ложное впечатление высокого спроса или предложения. При спуфинге выставляется одна крупная заявка (например, на продажу), чтобы создать видимость давления. При лейеринге — несколько заявок на разных ценовых уровнях (слоями), создавая «стену» спроса или предложения. Как только цена начинает двигаться в нужную манипулятору сторону, он отменяет свои «фейковые» заявки и совершает реальную сделку по выгодной цене.

• Фиктивные сделки (Wash Trading)

Это когда один и тот же трейдер или группа согласованных лиц одновременно выступают и продавцом, и покупателем одного актива. По сути, деньги просто гоняются по кругу, чтобы создать иллюзию высокой ликвидности и торговой активности. Распознать это может только регулятор по подозрительно большому количеству сделок, которые открываются и закрываются практически одновременно, без экономического смысла, или торговле между связанными счетами.

Как не стать жертвой манипуляторов

Банк России как надзорный орган над финансовыми рынками пристально следит за торгами и их участниками. На сайте ЦБ РФ выкладывают информацию о результатах таких проверок. Кроме того, регулятор создал специальный сервис — с его помощью каждый инвестор может анонимно проинформировать ЦБ, если столкнулся со случаями манипулирования рынком и неправомерным использованием инсайдерской информации.

Коротко: красные флаги манипуляций

• Рост котировок без событий.
• Хайп в соцсетях в разных каналах.
• Призывы к немедленному действию.
• Низкая ликвидность в сочетании со взлетевшей волатильностью.
• Анонимные источники.

Инвестиции доступны каждому. Открыть брокерский счёт и купить акции можно за несколько минут. Но невозможно стать успешным инвестором, если просто подписаться на телеграм-каналы и слепо следовать чужим рекомендациям. Поэтому, вкладывая свои деньги, анализируйте портфель, учитесь выбирать активы и придерживайтесь своей стратегии.

Альфа-Инвестиции